Десятилетия работы в качестве инвестора и дилер Уолл -стрит научил меня, что кризисы рынка приходят и уходят. Геополитика, инфляция и низкие ожидания в отношении прибыли, среди прочих переменных, могут запутать вещи — и последующая нестабильность часто питает наше желание принять решение, что бы это ни было. Особенно плохо.
То, как инвесторы реагируют на рыночные беспорядки, конечно, является предметом поведенческих финансов. И, как в бейсболе, вы хотите избежать неспровоцированных ошибок, которые, как правило, способствуют долгосрочному финансовому ущербу. Существует бесконечный ассортимент способов донести ошибки, которые наносят вред вашему кошельку, хотя большинство из них делятся на четырех широких категорий: верьте в вещи, которые не являются правдой; Попробуйте действовать за пределы своих навыков; Позвольте определить ваше поведение эмоциями; И не позволяйте времени работать на вас.
Вывод заключается в том, что являетесь ли вы обычным инвестором или миллиардером, даже скромные ошибки могут привести к чрезвычайно плохим результатам. Хитрость, чтобы избежать ловушек, независимо от того, сколько у вас денег? Не пытайтесь добиться большего количества побед. Просто попробуйте сделать меньше ошибок.
Избегайте чрезмерных сборов
За исключением нескольких суперзвезд от элиты управляющих фондами, подавляющее большинство владельцев доверия не оправдывают свои расходы. Чрезмерные сборы оказывают огромное влияние на доходность и лишают возможность увеличения портфеля с течением времени.
Давайте воспользуемся экстремальным примером, например, историю двух семейных бизнес -менеджеров, которые заработали так много денег, что каждый из них стал миллиардером. В своей статье об этом реальном инциденте под названием «Секретная династия пропустила миллиарды, когда советники стали богатыми», репортеры Bloomberg Девон Пендаллон, Даша Афанасиев и Бенджамин Страбс отметили, что если у советников была менее «смелая» стратегия, семья была богата, чтобы разбогатеть в семье.
В конце концов, семья сделала бы лучше, если бы она инвестировала свое богатство в дешевый индексный фонд, такой как ETF (VTI) Vanguard (VTI), и заплатил только 0,03%; Сравните это с хедж -фондом, который может взимать плату в размере 2% управляемых активов и получить 20% от чистой прибыли. Конечно, большинство инвестиций падает между этими двумя крайностями. Просто убедитесь, что плата, которую вы платите, того стоят. По моему опыту, очень высокие сборы стоят того в очень редких случаях.
Не появляйтесь поздно на вечеринке
Погоня за хорошо выполняющимся действием может заставить вас купить высоко и продавать низко, а затем повторить, пока вы не выучите урок. Это происходит постоянно: после впечатляющего выступления СМИ хвалит действие или менеджера, и покупатели появляются поздно и массово. Неизбежное преобразование производительности скоро.
Одним из последних примеров этого явления является ETF для инноваций Ark (ARKK), управляемый Кэти Вудс, который имел один из лучших периодов всех средств в истории. Для календаря 2020 года фонд выиграл 153%; От самой низкой стоимости пандемии в марте 2020 года до своего пика 11 месяцев спустя возвращение Арка была невероятной 359%. Вскоре последовало признание и огромный приток средств.
Это разница в поведении: большинство инвесторов приобрели ARKK после своей эпической серии. Для тех несчастных инвесторов ARKK, которые купили акции на своем пике в 2021 году, составляли почти 160 долларов на акцию, цена упала более чем на 80% до менее 30 долларов в самой низкой точке в конце 2022 года; Сегодня она торгуется примерно за 50 долларов за акцию. Три -дигитный возврат, о котором мечтали инвесторы, кажется довольно далеким. Инвесторы, которые вошли в игру пять лет назад, до подразделения ARKK, видели только 1% возврата. Для инвесторов ARKK они купили три года назад, ситуация еще темнее: их среднегодовой доход составлял -7%, по данным Morningstar.
Лечь свой мозг
Нобелевский лауреат Пол Самуэльсон однажды сказал: «Инвестирование должно быть больше похоже на то, чтобы наблюдать за тем, как она сухая краска или растущая трава. Если вы хотите волнения, возьмите 800 долларов и отправляйтесь в Лас -Вегас». Хотя воздействие дофамина, исходящее от выплаты ставок на риск, может быть приятным, пассивное управление является лучшим вариантом для большинства инвесторов, которые хотят увеличить свое богатство в долгосрочной перспективе.
Уловка в том, что вам нужно принять меры, чтобы защитить себя. Для этого создайте аккаунт «сумасшедшие деньги» — или ковбойский счет, как они иногда называют его. Добавьте менее 5% своего капитала ликвидности, так что, возможно, 5000 долларов, если вы достаточно жидко, чтобы иметь 100 000 долларов в качестве сети безопасности. Теперь вы можете побаловать себя управляющему внутренним хедж -фондом, не угрожая ничего слишком важного.
Если это работает, вы с большей вероятностью позволите этим победителям работать, потому что это для развлечения, а не ваши реальные деньги. Если это неудача, оцените отличный урок, который должен напомнить вам, что это не ваша сила.
Хеджировать свои ставки
Что вы должны делать, когда вам удачно получить огромное богатство, которое меняет вашу жизнь? Неважно, является ли это NVIDIA, Bitcoin, акциями основателя или планируется покупать акции сотрудников (ESOP) — иногда рынок соходит с ума, а сама доходность потрясающая.
Но что вы должны делать? Продать? Держать? Купить больше?
Попробуйте применить структуру минимизации сожаления. Спросите себя: как бы вы себя чувствовали, если: а) держать действие, и оно рухнет или б) продает, и оно поднимается?
Игра в уверенность никогда не бывает плохой ставкой. Правда в том, что мы понятия не имеем, какие цены будут в будущем, и продажа может привести к неожиданной прибыли, которая меняет жизнь вас и вашей семьи.
Если у вас огромная прибыль, помните также, что вам не нужно решать «все или ничего». Средний вариант состоит в том, чтобы продать достаточно, чтобы разбогатеть, оставляя большую прибыль, если цены растут в будущем, защищая себя от жизненного сожаления от неожиданного коллапса, аналогичного Dotcom.
Перестань преследовать доходность
В условиях низкой доходности за последнюю четверть века были три общие ошибки, связанные с доходностью: покупка облигаций с более длительным периодом оплаты; приобретение более рискованных, низкокачественных низкокачественных облигаций; или использование рычага для увеличения прибыли. Все эти стратегии звучат хорошо в некоторых случаях; Они также помогли многим умным людям потерять много денег. Особенно рычаги.
Основная ошибка, которую могут совершить инвесторы, состоит в том, чтобы помнить, что риск и прибыль являются обе стороны одной монеты. Если вы хотите большую доходность и стремитесь к более рискованным результатам, вы увеличиваете шанс не только не получить более высокую доходность, но и не вернуть свой стартовый капитал.
Есть несколько ошибок, которые стоят дороже, чем «стремление к урожайности». Спросите людей, которые до обрушения жилья накопили деньги от секьюритизированных ипотечных кредитов, которые первоначально рекламировались как «с рейтингом AAA, обеспеченного как государственные ценные бумаги, но с 200-300 основными точками более высокой доходности»-сильным напоминанием о том, что даже самые сбережения могут стоить самостоятельно.
Барри Ритольц — множество подкастов Bloomberg Masters in Business. Он является председателем и главным инвестиционным директором Ritholtz Wealth Management и ранее был основным стратегом на рынке Maxim Group. Адаптировано «Как не инвестировать»: идеи, цифры и поведение, которые разрушают богатство — и как их избежать, опубликовано Harriman House.
