Альтернативные инвестиционные менеджеры вливают беспрецедентные суммы денег в рынок недвижимости и в процессе меняют 180-летнюю модель перестрахования, пишет Bloomberg.
По данным брокера Aon Plc, в 2025 году отчисления в катастрофические облигации и другие ценные бумаги, связанные со страхованием, популярные среди хедж-фондов и институциональных инвесторов, вырастут на 18 процентов до рекордных 136 миллиардов долларов.
Это увеличение альтернативного капитала и «его влияние на более широкий рынок перестрахования растет из-за рекордного роста катастрофических облигаций», сообщил Аон Bloomberg.
Это изменение обещает изменить рынок, основная роль которого заключается в обеспечении стабильного покрытия активов в периоды длительных убытков. Это также вызывает вопросы о том, будут ли перестраховщики постепенно играть меньшую роль в качестве крайней меры для покрытия катастрофических рисков.
Перестраховщики могут стать более эффективными риск-менеджерами, «перекладывая риски на рынки капитала, которые могут инвестировать триллионы долларов», — заявил в интервью Брайан Шнайдер, старший директор по страхованию Fitch Ratings. Если «все больше и больше этого бизнеса будет перемещаться на рынки капитала, тогда, возможно, традиционные компании станут менее и менее важными», добавляет он.
По данным S&P Global Ratings, перестраховщики покрыли чуть более 10% от общего объема застрахованных убытков от катастроф в 2024 году, что значительно ниже исторического среднего показателя в 20%. По данным S&P, за последние годы крупнейшие компании отрасли вдвое сократили свою подверженность застрахованным убыткам в результате катастроф.
Сами перестраховщики являются движущей силой перемен. Это связано с тем, что урбанизация, более высокая инфляция и изменение климата сочетаются таким образом, что стихийные бедствия становятся более частыми и разрушительными. Реакция отрасли заключалась в поиске способов перенести риск на рынки капитала.
По словам Джона Со, управляющего директора и соучредителя Fermat Capital Management, крупнейшего инвестора хедж-фонда, специализирующегося на таких ценных бумагах, они делают это в основном путем выпуска рискованного класса облигаций, который еще далек от завершения.
Перестраховщики также привлекают рекордные объемы частного капитала в инструменты, которые дают инвесторам доступ к премиям, в обмен на которые они принимают на себя долю риска, связанного со стихийными бедствиями. С 2023 года этот рынок увеличился почти втрое, достигнув сегодня стоимости в 18 миллиардов долларов. По данным AM Best, рейтингового агентства, которое следит за страховой отраслью, большая часть роста произошла за счет страхования от имущественного ущерба.
Немецкая компания Hannover Re недавно открыла страхового агента на Бермудских островах для создания индивидуальных портфелей на случай катастроф для хедж-фондов, пенсионных фондов и других профессиональных управляющих капиталом.
Fitch отмечает, что инвесторы могут столкнуться с потенциально большими потерями по этим активам, если стихийное бедствие вызовет триггерное событие из-за риска вторичных опасностей, таких как град, лесные пожары и наводнения.
Между тем, перестраховщики сталкиваются с ослаблением своей ценовой власти по мере выхода на рынок прямых инвестиций. «Рыночные условия сейчас немного менее благоприятны», поскольку предложение капитала превышает спрос, сказал Эд Хохберг, руководитель отдела глобальных решений по рискам брокерской компании Guy Carpenter.
«Если опасности, риски или корреляции плохо изучены, кажущаяся премия может отражать неправильно оцененный или некомпенсированный риск», — добавили Twelve Securis в недавнем отчете.
Приток прямых инвестиций также влияет на перестрахование жизни и страхование от несчастных случаев. В прошлом году фонды, поддерживаемые Blackstone Inc., согласились поддержать перестраховочную компанию с оборотом примерно в 1 миллиард долларов, которая возьмет на себя риск аннуитетного бизнеса F&G Annuities & Life.
Каждая новость – это актив, следите за Investor.bg и в .
