Ведущий аналитик из Уолл -стрит Лиза Шалетт из Моргана Стэнли предупредил риск формирования «пузырька» на рынке искусственного интеллекта, который может расслабиться, повторяя сценарий коллапса Dotcom. По ее мнению, нынешнее митинг на фондовом рынке сохраняется исключительно в гигантских инвестициях в шии-инфраструктуру, а схемы финансирования NVIDIA показывают, что рынок находится на поздней, опасной стадии. Журнал Fortune пишет об этом.
► Подпишитесь на Министерство финансов Telegram: основные финансовые новости
Все ставки на инфраструктуру ИИ
По словам Шалетта, рост фондового рынка США в последние годы — «история одной ноты». Около 75% S & P 500 увеличиваются в So -названных «замечательных семи» акциях и несколько десятков связанных компаний, чьи бизнес связаны с инфраструктурой ИИ.
Он сравнивает текущую ситуацию с бумом в конце 1990 -х годов и опасается повторения момента Cisco, компании, которая была самой дорогой в мире на пике, а затем его действия рухнули на 80%.
Подробности
Наибольшей проблемой в Шалетте являются таковые «циркулярные» схемы финансирования, в эпицентре которого, по ее мнению, является лидер рынка — Nvidia.
Например, он дает сложную сеть транзакций: NVIDIA инвестирует в OpenaI 100 миллиардов долларов. В то же время Openai завершает покупку щелочков с основным конкурентом NVIDIA — AMD, получая возможность для покупки до 10% акций AMD. Таким образом, Nvidia может косвенно стать «владельцем» своего основного конкурента через компанию, которая сама по себе финансирует. «Это процесс, который увеличивает системный риск», — заключает он Шалетт.
На тему: OpenAI заработал 1 триллион долларов с миллиардами убытков — Ft
По ее словам, ранним сигналом кризиса может быть увеличение стоимости страхования от дефолта по долгам Oracle, что также принимает гигантские долговые обязательства по финансированию соглашений о инфраструктуре с OpenAI.
Еще одна мысль
Не все аналитики разделяют такой пессимизм. Вивек Арья из Банка Америки считает, что, хотя сделки выглядят плохо, реальность отличается. Он отмечает, что инвестиции NVIDIA в OpenAI растянуты годами и привязаны к результатам, а общая инвестиции NVIDIA в экосистему не так велика в прошлом году — менее 8 миллиардов долларов.
Генеральный директор Nvidia Jensen Juang заявил, что соглашения с OpenAI должны финансироваться за счет будущих доходов и капитала самого Openai. «Это их компания, это не мое дело», — сказал он.
Консенсус «Продуктивный пузырь»: Безос, Соломон и Альтман
Интересно, что многие лидеры отрасли согласны с присутствием «пузырьков», но смотрите на это оптимистично.
- Джефф Безос назвал это «промышленным пузырьком», который, как бум в Dotcoms, принесет убытки для инвесторов, но в конечном итоге даст обществу прорывные технологии.
- Дэвид Соломон, генеральный директор Голдман Сакс, согласился, что большая часть инвестированного капитала «не принесет прибыли», но это нормальный инвестиционный цикл.
- Сэм Альтман, генеральный директор Openai, признал, что в отрасли будут «бумы и падения», периоды чрезмерных и недостаточных инвестиций.
