Все больше экономистов и бывших должностных лиц в США и Европе призывают Пекин усилить юань, предупреждая, что его низкая стоимость может усугубить коммерческую напряженность и исказить модель роста Китая.
По крайней мере, три исследователя опубликовали исследования или комментарии в аналитических центрах в прошлом месяце, в том числе в Совете по внешним отношениям на основе США, уделяя внимание подавленной реальной ценности Юаня и его роль в поддержании конкурентоспособности китайского экспорта.
Призывы на фоне продолжающихся переговоров между США и Китаем по обязанностям, а рынки, как ожидается, станут одной из тем, обсуждаемых на рынках. Комментарии также подчеркивают, как юань может измениться, поскольку Китай рассматривает стимулирование внутреннего спроса и снижение зависимости экспорта. Эти дискуссии могут повлиять на решение Министерства финансов США, независимо от того, в ближайшие месяцы определить Китай как валютный манипулятор.
«Пришло время китайским властям позволить Renminba значительно расти», — написал 6 августа в комментарии к официальному монетарному и финансовому институтам Британского аналитического центра Марка Совеля, бывшего сотрудника с 40 -летним опытом в Департаменте США.
Реальный эффективный обменный курс юаня-самый низкий с 2011 года
По словам Собеля, «значительно понижен» Юань долгое время был ключевым элементом модели роста Китая. По данным Института Брукингса, он процитировал оценки недооценки уровня — от 8,5%.
Реальный эффективный обменный курс юань-индикатора банка для международных платежей, часто используемый в качестве доказательства низкой стоимости-на самом низком уровне с 2011 года, отчасти из-за давления дефляции, вызванного низким внутренним спросом.
Низкое значение этого индикатора также обусловлено более низким обменным курсом по сравнению с корзиной валюты, которую Китай использует для ориентации курса Юаня. На спотовом рынке внутренний юань увеличился только на 1,7% по сравнению с долларом в этом году, хотя индекс Bloomberg для валюты США упал более чем на 8%. Юань амортизировал 19 из 24 валют главных торговых партнеров Китая.
«Существуют явные причины для большей гибкости обменного курса и фундаментальных изменений в системе управления валютами со стороны Народного банка Китая», — сказал Юрген Матос, экономист Немецкого института экономики. «Мир больше не принимает Китай, чтобы управлять своей валютой таким образом».
Пониженная стоимость юаня против евро является основной причиной дефицита Европы в торговле товарами с Китаем, написал Матос в исследовании 23 июля по институту. Он предлагает «императивные коммерческие меры», в то время как Китай стремится нацелиться на свой экспорт на рынки за пределами США.
Центральный банк Китая неоднократно заявлял, что он будет поддерживать юань «по существу стабильный». Ранее в этом году представитель PBOC сказал, что страна не ищет конкурентного преимущества, обесценивая валюту. PBOC не сразу ответил на Bloomberg, отправленный факсом.
Должность Министерства финансов США
Несмотря на амортизацию юаня на фоне сильного экспорта, эта тема может присутствовать в следующем отчете США о валютах, пишет 16 июля в комментарии на веб -сайте Совета Брэда Сетсера, старшем научном сотруднике организации и бывшего сотрудника Министерства финансов.
В июне Министерство финансов США воздерживалось от идентификации Китая в качестве валютного манипулятора в своем валютном отчете, но критиковал Пекин за отсутствие прозрачности в политике и практике валютного курса. За последние три года этот пол -летний отчет был опубликован в июне и ноябре.
Исправление юаня в последние годы более стабильно
Рынки следят за тем, будет ли кампания Китая против промышленности по сравнению с — наряду с последним небольшим ростом официальных курсов PBOC — приведет к реальному эффективному курсу юаня.
По словам Собеля, более сильный юань будет поддерживать внутренний спрос, повысить реальные доходы и отправлять сигнал на намерение властей направлять экономику на нерезооризованные товары и услуги на внутренний рынок. Это также поможет с государственной кампанией против «инволюции» — чрезмерной конкуренции — и снизит дефляционное давление.
Экспорт Китая в последние месяцы оставался сильным, что снижает необходимость поддерживать слабый юань.
По словам Сетсера, коррекция фиксированного курса является положительной, но, по словам Совета по внешним отношениям, необходим гораздо более «значительный шаг».
«Лидеры Китая, кажется, рады расти за счет чистого экспорта», — написал он. «Они недооценивают, насколько их отказ принять элементарные меры в поддержку внутренней экономики влияет на глобальное восприятие страны».
