- Длительный конфликт и блокада Ормузского пролива могут сократить ВВП Катара и Кувейта до 14%.
- Это будет худший экономический спад для стран Персидского залива с начала 1990-х годов.
- Саудовская Аравия и ОАЭ, вероятно, понесут более ограниченный экономический удар из-за альтернативных маршрутов экспорта нефти.
Война с Ираном угрожает нанести серьезные удары по крупнейшим экономикам Персидского залива, включая Саудовскую Аравию, Объединенные Арабские Эмираты и Катар, если это не закончится в ближайшее время.
По словам экономиста Goldman Sachs Фарука Соузы, Катар и Кувейт могут столкнуться с сокращением своего валового внутреннего продукта на 14 процентов в этом году, если конфликт продолжится в апреле и приведет к двухмесячному закрытию Ормузского пролива.
Это будет худший экономический спад для этих стран с начала 1990-х годов, когда вторжение Ирака в Кувейт спровоцировало войну в Персидском заливе и потрясло мировые нефтяные рынки.
Катар и Кувейт могут понести самый большой удар по ВВП с 1990-х годов
Саудовская Аравия и ОАЭ будут сделал это лучше благодаря своей способности отвлекать потоки нефти от ключевого морского коридора через Ормуз, но, скорее всего, ВВП по-прежнему снизится примерно на 3% и 5% соответственно, что станет самым большим экономическим ударом от пандемии в 2020 году.
Сильный краткосрочный эффект
«Для многих стран Персидского залива война может иметь более сильный краткосрочный эффект, чем Covid», — сказал Соуза, экономист Goldman по Ближнему Востоку и Северной Африке.
«Когда уляжется пыль, они восстановят свою экономику, но еще неизвестно, какое влияние этот конфликт окажет на доверие».
Эта оценка подчеркивает, как война на Ближнем Востоке создает кошмарный сценарий для арабских государств Персидского залива, которым грозит двойной удар – потери как в нефтяном, так и в ненефтяном секторе.
Конфликт не проявляет никаких признаков утихания на третьей неделе, при этом Иран продолжает наносить удары по соседним странам региона в ответ на бомбардировки США и Израиля.
Международный аэропорт Дубая временно приостановил полеты после того, как инцидент с дроном вызвал пожар, а Саудовская Аравия за ночь перехватила более десятка дронов.
На выходных США нанес удар по военным объектам на иранском центре экспорта сырой нефти на острове Харг и предупредил, что нападет на энергетические объекты, если Тегеран продолжит нарушать движение транспорта в Ормузском проливе, через который проходит около пятой части мирового экспорта нефти.
Президент Дональд Трамп также сообщил журналистам, что США ведут переговоры «около семи стран» о формировании коалиции для обеспечения безопасности в проливе и сопровождения кораблей через этот коридор.
Старший советник Трампа заявил, что Пентагон оценивает продолжительность войны с Ираном в четыре-шесть недель.
Нефтеперерабатывающие заводы и терминалы на Ближнем Востоке
В понедельник цена на сорт Brent продолжила расти выше $104 за баррель на фоне блокады Ормузского пролива и вынужденных ограничений добычи нефти в таких странах, как Саудовская Аравия и ОАЭ. За последние две недели фьючерсы выросли более чем на 40%.
Мировые газовые рынки также потрясло резкое сокращение экспорта СПГ из Катара, а Бахрейн начал сокращать производство на крупнейшем в мире алюминиевом заводе, отчасти из-за приостановки движения через Ормуз.
По мнению Соузы, если такие потрясения будут продолжаться дольше, они могут нанести самый серьезный ущерб нефтяным экономикам Катара, Кувейта и Бахрейна.
Картина более сложная для Саудовской Аравии и ОАЭ, которые могут экспортировать нефть по альтернативным маршрутам и, вероятно, этому будет способствовать резкий рост цен на нефть, говорят экономисты, в том числе Мохаммед Абу Баша из EFG Hermes и Джастин Александер из Khalij Economics.
Что касается ненефтяных секторов, негативный эффект может быть более масштабным для стран Персидского залива, поскольку затронуты все виды деятельности, от недвижимости до туризма и инвестиций.
Саудовская Аравия может стать относительно более устойчивой
По мнению шести экономистов, беседовавших с агентством Bloomberg, Саудовская Аравия может добиться лучших результатов в затяжной войне. Королевство продолжает нейтрализовать большинство иранских атак, в то время как воздушное пространство и бизнес остаются открытыми с ограниченными нарушениями.
Если такая ситуация сохранится, самым большим краткосрочным риском для страны может стать более глубокий бюджетный дефицит в первом квартале из-за снижения доходов, по мнению Моники Малик из Коммерческого банка Абу-Даби и Азада Занганы из Oxford Economics.
В 2026 году Саудовская Аравия может даже превзойти ожидания, объявив меньший дефицит, чем прогнозировалось до войны – если цены на нефть и экспорт останутся высокими, говорят большинство экономистов, беседовавших с Bloomberg.
Бюджет Саудовской Аравии, вероятно, останется дефицитным еще долгие годы
Тим Каллен, приглашенный ученый из Института арабских стран Персидского залива в Вашингтоне, округ Колумбия, оценивает, что годовой дефицит бюджета может сократиться на 1 процент, если добыча нефти в Саудовской Аравии составит в среднем около 7,5 миллионов баррелей в день, и цена на Брент осталась на отметке 90 долларов за баррель.
Бюджетные риски и роль долговых рынков
Правительство Саудовской Аравии прогнозирует дефицит бюджета в 3,3% в 2026 году.
По словам Абу Баши из EFG Hermes, в других странах региона ОАЭ по-прежнему будут иметь профицит бюджета в этом году, в то время как дефицит Катара может увеличиться.
Экономики стран Персидского залива могут продолжать обращаться к долговым рынкам, чтобы ослабить финансовое давление.
По словам Фади Генди, портфельного менеджера Arqaam Capital, инвесторы в облигации пока мало беспокоятся о влиянии войны на региональные финансы.
«Это может стать поводом для беспокойства, если конфликт затянется на длительный период, который в настоящее время не предусмотрен ожиданиями рынка».
