Западные лидеры были настроены оптимистично, когда ввели санкции против России после вторжения на Украину в 2022 году.
«Российская экономика вот-вот сократится вдвое», — заявил тогдашний президент США Джо Байден в марте, через месяц после начала войны. «До этого вторжения она занимала 11-е место среди крупнейших экономик мира, а вскоре не будет даже в топ-20».
Его прогноз оказался неубедительным. После немедленного шока от санкций в 2022 году военные расходы России резко возросли, а экономика пережила бум. Вместо того, чтобы выпасть из топ-20, к 2025 году Россия стала девятой по величине экономикой в мире. опережает Канаду и Бразилию и сразу уступает Италии, Франции и Великобритании.
Но дальнейшие успехи сейчас кажутся маловероятными. В 2026 году появятся явные признаки того, что российская экономика окончательно застопорится.
Хотя драматический коллапс, предсказанный Западом, возможно, невозможен, Кремль сталкивается с самой опасной экономической ситуацией с тех пор, как его танки впервые вошли в Украину.
Российская Федерация, годовой прирост ВВП (%) по кварталам
Графика стража. Источник: Росстат.
Темпы роста замедлились до медленных на фоне падения цен на нефть – ключевого источника государственных доходов – и долгосрочного демографического давления, которое ранее маскировалось высокими расходами на оборону.
Чтобы преодолеть бюджетный дефицит, Простые россияне сталкиваются с ростом налогов и страной, которая была перенастроена для войныс выжатым финансированием социального обеспечения, образования и здравоохранения.
Стоимость военной экономики России — процентное изменение доли расходов федерального бюджета в период с 2021 по 2025 год.
Графика стража. Источник: данные за 2025 год взяты из книги Марека Домбровского «Насколько устойчива российская экономика после четырех лет войны?», декабрь 2025 года. Данные за 2021 год взяты из Министерства финансов России. Цифры за оба года представляют собой запланированные расходы.
Между тем, торговля с ключевыми союзниками стала более приглушенной, растёт число корпоративных банкротств, а нехватка рабочей силы острая.
По мнению экспертов, то, как недомогание повлияет на конфликт в Украине, зависит от последних макроэкономических маневров России — и от того, продолжат ли глобальные события снижать цены на нефть.
Снижение темпов роста из-за снижения доходов от нефти
Текущий прогноз неблагоприятный. В январе Международный валютный фонд (МВФ) снизил прогнозы роста экономики России до 0,6% в 2025 году и 0,8% в 2026 году.
За пределами пандемии 2020-22 годов, это самые низкие годовые темпы роста для России со времен рецессии, вызванной санкциями из-за аннексии Крыма в 2014 году. Они также ниже прогнозов МВФ для экономик Запада.
Эта потеря экономического импульса происходит одновременно с сокращением доходов от нефти и газа, ключевой опоры российской военной машины.
В 2022 году налоговые поступления от ископаемого топлива составили около 40% финансирования российского федерального бюджета, что более чем достаточно для оплаты войны. Но предварительные оценки на первые три квартала 2025 года показывают, что эта доля упала до 25%.
Отчасти виновато падение цен: цена нефти марки «Юралс» упала примерно с 90 долларов (66 фунтов стерлингов) за баррель в начале 2022 года до 50 долларов за баррель к концу 2025 года — на фоне глобального переизбытка нефти.
Но западные санкции также играют свою роль, несмотря на усилия России найти новых покупателей.
Китай, Индия и, в меньшей степени, Турция увеличили свои закупки после вторжения, поскольку экспорт в Европу резко упал. Но к 2026 году их общий бизнес меркнет по сравнению с тем, сколько страны, попавшие под санкции, покупали в преддверии войны.
Индия, в частности, сократила свои закупки в последние месяцы на фоне угроз торговых тарифов со стороны президента США Дональда Трампа.
Исаак Леви, политический аналитик Центра исследований энергетики и чистого воздуха, сказал:
«Доходы России от экспорта ископаемого топлива в 2025 году были на 13% ниже довоенного уровня из-за ужесточения санкций, ударов украинских дронов по энергетической инфраструктуре, борьбы за поиск новых рынков для экспорта газа и снижения мировых цен на нефть. Это давление неуклонно истощает доходы, на которые Москва рассчитывает финансировать свою войну. но союзники Украины должны сделать больше, чтобы полностью ограничить военный бюджет Кремля. Нацеливание на теневой флот России, включая задержание судов без флага, резко ограничит объем экспорта нефти, а также его доходы».
Долгосрочное давление еще не решено
Нефтяные проблемы Владимира Путина могут оказаться лишь временной неудачей, особенно если цены на нефть начнут восстанавливаться в 2026 году. Но сейчас на российскую экономику тяжело давит долгосрочное демографическое давление.
Население России неуклонно сокращается с 2019 года: со 145,5 млн до 143,5 млн в 2024 году. Виной всему сочетание падения рождаемости, военных потерь и эмиграции.
Хотя в западных странах наблюдалось аналогичное снижение уровня рождаемости, оно было не таким значительным, а иммиграция помогла сохранить рост населения.
В России демографическая проблема: Численность населения по годам, с 1960 по 2024 год
Графика стража. Источник: Всемирный банк, за исключением Германии, данные взяты из «Наш мир в данных».
«У России нет потенциала для быстрого роста», — сказал The Guardian доктор Марек Дабровский, научный сотрудник аналитического центра Брейгеля в Брюсселе. «Деловой климат, связанный с войной, конечно, является частью истории, но главная история здесь — это долгосрочная демография. Она не изменилась».
Это означает, что нехватка рабочей силы теперь является обычным явлением в России — факт, который, по мнению экспертов, проявляется в необычно низком уровне безработицы, составляющем всего 2%.
Кремль стремится укрепить свое финансовое положение за счет нескольких крупных повышений налогов.
В 2025 году он увеличил корпоративный налог с 20% до 25% и ввел более высокие налоговые категории. Кроме того, в начале 2026 года вступило в силу повышение НДС с 20% до 22%, что выше, чем в США, Великобритании, Франции или Германии.
Хотя российское правительство освободило от налога некоторые товары первой необходимости, повышение НДС происходит на фоне продолжающейся инфляции в России, которая привела к росту цен на основные товары.
Хотя многое было сказано о влиянии войны на инфляцию на Западе, В России уже давно наблюдается гораздо более высокая инфляция.
Усилия по борьбе с этой инфляцией только способствовали замедлению темпов роста.
Доктор Владислав Иноземцев, экономист и соучредитель аналитического центра «Центр анализа и стратегий в Европе», сказал:
«Существует безответственная политика, проводимая центральным банком и министерством финансов, которые начали «охлаждать экономику» в 2023 году для борьбы с инфляцией. Из-за этого центральный банк поднял основную процентную ставку до 21%, правительство отказалось от программы субсидированной ипотеки, а банки начали сокращать кредиты и повышать процентные ставки, большинство из которых были не фиксированными, а плавающими. Почему Кремль поддержал такую политику, для меня остается загадкой».
Оптимизм ослабевает, поскольку военные расходы замедляются
Есть признаки того, что эти экономические трудности влияют на моральное состояние простых россиян.
Согласно опросу, проведенному в России компанией Gallup, вторжение на Украину первоначально усилило оптимизм по поводу экономики в России на фоне военного бума. В июле 2021 года большинство россиян считали, что экономика ухудшается, но в ноябре 2022 года ситуация изменилась, и большинство считало, что условия улучшаются.
Однако по состоянию на август 2025 года этот оптимизм угас: 39 процентов россиян заявили, что экономические условия ухудшаются, по сравнению с 29 процентами в 2022 году.
Ключевой вопрос для Украины заключается в том, сможет ли Россия выдержать резкий рост военных расходов.
За время войны доля российских военных расходов в ВВП удвоилась и превысила 7%. Это вдвое превышает расходы США (3,4% ВВП) и выше, чем у любого отдельного члена НАТО. Но рост расходов в первые несколько лет войны теперь замедлился, увеличившись всего на 0,1 процентного пункта в период с 2024 по 2025 год.
Однако Россия находится в уникальном положении, когда речь идет о возможности поддерживать свой военный бюджет.
Кредиты возможны, поскольку у России относительно низкий долг (хотя доступ к международным рынкам был ограничен после вторжения и последующих санкций) и налоги могут быть снова повышены.
И многое зависит от того, что произойдет с нефтью. Дальнейшее снижение цен может означать усиление неопределенности, но рост может также означать стабилизацию.
Таким образом, эксперты приходят к выводу, что Россия должна быть в состоянии продолжать платить за войну, по крайней мере, в краткосрочной перспективе.
«Путин будет поощрять центральный банк печатать деньги; он продолжит повышать налоги, продавать государственную собственность и национализировать бизнес-корпорации», — сказал Иноземцев. «Это позволит ему получить достаточно денег для ведения войны в 2026 году и, скорее всего, в 2027 году».
Существует также вопрос о том, приведет ли растущее экономическое недовольство в России к растущему политическому недовольству. Но за последние несколько недель появились свидетельства того, что мышление Кремля изменилось.
Россия согласилась на мирные переговоры с Украиной впервые за несколько месяцев, а встречи под руководством США пройдут в Абу-Даби на этой неделе.
Для украинских переговорщиков сейчас в игре действует ключевой фактор: Военная экономика России демонстрирует признаки слабости и не может длиться вечно.
за важными делами в течение дня следите за нами также в .
