Экономика еврозоны, которая зависит от импорта энергоносителей, оказывается одной из наиболее уязвимых к потрясениям, вызванным американо-израильским конфликтом с Ираном. Об этом говорится в аналитическом подразделении голландского банка ING think в анализе экономических последствий для Европы войны на Ближнем Востоке.
Анализ указывает на то, что конфликт на Ближнем Востоке, начавшийся неделю назад, даже временно, приведет к значительному повышению цен на энергоносители.
Европа импортирует значительное количество необходимой ей нефти и газа. Скачок цен на энергоносители и потенциальные перебои в поставках могут напоминать ситуацию конца 2021–2023 годов, когда Старый Континент пострадал от энергетического кризиса.
Однако сейчас есть два важных различия по сравнению с ситуацией тогда: Европе не нужно «снижать риски» со стороны одного крупного поставщика энергоносителей, а кризис цен на нефть происходит в конце зимы, а не в ее начале.
Неясно, смогут ли правительства стран еврозоны (и смогут ли) быстро компенсировать потерю покупательной способности населения за счет новой фискальной поддержки.
Кроме того, бюджетные возможности стран сейчас находятся под большим давлением, чем в 2022 году.
В Европе более дорогая энергия по сути действует как дополнительный налог для домохозяйств и предприятий. Однако благодаря более высокой экономии европейские потребители, как правило, смогут справиться с возросшими расходами. Однако остается риск того, что при падении потребительской уверенности европейские домохозяйства еще больше увеличат свои сбережения, сокращая потребление, предупреждают эксперты.
В то же время производственный сектор Европы сталкивается с новыми трудностями, поскольку он уже несет на себе основную тяжесть более высоких затрат на электроэнергию по сравнению с производителями в США и Китае, говорится в анализе.
Несмотря на эти проблемы, европейская промышленность начала год с некоторой позитивной динамикой. По данным аналитического подразделения ING, ожидается, что бюджетное стимулирование в Германии также будет постепенно поддерживать экономику.
Восстановление экономики замедлится, но вряд ли остановится
Эксперты полагают, что нынешний кризис временно замедлит восстановление экономики еврозоны, но не остановит полностью этот процесс.
ING think прогнозирует замедление экономики еврозоны в первой половине 2026 года, за которым последует восстановление во второй половине. Рост валового внутреннего продукта (ВВП) еврозоны замедлится до 0,9 процента в годовом исчислении в первом квартале этого года и до 0,8 процента во втором квартале, а затем ускорится до 1,7 процента в третьем квартале и 1,8 процента в четвертом квартале.
За весь 2026 год эксперты прогнозируют рост валового внутреннего продукта на 1,1 процента.
Рост цен на энергоносители будет способствовать более высокая инфляция в 2026 годувыделено в анализе.
Данные по инфляции в еврозоне за февраль, измеряемые Гармонизированным индексом потребительских цен, оказались несколько разочаровывающими. Общая инфляция ускорилась до 1,9 процента в годовом исчислении и осталась ниже целевого показателя ЕЦБ в 2 процента, но базовая инфляция, которая исключает энергию и свежие продукты питания, увеличилась до 2,4 процента.
Поскольку цены на энергоносители и продукты питания, вероятно, окажут дополнительное инфляционное давление в ближайшие месяцы, ING Think ожидает, что инфляция в еврозоне ускорится до 2,5 процента в годовом исчислении во втором квартале с 1,9 процента в предыдущем квартале, а затем замедлится до 2,1 процента в третьем квартале и 1,9 процента в четвертом квартале.
Оценка инфляции ING think на 2026 год, основанная на предположении лишь временного роста цен на энергоносители, повышена до 2,1 процента с риском дальнейшего повышения.
Европейский центральный банк, скорее всего, пока сохранит процентные ставки без изменений.
В анализе говорится, что небольшое снижение экономического роста в этом году и более высокая инфляция, вероятно, побудят Европейский центральный банк (ЕЦБ) пока оставить процентные ставки без изменений.
После высокой инфляции в 2022 году ЕЦБ проявлял осторожность, характеризуя рост инфляции как временный. Однако на данный момент ING think не верит, что краткосрочный скачок цен на энергоносители приведет к значительным побочным эффектам.
Между тем, призывы к дальнейшему снижению ставок, которые были широко распространены во время ослабления доллара в начале этого года, вероятно, были приглушены событиями на Ближнем Востоке.
ЕЦБ, скорее всего, придет к выводу, что сохранение стабильных процентных ставок является разумным курсом на обозримое будущее, предсказывает анализ.
ЕЦБ стоит перед дилеммой: инфляция в секторе услуг по-прежнему остается высокой, а шок цен на нефть приведет к повышению общей инфляции. В то же время, однако, перспективы экономического роста ухудшились из-за сочетания тарифов США, геополитической неопределенности и роста цен на энергоносители, говорят аналитики.
В декабре анализ ЕЦБ показал, что 14-процентный рост цен на нефть и 20-процентный рост цен на газ повысят инфляцию на 0,5 процентных пункта и замедлят рост ВВП на 0,1 процентного пункта.
Эти оценки включают только влияние более высоких цен на энергоносители, а не эффект сбоев во всей цепочке поставок, подчеркнули в ING think.
Последствия закрытия Ормузского пролива
Опасения по поводу перебоев в поставках энергоносителей из стран Персидского залива усилились после того, как Иран объявил о фактическом закрытии Ормузского пролива — стратегического морского пути, через который проходит около пятой части мировых поставок сжиженного природного газа и примерно столько же поставок нефти.
По данным Управления энергетической информации США (EIA), по итогам первого квартала 2025 года наибольшая доля нефти, транспортируемой через Ормузский пролив, досталась Китаю (37,7 процента), Индии (14,7 процента), Южной Корее (12 процентов) и Японии (10,9 процента). Лишь 3,8 процента нефти из Ормузского пролива поступило в Европу в январе-марте 2025 года, тогда как в США доля составила 2,5 процента.
Ормузский пролив — второй по загруженности морской путь в мире по поставкам нефти после Малаккского пролива — между индонезийским островом Суматра и Малайзией.
Что касается газа, то закрытие пролива грозит повлиять на поставки 125 миллиардов кубометров сжиженного природного газа, в основном на рынки Азии. Это составляет около 3 процентов мирового потребления природного газа, а также более 20 процентов мировой торговли СПГ.
В 2024 году примерно 83 процента поставок СПГ через Ормузский пролив пришлось на азиатские рынки.
Хотя в Европу экспортируется сравнительно небольшая часть сжиженного природного газа из Персидского залива, с момента начала американо-израильской атаки на Иран 28 февраля цена на газ в хабе TTF в Нидерландах резко выросла — с почти 32 евро за мегаватт-час за день до начала наступления до более 52 евро за мегаватт-час в пятницу, 5 марта.
(БТА)
Каждая новость – это актив, следите за Investor.bg и в .
