Позиция глобального лидерства США была оспорена Китаем, и Вашингтон ответил радикальным изменением своей внешней и оборонной политики, что было очевидно в последние недели и на форуме в Давосе. Таким образом, геополитика становится ведущим фактором для всех классов активов – от акций и облигаций до сырья, прокомментировал он. Янко Христов, руководитель направления «Развитие бизнеса и продаж» Alaric Securities, в программе «Бизнес-Старт» с ведущим Христо Николовым.
«Очень интересный форум в Давосе в этом году… безусловно, самый интересный за последние 15-20 лет. Геополитика стала основным фактором на международных рынках».
Один из сильнейших эти На форуме присутствовал Марк Карни, который объявил о конце международного порядка, основанного на правилах. По словам Христова, этот процесс не нов, но начался уже с пандемией COVID-19, которая выявила опасную зависимость стран от глобальных цепочек поставок.
«Этот глобализм, в котором мы живем последние несколько десятилетий, может измениться», — прокомментировал Христов, добавив, что мир вступает в эпоху «политики великих держав», когда малым странам придется искать новые альянсы, чтобы выжить.
Война капитала: «Продать Америку 2.0»
Одной из самых горячих тем на данный момент является так называемая «вооружение активов» (превращение активов в оружие). Аналитик Deutsche Bank уже предупредил о возможности того, что европейские инвесторы начнут распродавать активы США. Этот процесс получил название «Продать Америку 2.0». Причиной этого являются угрозы Дональда Трампа в адрес Гренландии и изменение внешней политики США.
Христов подчеркнул, что хотя это и не произойдет внезапно, тенденция Это ясно, если отношения между ЕС и США не улучшатся. Такое действие будет взаимным: ЕС может иметь огромный долг США, но у США также есть крупные инвестиции в Европе, предупредил Христов.
«Если что-то не изменится в отношении, это будет естественный путь для европейских инвесторов — они сократят долю американских активов в своих портфелях».
Датский пенсионный фонд AkademikerPension объявил на этой неделе, что планирует выйти из казначейских облигаций США к концу месяца, и это встревожило министра финансов США Скотта Бессента до такой степени, что он несколько раз преуменьшал значение произошедшего, напомнил Христов.
По словам Рэя Далио, основателя хедж-фонда Bridgewater Associates, продолжается общая диверсификация активов США, особенно со стороны глобальных центральных банков. По мере усиления геополитической напряженности это будет иметь последствия для рынков капитала и даже перерастет в войну капитала. общий Далио в разговоре с Bloomberg в Давосе..
«Война капитала — это война будущего. Там очень серьезные механизмы, которые на первый взгляд не окажут воздействия на обычного человека, но на практике окажут на него огромное влияние», — прокомментировал Христов.
Примером тому является госдолг США, сказал Христов. Если инвесторы начнут требовать более высоких процентных ставок для покупки облигаций США, это станет бомбой замедленного действия для экономики США.
Трамп, искусственный интеллект и энергетический голод
Возвращение Дональда Трампа на мировую арену несет с собой радикальный сдвиг в энергетических приоритетах. В Давосе его послания были ясными: акцент на ископаемом топливе и ядерной энергетике в ущерб «зеленому переходу». Причина — искусственный интеллект (ИИ), который приведет к удвоению потребности центров обработки данных в электроэнергии, прокомментировал Христов.
«Нефть и газ, традиционная энергетика, атомная энергетика – это сектор, который будет расти».
В этом контексте золото остается основным активом-убежищем. Геополитическая неопределенность и поведение центральных банков и институциональных инвесторов предвещают продолжение роста драгоценного металла.
Премия за защиту и риск
Европа вынуждена переосмыслить свою зависимость от США в сфере обороны. Примером тому является масштабное IPO Чехословацкой группы в Амстердаме – четкий сигнал о том, что сектор безопасности будет привлекать все больше и больше капитала.
Акции оборонного сектора значительно выросли за последний год, и эта тенденция продолжится, хотя и более медленными темпами.
«Возможно, рост будет не таким большим, но потенциал для роста в оборонном секторе все еще есть. Небольшой, но он есть».
Однако для небольших и развивающихся рынков новый порядок сопряжен с более высокими издержками. Инвесторы в любом случае ищут более высокую «премию за риск», чтобы вложить туда свои средства.
«Инвесторы будут искать более высокую премию на этих рынках, поскольку риск на них в нынешних геополитических условиях выше. Это верно для валют, это верно для самих акций, облигаций и любого типа активов».
Материал не является рекомендацией для принятия инвестиционного решения.
Весь разговор вы можете посмотреть на видео.
Вы можете найти всех гостей шоу «Бизнес-Старт». здесь.
