Кажется, все согласны: глобальное предложение нефти превышает спрос. Консенсус существует, несмотря на то, что некоторые из крупнейших в мире центров хранения далеко не заполнены. Многие сейчас предсказывают еще больший объем производства на этом перегруженном рынке. Это только ускорит неизбежную ребалансировку рынка, пишет Oilprice.
Ранее в этом месяце компания Kpler объявила, что объем нефти в танкерах увеличился до самого высокого уровня с 2020 года, достигнув 1,3 миллиарда баррелей. Но склады в странах Карибского бассейна и Южной Африки заполнены наполовину, а запасы в Кушинге, штат Оклахома, находятся на самом низком уровне с 2007 года.
Похоже, это говорит о том, что спрос может быть не таким слабым, как предполагалось, иначе центры хранения работали бы на полную мощность. Вместо этого нефть находится на танкерах, готовых уплыть, как только найдет покупателя.
Индия, например, продолжает импортировать российскую нефть в объеме более 1 миллиона баррелей в день в этом месяце, несмотря на санкции США. На прошлой неделе агентство Reuters сообщило, что среднесуточный импорт в этом месяце составил 1,2 миллиона баррелей. Это меньше, чем в ноябре 1,77 миллиона баррелей до введения санкций, но это далеко не тот резкий спад, который предсказывали многие аналитики.
Поставки в Китай также увеличились: общий объем за четыре недели до 7 декабря составил 3,68 млн баррелей в сутки.
Между тем, экспорт сырой нефти из Ирана находится на пути к достижению самого высокого годового объема с 2018 года, причем даже экспорт из Венесуэлы растет – по крайней мере, так было до тех пор, пока США не начали захватывать и блокировать танкеры. В то же время несанкционированная добыча нефти также увеличивается, что усиливает предполагаемый перенасыщение.
В Гайане наблюдался всплеск поставок нефти с тех пор, как она начала коммерческую добычу, что позволяет предположить, что спрос относительно здоров, несмотря на избыток. Бразилия достигла нового пика добычи в ноябре на уровне 4 миллионов баррелей в день, несмотря на прогнозы перенасыщения.
Канада также увеличивает производство, несмотря на падение цен. Добыча начала серьезно расти после начала расширения трубопровода Trans Mountain, что привело к рекордно высокому объему добычи в июне. Ожидается, что к 2030 году добыча продолжит расти примерно до 6 миллионов баррелей в день.
Говоря о ценах, большинство аналитиков ожидают, что они останутся низкими в 2026 году и, возможно, упадут еще больше, особенно если война в Украине закончится. Однако это лишь ускорит корректировку производства для восстановления баланса рынка. На прошлой неделе агентство Bloomberg предположило, что средняя цена на нефть марки Brent может упасть ниже $60 в следующем году впервые с 2020 года. В то же время агентство заявило, что низкие цены на нефть в какой-то момент начнут вредить странам-производителям и вызовут реакцию по корректировке производства.
ОПЕК+ в этом отношении является показательным примером. Группа решила остановить рост производства в первые три месяца нового года в ответ на низкие цены. Однако что еще более важно, картель утвердил новый механизм переоценки максимальных устойчивых производственных мощностей всех своих членов, который будет использоваться в качестве основы для производственных квот на 2027 год.
ОПЕК+ и ее лидер Саудовская Аравия заявляют, что новый механизм оценки того, сколько производитель может перекачивать в течение устойчивого периода времени, является более прозрачным и справедливым для определения уровней добычи начиная с 2027 года. Контекстом решения являются планы некоторых производителей увеличить свои мощности в ближайшие годы независимо от мировых цен.
Это может означать одно из двух. Либо некоторые из крупнейших мировых производителей нефти более устойчивы к неблагоприятным изменениям цен, несмотря на их сильную зависимость от доходов от нефти, либо ощущение перепроизводства преувеличено, а спрос более стабилен, чем предполагает большинство анализов.
Однако устойчивость производителей нефти имеет свои пределы. Саудовская Аравия, например, выпускает больше долговых обязательств для покрытия своих бюджетных расходов на фоне снижения цен на нефть. Королевство также рассматривает возможность отказа от части своего плана «Видение 2030», поскольку затраты стали слишком велики.
Крупнейшие нефтяные компании также реагируют на снижение цен своей обычной реакцией массовыми увольнениями. Если цены останутся низкими, производственные планы также изменятся.
Между тем, потребители и политики довольны. Низкие цены на нефть означают низкие розничные цены на топливо, и это влияет на цены на все остальное. Дешевая нефть помогает снизить инфляцию и стимулирует рост потребительских расходов. Но это будет временным явлением, потому что рано или поздно производители начнут сокращать производство, чтобы поднять цены.
Каждая новость – это актив, следите за Investor.bg и в .
