Растущий избыток нефти поможет смягчить экономический удар от новых санкций президента Трампа против России.
Цена на сырую нефть подскочила более чем на четыре процента 23 октября после того, как Соединенные Штаты объявили о масштабных санкциях, направленных против двух крупнейших нефтяных компаний России, «Роснефти» и «Лукойла». Санкции стали сдвигом в политике США, где президент Трамп ранее заявлял, что введет санкции в отношении двух компаний только после того, как европейские страны полностью прекратят покупать нефть у России, написал для NTI Грег Придди, старший научный сотрудник Центра национальных интересов по Ближнему Востоку.
Резкая ценовая реакция на фьючерсных рынках отразила большое количество спекулятивных трейдеров, которые были введены в заблуждение этим шагом. Это произошло, когда было открыто рекордное количество коротких позиций по контрактам на сырую нефть, что спровоцировало массовый рост покрытия коротких позиций. Однако рост цен на нефть был недолгим: 28 октября цена на нефть марки Brent закрылась на уровне $63,69, всего на $1,10 выше, чем $62,59 22 октября до появления заголовков о санкциях, и ниже уровня $65,99 23 октября.
Недостаточная устойчивость роста цен обусловлена более широкими рыночными условиями на фоне продолжающегося отказа от многолетних сокращений добычи ОПЕК+, а также скептицизма рынка по поводу того, что санкции лишат рынка значительной части российской реальной нефти. Последовательное увеличение квот ОПЕК+ породило на рынке ожидания того, что цены в целом упадут в следующем году.
Размер запасов оспаривается.но, если не считать радужных прогнозов ОПЕК относительно спроса, большинство наблюдателей считают, что он будет значительным. По иронии судьбы, именно это стало основной причиной большого объема коротких позиций, вызвавших ралли 23 октября.
Спрос на нефть носит ярко выраженный сезонный характер: в третьем квартале наблюдаются самые высокие мощности нефтеперерабатывающих заводов в мире, а по мере приближения четвертого квартала 2025 года произойдет заметное увеличение количества сырой нефти, которая в настоящее время находится «на борту» — либо транзитируемой по морю, либо хранящейся в танкерах. Профицит потенциально открывает возможность значительно сократить объем российского экспорта без тревожного роста цен на сырую нефть, но это скорее попытка избежать более негативного результата, чем он мог бы быть в противном случае.
Некоторые утверждают, что рынок слишком благодушен в отношении влияния новых санкций на «Роснефть» и «Лукойл». Хотя ценовой лимит, введенный Соединенными Штатами и ЕС, оказался относительно неэффективным, а угрозы вторичных тарифов против Индии и других стран неуклюжими и ошибочными, новые санкции больше похожи на те, что были наложены на иранскую нефть — вторичные санкции, направленные на отрезание российских нефтяных гигантов от банковского дела, судоходства и любых других внешнеэкономических операций, необходимых для их осуществления. У покупателей есть короткий льготный период до 21 ноября, чтобы выполнить требования.
Уже есть убедительные признаки того, что индийские компании будут соблюдать требования, причем гигант нефтеперерабатывающей и нефтехимической промышленности Reliance Industries заявил, что так и будет. Индия была крупнейшим покупателем российской нефти в последние месяцы.
Это потенциально оставляет Китай в качестве покупателя последней инстанции, как и в случае с санкционированными иранскими объемами. Крупнейшие китайские национальные нефтяные компании (ННК) имеют глобальное деловое присутствие, а независимые нефтеперерабатывающие заводы, расположенные в основном в провинции Шаньдун, — нет. Это дает им относительную свободу избегать вторичных санкций США с помощью более мелких региональных банков.
Если весь объем нефти, импортируемой в настоящее время в Индию, будет перенаправлен, она будет конкурировать с иранскими баррелями.которые уже импортируются со скидкой на мощности нефтеперерабатывающего завода. Другим возможным решением было бы передать часть объема на хранение без покупки крупными гражданами Китая. За последние пять лет Китай увеличил мощности хранилищ почти на полмиллиарда баррелей, и хотя запасы немного росли и падали, они не заполняли их почти такими же темпами строительства. Пустые резервуары потенциально могут поглотить часть излишков, но это, вероятно, окажет сильное давление на Россию и Иран, требуя от них более крупных уступок.
Пока неясно, насколько эффективными будут санкции в целом, но вполне вероятно, что они нанесут России больший финансовый ущерб, чем сейчас, даже если большая часть объемов будет продолжать поставляться. Однако даже если некоторые объемы будут остановлены, рост цен будет ограничен большими резервными мощностями, которыми в настоящее время обладают Саудовская Аравия и ОАЭ. С обеих сторон есть стабилизирующие факторы.
за важными делами в течение дня следите за нами также в .
