Одна из самых больших признаков на рынке меди наблюдается на бирже металлов LDME (LME), поскольку быстрое снижение акций повышает спотовые цены.
В понедельник спотовый рынок был продан с премией на 280 долларов за трехмесячное фьючерсы, достигнув наивысшего уровня, наблюдаемого с момента перехода рекордных в 2021 году. Огромная точечная премия, известная как обратный контакт, сигнализирует о нехватке поставок и происходит после быстрого сокращения резервов LME за последние несколько месяцев.
Акции на складах LME служат буфером для производителей в периоды высокого спроса, и держатели коротких позиций также могут использовать их для закрытия своих позиций. Противоположность контакту обычно указывает на то, что объем акций на складах на складе недостаточно для удовлетворения потребностей инвесторов.
Доступные резервы на обмене лордом металлов (LME) снизились примерно на 80% в этом году и в настоящее время равны менее одному дню мирового потребления. Истощение акций обусловлено глобальной гонкой за экспорт меди в Соединенные Штаты до потенциальных сборов за импорт, что приводит к увеличению нехватки металла для покупателей в других странах.
Конечно, в последние недели спрос на медь замедлялся, и некоторые китайские металлургические предприятия начали экспортировать избыточный металл на международный рынок, чтобы заполнить свои резервы. Китайские резервы были также исчерпаны, поскольку металл был переведен в Соединенные Штаты, где фьючерсы торгуются с премией против LME.
Покупатели меда на лондонском металлическом обмене подвергаются историческому толканию
На прошлой неделе LME ввел меры, предназначенные для предотвращения контакта с противоположностью, если его подпитывают отдельные трейдеры, которые занимали большие позиции в LMES.
Эти меры были использованы на алюминиевом рынке в последние недели, такие как Mercuria Energy Group Ltd. Она была вынуждена восстановить большую позицию на ограниченном уровне, чтобы предотвратить возвращение в предыдущий месяц в Континго.
Тем не менее, данные о торговле LME сообщают, что на рынке меди наблюдается более глубокая усадка, при этом движение ключевых краткосрочных спредов в понедельник показывает, что цены не затрагиваются каким-либо крупным трейдером.
У LME также есть правила, которые заставляют дилеров с большими позициями, чтобы забрать их обратно на рынок в краткосрочной перспективе с ограниченной ставкой. Они вступают в силу, когда отдельные организации имеют должности в акциях и спотовые контракты, которые приравнивают более 50% доступности. Правила заставляют субъектов занимать свои позиции на день в день через SO -наз. Том/следующий распространился на небольшую премию по спотовой цене меди, начиная с 0,5%.
В понедельник это будет означать, что Share Shard Shard будет ограничен 49 725 долл. США за тонну, если каждый торговец подчиняется этим правилам. В какой-то момент, однако, распространение подскочило до 69 долларов за тонну, что указывает на то, что положения о кредитовании не в силе, а крупномасштабные покупки создают предпосылки для еще большего распространения.
Давление не ограничивается ближайшими контрактами, с обратной стороной контакта с ключевыми контрактами к июню 2026 года. Это резкий контраст с условиями шести месяцев назад, когда контракты были обменены со скидкой, которая давала показания на достаточные запасы в ближайшем будущем.
Ежеквартальные фьючерсы на медь выросли на 0,3% и устроились на 9 667,50 долл. США за LME в 5:50 вечера по местному времени. Все остальные металлы, за исключением никеля, поднялись.
Сделки LME в обратном направлении контактируют до июня 2026 года.
