Космическая компания SpaceX склоняется к размещению своих акций на бирже Nasdaq, планируя привлечь капитал во время крупнейшего в истории первоначального публичного размещения (IPO). Однако вместо прохождения стандартной процедуры проверки по рынку, Илона Маска выдвигает жесткое условие: листинг состоится только при гарантии немедленного включения компании в престижный индекс Nasdaq 100. Это фактически заставляет биржу изменять собственные регуляторные правила ради одного гиганта. Об этом сообщает Reuters 10 марта.
► Подписывайтесь на телеграмм-канал «Минфина»: главные финансовые новости
Конкуренция бирж и лоббирование новых правил
SpaceX готовится к биржевому дебюту, который может состояться уже в июне этого года и стать главным событием на рынке, ожидающим волны размещений от таких стартапов, как OpenAI и Anthropic. За право провести рекордное IPO соревнуются две площадки: Nasdaq и Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE). Пока ни одна из платформ не получила окончательного согласия, однако еще в феврале консультанты компании Маска начали переговоры с провайдерами фондовых индексов о возможности досрочного включения.
Чтобы выиграть эту борьбу и перетащить к себе частные компании с раздутыми оценками (SpaceX, Anthropic, OpenAI), в прошлом месяце руководство Nasdaq предложило новое правило под названием Fast Entry (Быстрый вход). Эта инициатива, еще не окончательная и требующая нескольких месяцев для утверждения, позволит новичкам с мегакапитализацией попасть в индекс менее чем за месяц. Главное условие – рыночная стоимость компании должна сразу входить в топ-40 действующих участников Nasdaq 100.
Следует отметить, что по текущим стандартам новоиспеченные публичные компании вынуждены ждать до года, прежде чем получить право на включение в ведущие индексы, такие как S&P 500 или Nasdaq 100. Этот испытательный срок является предохранителем: бизнес должен доказать инвесторам, что он достаточно стабилен, чтобы выдержать большие объемы ордеров от института.
Оценка в $1,75 трлн и интересы инсайдеров
SpaceX ориентируется на фантастическую стартовую отметку около $1,75 трлн. По текущим котировкам акций это автоматически сделает ее шестой по величине компанией в США. Именно поэтому попадание в Nasdaq 100 (NDX) является критически важным. Этот индекс считается главным барометром здоровья мировых технологических гигантов типа Nvidia, Apple и Amazon. Несмотря на то, что с начала текущего года он демонстрирует незначительное проседание, за прошлый год Nasdaq 100 вырос на 21%.
Включение в индекс «голубых фишек» гарантирует автоматический доступ к капиталу институциональных инвесторов, вынужденных скупать значительные объемы акций для своих индексных фондов. Это расширяет базу акционеров и увеличивает ликвидность. NYSE также имеет схожий индекс топ-100 крупнейших компаний США, но инвесторы ориентируются на него гораздо реже.
Однако у этой ликвидности есть и теневая сторона, выгодная исключительно руководству и ранним инвесторам SpaceX. После завершения периода блокирования продажи акций, обычно продолжающегося от 90 до 180 дней после IPO, инсайдеры смогут свободно сбывать свои доли. Глубокая индексная ликвидность призвана амортизировать рыночный шок от столь масштабных распродаж, хотя даже она не гарантирует, что сброс бумаг инсайдерами не обрушит цену акций для розничных инвесторов. Официальные представители SpaceX проигнорировали запросы комментариев.
Монополия Starlink и слияние с искусственным интеллектом
Потенциальное IPO SpaceX готовится побить абсолютный рекорд по сбору средств, который с 2019 года удерживает саудовская нефтяная корпорация Saudi Aramco ($29,4 млрд). По предварительным данным финансовых аналитиков, компания Маска планирует привлечь около $50 млрд. капитала.
Фундаментом для такой колоссальной оценки не государственные контракты, а глобальная монополия спутниковой связи. Согласно инсайдерским данным не публиковавшихся официально за 2025 год, SpaceX сгенерировала от $15 млрд до $16 млрд дохода, получив при этом около $8 млрд операционной прибыли (EBITDA). Главным генератором наличных денег (от 50% до 80% всей выручки) является система Starlink, абонентская база которой превысила 9 миллионов пользователей. Кроме того, в начале 2026 года SpaceX провела неожиданное слияние в рамках закрытого соглашения с другой компанией Илона Маска – ИИ-стартапом xAI. Аналитики PitchBook и Morningstar предостерегают, что оценка $1,75 трлн базируется не на текущих реалиях, а на ожиданиях идеального выполнения планов в горизонте 5-7 лет, тогда как инвесторам придется взять на себя огромный риск корпоративного управления, завязанного на одном непредсказуемом лице.
