Корпоративные лоббисты, которые в прошлом году терпеливо подталкивали компании к переменам, в 2026 году не будут такими добрыми.
По мнению банкиров, юристов и инвесторов, опрошенных Reuters, в этом году инвесторы-активисты планируют подтолкнуть больше компаний к продаже акций или дроблению акций, поскольку активность сделок активизируется и открывает более быстрый и прибыльный способ получения прибыли.
Эта тенденция стала заметна еще в прошлом году, после того как более половины, или 54%, всех кампаний активистов, запущенных во второй половине 2025 года, вынудили компании продать свои активы. По данным Barclays, это больше, чем в первом полугодии, когда только 35% кампаний включали запросы на слияния и поглощения.
«Слияния и поглощения — это большая тема, и мы видим, как инвесторы-активисты пытаются стимулировать новые сделки по слияниям и поглощениям», — сказала Эми Лиссауэр, руководитель глобального активистского направления Bank of America.
Продажи компаний и даже спекуляции о возможных слияниях и поглощениях помогли Anson Funds, которая часто занимает позиции в компаниях, а затем настаивает на изменениях, включая слияния или поглощения, обеспечить своим инвесторам в прошлом году 21,2-процентную прибыль, сообщил один из инвесторов. Это превосходит как более широкий индекс S&P 500, так и многих конкурентов-активистов компании.
Энсон настаивает на продаже Lionsgate Studios с 2024 года. Акции Lionsgate Studios выросли после того, как Warner Bros Discovery начала рассматривать возможность продажи всей или части своей доли в конце прошлого года.
Канадский владелец арендуемой недвижимости InterRent REIT, который Ансон также пытается продать, был приобретен консорциумом CLV Group и сингапурского суверенного фонда благосостояния GIC в начале 2025 года.
Затем, в конце года, новость о том, что Mubadala Capital в Абу-Даби рассматривает возможность покупки Clear Channel Outdoor, помогла увеличить доходы после того, как Энсон вместе с другими активистами долгое время настаивал на продаже.
Хотя о сделке не было объявлено, акции Clear Channel на следующий день подскочили примерно на 20% и в настоящее время стоят примерно на 51% дороже с момента появления новостей о Мубадале.
По данным Hedge Fund Research, в среднем инвесторы-активисты в прошлом году получили доход в размере 13,4%. Это делает активизм одной из самых прибыльных стратегий хедж-фондов, отслеживаемых фирмой. В прошлом году индекс S&P 500 вырос на 17,9%, включая дивиденды.
В то время как горстка активистов хвасталась двузначными доходами, у других годы были средними или даже разочаровывающими. Эти портфельные менеджеры теперь сталкиваются с новым давлением, требующим превзойти результаты, чтобы удовлетворить нетерпеливых инвесторов.
Ожидается бурный рост рынка слияний и поглощений, который только что пережил второй лучший год за всю историю наблюдений и составил $5,1 трлн. долларов подписанных сделок в 2025 году, во многом благодаря мегасделкам, которые будут распространяться на более мелкие компании.
Активисты видят возможность заработать больше денег, настаивая на продаже компаний со средней и малой капитализацией. Фонды прямых инвестиций стремятся покупать больше публично торгуемых компаний, говорит Джим Россман, руководитель глобального отдела консультирования акционеров Barclays.
«Инструментарий активиста теперь широко открыт на период до 2026 года», — говорит он.
Банкиры, юристы и инвесторы добавляют, что как опытные активисты, так и новички на рынке готовы настаивать на дальнейших действиях, будучи уверенными, что это самый быстрый и прибыльный путь к ошеломляющим доходам.
Ранее в этом месяце цена акций производителя программного обеспечения BlackLine подскочила на 2,4 процента после того, как агентство Reuters сообщило, что активист Engaged Capital планирует попытку сменить совет директоров на фоне критики, что компания еще не заключила сделку о продаже, даже несмотря на интерес со стороны основного конкурента.
Starboard Value, один из самых активных активистов отрасли, в конце прошлого года приказал продать технологическую компанию Clearwater Analytics, когда в начале декабря ее акции торговались около $21,76. Почти две недели спустя частные инвестиционные компании во главе с Permira и Warburg Pincus объявили о планах купить его за 8,4 миллиарда долларов. Акции компании в настоящее время торгуются выше $24.
Инвесторы-активисты уже давно призывают продать Tylenol и производителя пластырей Kenvue, а в ноябре была заключена сделка с производителем салфеток Kimberly-Clark. По данным источников агентства, как минимум один из активистов планировал судебную тяжбу через посредников, если по сделке не будет никакого движения.
На новостях о сделке цена акций Kenvue подскочила примерно на 20%.
Хедж-фонды либо отказались от комментариев, либо не ответили на запросы о комментариях.
«План А всегда касается слияний и поглощений, поскольку разделение компании или, еще лучше, ее продажа потенциально может принести гораздо больше денег, чем все остальное, что мог бы запланировать активист», — сказал Кай Ликфет, сопредседатель отдела активизма акционеров и корпоративной защиты в юридической фирме Sidley Austin.
Заглядывая в будущее, банкиры и юристы говорят, что ожидают большего, отмечая, что это означает увеличение количества кампаний активистов в целом, а также подталкивание компаний к заключению сделок в рамках этих кампаний.
«Улучшение условий слияний и поглощений создает реальные возможности для транзакционной активности», — написали банкиры Lazard в своем отчете за 2025 год о ключевых тенденциях, за которыми следует следить.
Каждая новость – это актив, следите за Investor.bg и в .
