Растущий интерес европейских банков к кредитам с использованием заемных средств улучшает перспективы их доходов и открывает двери для более высоких прогнозов прибыли, сообщает Bloomberg.
Объем таких кредитов в Европе, на Ближнем Востоке и в Африке (EMEA) на текущий год составляет 249,8 млрд евро. Это означает, что прошлогодний рекорд в 337 миллиардов евро может быть побит в 2025 году, что является самым высоким показателем за 15 лет, по мнению аналитика Bloomberg Intelligence Филипа Ричардса.
«Кредитные спреды значительно сократились, экономика находится в неплохом состоянии, стало немного больше ясности относительно Трампа и того, что он делает», — заявил в интервью аналитик KBW Томас Халлетт. «Если вы представляете компанию, вы бы сказали, что сейчас прекрасное время, чтобы воспользоваться этими низкими спредами».
Кредиторы, такие как Barclays, Deutsche Bank, Credit Agricole и BNP Paribas, берут на себя больше таких кредитов, поскольку падение процентных ставок, повышение прибыльности и лучшее, чем ожидалось, качество кредитов порождают большую склонность к риску.
«Ослабление денежно-кредитной политики в Европе и Великобритании повышает спрос на более рискованные активы, подогревая интерес к кредитам с использованием заемных средств», — написал Ричардс в заметке. Это улучшило прогноз прибыли на 2025 год для инвестиционно-банковских подразделений кредиторов, которые уже извлекают выгоду из нестабильной мировой торговли после тарифов президента США Дональда Трампа.
По мнению Ричардса, рост доходов от этих кредитов может привести к увеличению прогнозов прибыли. Субиндекс финансовых услуг Stoxx Europe 600 был одним из двух секторов, прогнозы которых были пересмотрены в сторону повышения, наряду с промышленными секторами, в то время как ожидания в отношении более широкого индекса продолжали снижаться.
BNP Paribas, лидер рынка кредитов с использованием заемных средств в регионе EMEA, находится в лучшем положении, чтобы извлечь выгоду из этого роста более рискованных кредитов. Ожидается, что доходы от корпоративных и институциональных банковских услуг в этом году вырастут почти на 7% по сравнению с небольшими изменениями в коммерческом и личном банковском обслуживании.
Barclays, Deutsche Bank и UBS Group также получают выгоду от участия в кредитах с использованием заемных средств в США, рынке стоимостью 1,6 триллиона долларов. долларов с начала года. Рынок США недавно установил трехмесячный рекорд по количеству выданных кредитов, что обусловлено снижением стоимости заимствований и сильным спросом инвесторов на высокодоходные ценные бумаги.
Banco Santander также стремился укрепить свою инвестиционно-банковскую деятельность в США, наняв бывших банкиров Credit Suisse для расширения своего присутствия в регионе. Эта стратегия уже оправдала себя для испанского банка: в 2024 году подразделение более чем удвоит свою прибыль.
Растущий интерес к таким кредитам связан с рисками. Категория кредитов с высокой долей заемных средств росла быстрее, чем рынок в целом, что открывает возможность того, что качество кредитов с использованием заемных средств может ухудшиться и привести к потенциальным списаниям в течение следующих нескольких кварталов.
По словам Ричардса, Европейский центральный банк (ЕЦБ) внимательно следит за рынком на предмет признаков увеличения подверженности риску кредитов или неадекватного управления рисками. Если качество активов ухудшится, планы кредиторов вернуть капитал акционерам посредством дивидендов и обратного выкупа могут оказаться под вопросом, что окажет давление на настроения инвесторов.
В прошлом месяце ЕЦБ положил конец длительному противостоянию с банками по поводу того, сколько денег им следует откладывать на рискованные кредиты, после отказа от спорной модели, которая лежала в основе его запроса на миллиарды дополнительных резервов.
BNP Paribas работает над передачей значительного риска, связанного с высокодоходными корпоративными кредитами и кредитами с использованием заемных средств на сумму около 2,5 млрд евро, сообщило агентство Bloomberg News в прошлом месяце. Такие переводы позволяют банкам страховать кредиты от дефолта путем продажи облигаций, связанных с кредитами, пенсионным, суверенным и хедж-фондам.
«Это то, что всегда необходимо контролировать», — говорит Халлетт, хотя банки хеджируют этот риск лучше, чем раньше. «Даже в периоды стресса, когда спреды расширяются и это влияет на их баланс, они не остаются такими подверженными риску, как раньше».
Каждая новость – это актив, следите за Investor.bg и в .
