Темпы роста цен в США стабилизировались, что стало позитивным сигналом для финансовых рынков, обеспокоенных восстановлением инфляционного давления. Несмотря на сложную политическую ситуацию и конфликт Белого дома с регуляторами, экономические показатели оказались лучше пессимистических прогнозов. Об этом 13 января сообщили The Wall Street Journal и Бюро статистики труда США.
► Подписывайтесь на Telegram-канал Минфина: главные финансовые новости
Цифры, которые успокоили Уолл-стрит
В декабре 2025 года годовой уровень инфляции (индекс потребительских цен) остался на уровне 2,7%, не изменившись с ноября. Этот результат полностью оправдал ожидания экономистов.
Еще более важным для инвесторов является показатель базовой инфляции (Core CPI), который очищен от волатильных цен на топливо и продукты питания. В годовом выражении он составил 2,6%, это самый низкий уровень с 2021 года.
В месячном выражении базовая инфляция выросла всего на 0,2%, что оказалось даже ниже прогнозов аналитиков (0,3%). Такая статистика моментально отразилась на настроении инвесторов: фьючерсы на фондовые индексы США сменили «красный» цвет падения на «зеленый» цвет роста сразу после публикации отчета.
Что подорожало, а что подешевело
Структура цен остается неоднородной.
- Дешевле: бензин и подержанные автомобили. Именно снижение цен на топливо компенсировало рост цен в других отраслях.
- Цены растут: продукты питания, ресторанное питание, жилье, транспортные услуги и медицинское обслуживание.
Стоимость жилья и продуктов питания вызывает особую обеспокоенность, поскольку, хотя инфляция замедлилась с пика в 9% в 2022 году, абсолютный уровень цен на предметы первой необходимости остается высоким для многих американцев.
Политические войны и сомнения в данных
Декабрьский отчет стал первым полным снижением цен за последние несколько месяцев. Дело в том, что осенью из-за закрытия правительства Минтруд не смог полностью собрать данные «в полевых условиях» и был вынужден использовать технические методы для восполнения пробелов. Экономисты предупреждали, что из-за этого ноябрьские данные могут оказаться искусственно заниженными, и ожидали резкого скачка в декабре (эффект отложенного спроса), но этого не произошло.
Ситуация осложняется беспрецедентным политическим давлением.
- Конфликт с Министерством труда. В августе президент Трамп уволил комиссара департамента, обвинив его (без предоставления доказательств) в фальсификации статистики рынка труда.
- Атака на ФРС: Председатель ФРС Джером Пауэлл недавно заявил, что администрация президента угрожает ему уголовным преследованием в попытке добиться снижения ставок.
Почему это важно?
- Доверие к статистике. Поскольку президент США публично подвергает сомнению официальные данные, инвесторам крайне важно видеть, что статистика остается объективной, а не «нарисованной» в угоду политикам. Доклад, совпадающий с прогнозами независимых экономистов, восстанавливает эту уверенность.
- Будущее доллара: поскольку базовая инфляция снижается, у ФРС (совещание которой состоится через две недели) есть возможность дальнейшего снижения ставок. Это имеет тенденцию ослаблять доллар, но поддерживает рынки акций и криптовалют.
