Годовая инфляция в Соединенных Штатах за март подскочила до 3,3%, что значительно превышает февральский показатель в 2,4%, но совпадает с ожиданиями экономистов. Главным катализатором подорожания стал кризис на рынке горючего, спровоцированный войной с Ираном и перебоями в судоходстве. Об этом сообщает The Wall Street Journal 10 апреля.
► Подписывайтесь на телеграмм-канал «Минфина»: главные финансовые новости
Энергетический шок в цифрах
Мартовский отчет Министерства труда США стал первой реальной фиксацией того, как блокирование Ормузского пролива ударило по американской экономике. Стоимость энергоносителей взлетела на 12,5% в годовом исчислении, что является драматическим ускорением по сравнению с мизерным ростом на 0,5% в феврале. В частности, цены на бензин подскочили на 18,9%, а мазут подорожал сразу на 44,2%.
Экономисты предупреждают: даже если пролив разблокируют, цены не вернутся к предыдущим уровням быстро. Компании традиционно оперативно повышают прайсы для потребителей, но очень неохотно их снижают. Нефть используется в производстве огромного спектра товаров (от косметики до спортинвентаря), а более высокие транспортные расходы неизбежно скажутся на стоимости еды и одежды. Главная экономистка компании Stifel Линдси Пьегза отметила, что основное бремя этих переплат потребители ощутят «возможно, через месяц или два».
Базовая инфляция и давление сферы услуг
Показатель базовой инфляции (очищенный от нестабильных цен на продукты и энергоносители, экономисты используют для оценки фундаментальных трендов) составил 2,6%. Это оказалось несколько ниже прогнозируемых 2,7%, однако общего инфляционного давления в стране не отменяет.
Параллельно тревожные сигналы поступают от бизнеса. Опрос Института управления поставками (ISM) показал, что компании вынуждены платить поставщикам существенно больше. Индекс цен в сфере услуг ISM за март вырос на 7,7 процентного пункта — до 70,7, достигнув максимума с октября 2022 года. Это прямая угроза дальнейшего роста потребительской инфляции, поскольку бизнес гарантированно переведет эти новые затраты на конечных покупателей.
Дилемма Федеральной резервной системы
Регулятор оказался в сложной ситуации: инфляция остается выше целевых показателей, в то время как рынок труда начинает охлаждаться. Чиновники ФРС опасаются, что слишком быстрое смягчение монетарной политики и снижение ставок для поддержки занятости может закрепить инфляцию на высоком уровне.
Глава ФРС Джером Пауэлл прямо признал неспособность регулятора справиться с ценами в секторе услуг. По его словам, ситуация, когда инфляция услуг (без учета жилья) в прошлом году фактически топталась на месте, «разочаровывает». Пауэлл констатировал: «Мы не видим там прогресса».
Почему это важно
Мартовские показатели разрушают иллюзию быстрого укрощения инфляции в США. Геополитические провалы и нестабильность на Ближнем Востоке уже конвертировались в прямые убытки для американских потребителей из-за 44-процентного удорожания топлива.
Признание руководителя ФРС в отсутствии прогресса на рынке услуг свидетельствует о системном кризисе монетарной политики США. Регулятор фактически потерял простор для маневра: снижение ставок разгонит цены еще больше, а удержание жесткой политики добьет рынок труда. В итоге за неспособность властей удержать макроэкономический баланс и контролировать инфляционные аппетиты корпораций будет традиционно расплачиваться средний класс, вынужденный покупать базовые товары по завышенным прайсам.
