Украинская национальная валюта недооценена по отношению к доллару США почти на 48%, а ее «справедливый» курс должен составлять около 23 гривен за доллар. Об этом свидетельствуют данные обновленного рейтинга The Big Mac Index, опубликованного британским изданием The Economist.
► Подписывайтесь на Telegram-канал Минфина: главные финансовые новости
Реальная и «справедливая» ставка
Согласно исследованию, цена популярного в Украине бургера «Биг Мак» на начало 2026 года составит 139 гривен. Между тем, в США аналогичный продукт стоит $6,12.
На основе этих данных эксперты рассчитали так называемый неявный (скрытый) обменный курс, основанный на паритете покупательной способности. Это 22,71 грн/$. Однако фактический рыночный курс на момент исследования составлял 43,55 грн/$. Разница между этими показателями свидетельствует о том, что гривна недооценена на 47,8%.
Что такое «Бургерномика»
The Economist рассчитывает этот индекс с 1986 года. Он основан на теории паритета покупательной способности (ППС). Идея состоит в том, что в долгосрочной перспективе обменные курсы должны выровняться, чтобы корзина идентичных товаров (в данном случае стандартный гамбургер) стоила одинаково в любой стране.
Хотя авторы рейтинга отмечают, что «бургерномика» не является точным инструментом оценки валютных искажений, индекс стал мировым стандартом и даже вошел в экономические учебники как наглядный пример теории валютного курса.
Почему гривна всегда «дешевая»?
Стоит отметить, что значительная недооценка национальной валюты традиционна для Украины, и эта тенденция наблюдалась задолго до полномасштабной войны. В 2024–2025 годах этот показатель также колебался в пределах 48–50%.
Экономисты объясняют это несколькими фундаментальными факторами, которые индекс не учитывает:
- Разница в стоимости: В цену бургера входят не только продукты, но и стоимость аренды помещения, коммунальные услуги и зарплата персонала. В Украине эти комплектующие значительно дешевле, чем в США, что автоматически снижает цену конечного продукта.
- Риски: В условиях войны и экономической нестабильности валюта страны всегда торгуется с дисконтом (дисконтом), что отражает риски инвесторов.
- Глобальная тенденция: валюты развивающихся рынков почти всегда выглядят недооцененными в этом рейтинге. Напротив, валюты богатых стран (например, швейцарский франк) традиционно возглавляют список самых переоцененных.
По теме: Индекс Биг-Мака сигнализирует о том, что азиатские валюты критически недооценены, а доллар слишком дорог
