Индустрия криптовалютных токенсейлов сталкивается с жесткой реальностью обрушения оценок и дефицитом ликвидности. Инвесторы, надеявшиеся на традиционные для крипторынка сверхприбыли от участия в ранних размещениях на ключевых площадках, массово фиксируют убытки, кое-где достигающие почти 100%. Такую аналитику представили на платформе Messari.
► Подписывайтесь на телеграмм-канал «Минфина»: главные финансовые новости
Тотальный обвал вместо обещанных иксов
Статистика демонстрирует вопиющую неэффективность текущей модели привлечения капитала через лаунчпады. Если бы инвестор систематически покупал активы во время каждого токенсейла на платформах CoinList, Legion, MetaDAO и BuidlPad начиная с 2025 года, то его совокупный портфель просел бы на 46%. Из 41 продаж токенов за указанный период лишь небольшое количество смогло удержаться выше цены первоначального размещения.
Шесть исключений из правила
Положительную рентабельность инвестиций пока демонстрируют только 6 проектов. Относительным лидером по количеству «зеленых» активов стала платформа MetaDAO, на которую приходится четыре из шести прибыльных запусков:
- OMFG (MetaDAO) – прибыль 120%;
- AVICI (MetaDAO) — 67%;
- FF (BuidlPad) — 56%;
- UMBRA (MetaDAO) — 52%;
- 2Z (CoinList) — 8%;
- RNGR (MetaDAO) – 3%.
Хроника финансовых катастроф
Остальные 35 токенсейлов обернулись для розничных покупателей жестким финансовым фиаско. Худшую динамику генерируют площадки Legion и CoinList, где ряд проектов обесценился практически до нуля.
Абсолютными аутсайдерами с минусовым ROI от 90% до 98% стали 9 токенов:
- FRAG (Legion): -98%
- ALMANAK (Legion): -97%
- SKATE (Legion): -97%
- LITKEY (Legion): -96%
- FLK (CoinList): -95%
- FUEL (Legion): -95%
- OBOL (CoinList): -94%
- SLC (Legion): -93%
- PIPE (CoinList): -93%
Инструмент экзита для инсайдеров
Данные независимых аналитических платформ и профильных исследовательских агентств подтверждают, что катастрофическая статистика лаунчпадов не сбоя на рынке, а отражает структурную деградацию этой модели финансирования в 2025-2026 годах. Популярные площадки фактически превратились в удобный механизм выхода для ранних венчурных инвесторов и инсайдеров. Путем искусственного ограничения первоначального предложения платформы создают краткосрочный ажиотаж, однако отсутствие реальных фундаментальных показателей у проектов и массовые разблокировки токенов («разлоки») приводят к моментальному сбросу активов на розничных покупателей. В результате мелкие инвесторы превращаются в поставщиков ликвидности для крупного капитала, оставаясь с обесцененными виртуальными монетами на руках.
