Менеджеры хедж -фондов, которые не отказывались делать ставки, в то время как заголовки для обязанностей встряхивали рынки, все еще не хотят делать большие ставки, за одним большим исключением: короткие позиции американских акций.
Согласно данным, предоставленным Бобом Эллиоттом, бывшим менеджером Bridgewater Associates Ltd., бывшего менеджера Bridgewater Associates, так и в том, что он выбросил в основные классы классов, состоит из того, что в некоторой степени выпадает в основные классы, в том числе в основных классах, в некоторой степени, индикатор уверенности в том, что так называемое рыночное осуждение, которое в некоторой степени
В апреле единственным значительным изменением было увеличение их ставок на акции США, несмотря на недавнее восстановление рынка, сказал Эллиотт, который в настоящее время управляет своей собственной неограниченной компанией, которая соблюдает почти реальные данные от 3000 долларов США, управляя около 5 триллионов долларов по всему миру.
«Теперь мы видим, что менеджеры фондов больше сосредоточены на политике, чем риторике, и нынешний набор политик довольно однозначно негативно», — сказал Элиот в интервью. «Вероятное ослабление экономики, вероятно, является гораздо более важной историей, чем то, что Скотт Бешен или Трамп говорит каждую минуту».
Общая консервативная позиция отражает чрезвычайно неопределенную политическую ситуацию, которая стала еще сильнее в этом месяце после того, как президент США Дональд Трамп усилил напряженность в отношении торговли, внеся крупные обязанности, но затем отложил эти планы против переговоров. Это привело к тому, что профессионалы на Уолл -стрит сократили свои позиции во всех секторах. Теперь, даже когда розничные трейдеры применяют стратегию для покупки снижения, крупные инвесторы все чаще создаются для дальнейших спадов, по крайней мере, в Соединенных Штатах. Во вторник S & P 500 увеличился на шестую сессию подряд, которая была самой длинной серией побед с ноября.
Хедж -финансирует уверенность
«Для хедж -фондов это сложная задача в этой среде», — говорит Эллиотт. «Часть того, как они управляют переменными, связанными с нестабильностью политики, заключается в поддержании высококвалидных активов с точки зрения риска, так что, когда существует четкое направление, они могли быстро измениться».
Unlimited использует машинное обучение для анализа совокупных позиций и возврата основных стилей хедж -фондов. Компания использует эти идеи для построения портфелей, которые стремятся воспроизвести инвестиции в хедж -фонд, в том числе два активных фонда с активно управляемыми акциями, ориентированными на глобальный макрос и доходность нескольких стратегий.
Короткие позиции
Неограниченные исследования имеют четкую тему, говорит Эллиотт. Менеджеры недооценивают акции США, одновременно увеличивая свои ставки на Европу и Японию.
Это изменение по сравнению с периодом до выборов в прошлом году и сразу после них, когда средства были особенно оптимистичны в отношении акций США, особенно полагаясь на среду, которая способствует росту. Однако после того, как политические приоритеты Трампа стали ясными в начале февраля и марта, денежные менеджеры быстро сократили свои длинные позиции и перешли на короткометражные. До апреля, когда рынки колебались, они занимали еще более выделенные должности. На самом деле, всего несколько раз с 2000 года, позиции легкого веса были сильнее, в том числе во время финансового кризиса, показывают данные.
Хедж -фонды полагаются на короткие должности против американских акций
Хотя хедж -фонды остаются чрезвычайно негативными в отношении малых и средних компаний, многие из них видят убедительные возможности для длинных позиций в финансовом и банковском секторе, поскольку улучшение фундаментальных условий, в сочетании с относительно низкими оценками, привлекает интерес к этой области, сказал Эллиотт.
Инвестиции в развивающиеся рынки также выделяются. В первом квартале это лучший стиль фонда, который выигрывает 6,3% благодаря росту китайских акций, по сравнению с доходностью 1,7% для более широкой индустрии хедж -фондов, согласно данным.
По словам Эллиота, Соединенные Штаты сталкиваются с тремя серьезными проблемами: федеральная политика, в том числе обязанности, которые, вероятно, окажут негативное влияние на рост; отказ от интереса иностранных инвесторов в активах США; И повышенная неопределенность политики. По его словам, ни один из них не полностью отражен в текущих рыночных ценах.
«Более слабый будущий рост не ценится в текущих ожиданиях роста акций и ценностей акций, доллар остается очень дорогим, несмотря на их недавнее снижение, и акции США имеют десятилетия прибыли для акций других развитых экономик, которые лишь немного обратились», — сказал Элиот. «Если не существует значительных изменений в политике текущей администрации, эти тенденции, вероятно, будут сохранены».
