Глобальные хедж-фонды приступили к агрессивной распродаже акций банков, страховых компаний и финтех-корпораций. Финансовый сектор стал лидером по объемам продаж на фондовом рынке в текущем году, поскольку инвесторы пытаются оградить свои портфели от последствий войны на Ближнем Востоке и скрытых рисков на рынке частного кредитования. Об этом сообщает Reuters.
► Подписывайтесь на телеграмм-канал «Минфина»: главные финансовые новости
Массовая распродажа и падение профильных индексов
Согласно аналитической записке Goldman Sachs для клиентов, на прошлой неделе хедж-фонды «агрессивно шортили» акции глобальных финансовых компаний. Открытие коротких позиций (ставок на снижение стоимости актива) привело к тому, что финансовый сектор стал наиболее распродаваемым в мире.
Негативная динамика уже отразилась на ключевых индикаторах: с начала года финансовый индекс S&P (.SPSY) упал более чем на 11%, в то время как европейский банковский индекс (.SX7P) потерял около 8%. По данным отчета Goldman Sachs, распродажа затронула все финансовые субсекторы, за исключением региональных банков. Более всего пострадали компании, работающие на рынках капитала, поставщики финансовых услуг и сектор потребительского кредитования.
Скепсис инвесторов обусловлен двумя глобальными факторами: опасениями по поводу влияния войны на Ближнем Востоке на мировую экономику, а также осознанием того, что традиционные финансовые учреждения гораздо теснее связаны с рискованным сектором частного кредитования, чем считалось ранее.
Переоценка залогов и долговой пузырь
Масштабы проблемы подсветил недавний отчет рейтингового агентства Moody’s, согласно которому на июнь 2025 года американские банки выдали почти $300 миллиардов кредитов частным кредитным организациям.
Сигналом к панике стали действия JPMorgan Chase. После анализа рыночных потрясений вокруг компаний-разработчиков программного обеспечения, крупнейший банк США вынужден был снизить оценочную стоимость части кредитов, выданных фондам частного кредитования.
Бруно Шнеллер, управляющий директор Erlen Capital Management, отмечает, что такие действия крупных игроков являются индикатором системных проблем: «Когда такое крупное учреждение, как JPMorgan, начинает снижать оценку сделок, рынки обращают на это внимание, поскольку возникает вероятность, что другие впоследствии будут вынуждены сделать то же самое».
Он объясняет логику спекулянтов: поскольку напрямую зашортировать непрозрачные частные фонды сложно, инвесторы бьют по их кредиторам. «Если инвесторы озабочены тем, что оценки по всей системе могут измениться, самый простой способ предотвратить этот риск — использовать ликвидные инструменты, такие как акции банков, страховщиков и финансовые индексы», — добавляет Шнеллер. По его словам, открытие коротких позиций в финансовом секторе является спекулянтом способом адаптировать свои портфели к потенциальной рецессии.
