Волатильность исчезла. Хедж -фонды теперь полагаются на то, что спокойствие будет продолжаться, продавая короткий индекс волатильности CBOE или VIX, с темпами, беспрецедентными в течение трех лет. Но такое необычное спокойное и экстремальное позиционирование исторически предвещает прыжок в турбулентности и потери запаса.
Хедж -фонды и крупные спекулянты имели чистые короткие фьючерсы, связанные с VIX с приблизительно 92 786 контрактами в течение недели до 19 августа — уровень, наблюдаемый в прошлом в сентябре 2022 года, согласно данным Комиссии по фьючерсам Commerce (CFTC).
Для Криса Мерфи, работника стратегии производной Саскуэхана, агрессивные ставки на VIX являются доказательством либо уверенности, либо самодовольства.
«Это то, что нужно внимательно следить, если позиционирование становится слишком растянутым и неизбежно захватывает торговцев вне игры, если волатильность неожиданно растет», — сказал Мерфи. «Ставка против волатильности в настоящее время растет, поскольку экономика сохранилась хорошо, несмотря на обязанности. Но в начале года трейдеры находились на неправильной позиции и вынуждены покрывать эти ставки из -за коммерческих опасений».
Чистые короткие позиции спекулянтов VIX находятся на самом высоком уровне с 2022 года
Это произошло в феврале, когда индекс S & P 500 достиг своего пика, и турбулентность выскочила на фоне растущих опасений, что мировые торговые войны президента Дональда Трампа поколебат финансовые рынки и вызовут рецессию. Эти опасения поймали профессиональных трейдеров, не подготовленных после входа в 2025 год с ставками о том, что волатильность останется низкой. Трейдеры также продали VIX на экстремальных уровнях в июле 2024 года, прежде чем ослабление торговли Йеной Кэрри перевернулась на мировые рынки в августе того же года.
Данные CFTC не учитывают позиционирование, наблюдаемое в продуктах, проведенных обменом, или типа торговцев, которые занимают комбинацию длинных и коротких позиций в качестве стратегии хеджирования или относительной стоимости.
Тем не менее, VIX по -прежнему остается ниже 15 после достижения своего самого низкого уровня в течение года в пятницу, так как акции США подскочили после того, как президент Федеральной резервной системы Джером Пауэлл поддержал аргументы для снижения процентных ставок в сентябре. Это примерно на 24% ниже среднего показателя индекса за последний год.
Без страха VIX набрал пики в прошлом году после длительных периодов затишья
