Гонконгский фондовый рынок становится одним из крупнейших победителей среди хаотичных первых 50 дней второго срока Дональда Трампа в Белом доме.
Ведущий фондовый индекс Гонконга подскочил на 21% с тех пор, как Трамп вступил в должность, став лучшим показателем в мире. Для сравнения, S & P 500 упал примерно на 7% и отстает от почти всех глобальных мер. Расхождение между двумя показателями является крупнейшим из трещин Dotcom в 2000 году, согласно 90-дневной мере корреляции.
Глобальные инвесторы пользуются драматическим прогрессом Китая в искусственном интеллекте, вкладывая средства на рынок Гонконга в то время, когда торговые войны Трампа и его непредсказуемые политические шаги подрывают уверенность в экономике США. Гонконгская биржа с капитализацией в размере 6 триллионов долларов США собирается пожинать преимущества, поскольку она зарекомендовала себя как предпочтительное место для перечисления китайских технологических компаний, а также потому, что он является одним из самых жидких фондовых рынков в мире.
«Мы ждали этого момента за многие годы», — говорит Томас Ип, генеральный директор Gaoyu Securities Ltd. «Политика Трампа создала столько неопределенности в отношении фондового рынка США. Хотя опасения растут,« умные деньги »придут в Гонконг, где оценки ниже, а политическая ситуация более благоприятна».
Hang Seng Index, который долго отстает, теперь набирает власть.
Все говорит о том, что эта историческая тенденция гонки может продолжаться, хотя Трамп увеличивает обязанности в отношении китайского экспорта. Аналитики повышают свои рекомендации для китайских акций, поскольку они уменьшают свою перспективу на нас. По мере того, как заботы о будущем американских технологий растут, капитал капитала в Гонконге со стороны инвесторов из континентального Китая достигает рекордных уровней.
Катализатор ралли Hang Seng Index был неожиданным появлением Deepseek и его доступной модели ИИ через несколько дней после того, как Трамп вступил в должность в январе. Независимо от того, планировалось ли это Пекином или нет, прорыв подорвал заявления Трампа о том, что Соединенные Штаты являются мировым лидером в области искусственного интеллекта, и сразу же вызвал крах на фондовом рынке США в 1 триллион долларов.
До сих пор Китай едва появился на стадии глобальной революции ИИ, отчасти из -за ограничений, налагаемых США на чипы, изготовленные такими компаниями, как Nvidia Corp., которые считаются важными для машинного обучения и сложных вычислительных задач.
Не «невозможно»
«Если в начале года кто -нибудь сказал мне, что Китай появится сильным соперником в глобальной гонке ИИ, я бы не поверил», — говорит Кок Хонг Вон, глава институциональной торговли в ценных бумагах Maybank в Сингапуре.
Осведомленность о том, что Китай преуспел в разработке систем искусственного интеллекта, сопоставимых с системами в США, несмотря на серьезные ограничения, вызвало резкое изменение в повествовании, которое выиграло от инвесторов американских акций в течение большей части последних двух лет.
Внезапно Китай, который, как многие описали как «неинвестирование», стал «горячими» и американскими технологическими компаниями не так уж и много. В то время как средства направлялись к китайским технологическим акциям, а индекс NASDAQ 100 был нерешительным, китайские компании участвовали в достижении собственного прогресса в области ИИ и огромных затрат на эту критически важную технологию.
Alibaba Group Holding Ltd., которая является крупнейшим бенефициаром технологического митинга с ростом почти на 70% с 17 января, представила модель с открытым исходным кодом и стремится инвестировать более 53 миллиардов долларов в инфраструктуру ИИ.
«С февраля мы начали перенаправлять нашу экспозицию с рынка США на европейский и китайский», — говорит Мабрук Четуан, глава стратегии мирового рынка в Natixis Global Asset Management.
Нынешний митинг происходит, несмотря на упорные опасения по поводу состояния китайской экономики. Потребительская инфляция снизилась ниже нуля в прошлом месяце, в то время как дефляция в промышленности продолжается в течение 29 -го месяца подряд, сигнализируя о ослаблении спроса. Рынок недвижимости продолжает не стабилизироваться, и растущая потребность в показателях стимуляции роста очевидна. И, конечно же, есть вопросы о будущей политике Трампа против Пекина.
«Геополитика — самая большая проблема», — сказал Кэлвин Чжан, старший менеджер портфеля в Federated Hermes в Pepper Pike, штат Огайо.
Однако, по словам Джорджа Эфстатопулоса, менеджера портфеля в Fidelity International, изменения в направлении его президента Цзиньпина в технологическом секторе показывают, что на этот раз ситуация отличается.
В решающий момент он собрал влиятельных технологических лидеров в Пекине в прошлом месяце и сказал им, что им снова разрешено «разбогатеть» сначала, сигнализируя о том, что эпоха давления на сектор закончилась. Алибаба Джек Ма, который почти исчез из поля зрения в последние годы, был среди присутствующих.
«В тот момент, когда мы увидели, что китайские чиновники обнимают частные технологические компании, стал началом« новой сцены », — говорит Эфстатопулос.
Прогресс Китая в гонке США за ИИ только усиливается. На прошлой неделе китайский стартап Манус сказал, что он опередил ведущих американских разработчиков, пытающихся создать сложные агенты ИИ, способные выполнять более сложные задачи от имени пользователей.
«Малефисент 7»
Оптимистичные прогнозы для китайских акций накапливаются так же быстро, как аналитики снижают свои ожидания на рынок США. Citigroup Inc. Он увеличил свою оценку Китая до избыточного веса на этой неделе, пока не опустил ее точку зрения на акции США.
Пессимистическая оценка Citi для рынков США повторилась с оценкой HSBC Holdings PLC, где стратеги в понедельник сократили акции США до «нейтральных», сказав, что «до сих пор они видят лучшие возможности в других местах». Goldman Sachs Group Inc. Аналитики Они назвали основные акции американской технологии «Maleficent 7» вместо «Великолепного 7», в то время как во вторник они сократили свою цель для S & P 500.
«Все это вопрос доверия»,-сказал Луи Луо, руководитель многоучетных инвестиционных решений для Big China в Aberdeen Investments. «Для Китая доверие инвесторов возвращается. В США оно уменьшается».
Превосходство рынка Гонконга является редким поворотом. За шесть лет до декабря S & P 500 подскочил на 120%, в то время как Hongkong Benchmark Hang Seng упал на 33%.
Это также является положительным знаком для Гонконга как финансового центра, который подвергался давлению о опасениях по поводу новых законов национальной безопасности, задержки в экономике Китая и снижении IPO. Апатия была настолько сильной, что город назвал «руинами международного финансового центра» в китайских социальных сетях.
Однако теперь сделки снова растут, поскольку компании стремятся выиграть с растущего рынка. Производитель электромобилей Byd Co., который убирает позиции от Tesla Inc. В глобальном масштабе собрал 5,6 млрд. Долл. США на прошлой неделе с крупнейшим предложением акций Гонконга почти за четыре года. Спекулятивная деятельность растет, поскольку индивидуальные инвесторы уже снимают более 353 миллиардов долларов в марже в этом году, чтобы приступить к «горячим» IPO.
До сих пор нет никаких признаков того, что лихорадочная торговля вскоре будет сокращаться. Континентальные китайские инвесторы купили чистую чистую 29,6 млрд. Гонконгских долларов (3,8 миллиарда долларов) в Гонконге в понедельник-самый высокий уровень с тех пор, как город и биржи на континенте начались в 2016 году, согласно данным Bloomberg.
Для нас, инвесторов, боль может быть только в начале.
«Что бы мы ни смотрели, инвесторы ищут два фундаментальных элемента: рост корпоративной прибыли и экономической и финансовой предсказуемости», — сказал Четуан из Natixis. «Эти два фактора ухудшаются в США и стабилизируются в Китае».
