Инвесторы в Соединенных Штатах могут быть вынуждены продавать китайские акции на сумму около 800 миллиардов долларов «в крайнем сценарии» финансового разделения между двумя крупнейшими экономиками в мире, согласно Goldman Sachs Group Inc.
В настоящее время, около 7% рыночной капитализации депозитарных поступлений китайских компаний в США занимаются американскими учреждениями, которые, возможно, не смогут торговать в Гонконге, написали аналитики Goldman, в том числе Kinger Lau, писали в среду. Это означает, что эти инвесторы могут не иметь возможности нацеливаться на азиатский финансовый центр, чтобы купить акции, если такие компании, как Alibaba Group Holding Ltd.
Голдман присоединяется к группе мировых банков, которые начали ценить наихудший результат для инвесторов, так как немыслимая перспектива финансового развода между США и Китаем когда -то растут с эскалацией торговой войны. Опасение по поводу распоряжения китайскими компаниями с американских фондовых бирж, которые стали проблемой во время первого срока президента Дональда Трампа, возобновились после недавнего комментария министра финансов Скотта Бешента о том, что все варианты «на столе» в торговых переговорах с Китаем.
Институциональные инвесторы в США в настоящее время подвергаются воздействию в китайском ADR на сумму около 250 миллиардов долларов.
«Чрезвычайно высокий уровень неопределенности в системе Всемирной торговли привел к чрезвычайной нестабильности на рынках мировых капитала, а также к опасениям по поводу глобальной рецессии и риска разделения между двумя крупнейшими экономиками во всем мире в других стратегических когортах», — пишет аналитики. Они оценивают, что в случае принудительного удаления из списка поступления в США и индекс MSCI China могут сообщить о 9% и снижение текущих цен на 4%.
По словам Голдмана, институциональные инвесторы США в настоящее время владеют китайским ADR на сумму около 250 миллиардов долларов, или 26% от общей рыночной стоимости. Их воздействие акций в Гонконге составляет 522 миллиарда долларов, или 16% от общей рыночной стоимости. Они владеют около 0,5% китайских акций на континенте, известном как акции А.. В общей сложности составляет более 800 миллиардов долларов в китайских ценных бумагах.
Согласно оценкам Голдмана, американские инвесторы могут взять их только один день, чтобы продать свои акции А, в то время как акции Гонконга и АДП могут потребоваться 119 и 97 дней соответственно.
В то же время, с тем же экстремальным сценарием китайских инвесторов, им, возможно, придется продать свои финансовые активы в США, которые могут заработать 1,7 триллиона долларов, они пишут, добавив, что около 370 миллиардов долларов из них будут в акциях, а 1,3 триллиона долларов будет в облигациях.
Самый большой риск АДР потеряет своих американских инвесторов, если они разделены.
По словам Голдмана, среди нас пассивных фондов, крупнейший фонд, занимающийся фондом, сосредоточенным на Китае в интернет-фонде CSI CSI CSI CSI CSI, может пострадать в случае принудительной ликвидации из-за исключения ADR из списка. Фонд имеет самый высокий вес ADP — 33%, половина из которых не зарегистрирована в Гонконге, а также 72%, принадлежащие американским инвесторам, добавили аналитики банка.
Ранее JPMorgan Chase & Co. оценивает, что исключение ADR из списков может привести к удалению из мировых индексов, что приведет к совокупным пассивным исходящим потокам около 11 миллиардов.
