Банки и брокеры замечают растущий спрос на производные валюты, которые окружают доллар, поскольку торговая напряженность увеличивает чувство срочности продолжения расстояния от зеленых денег.
Компании получают все больше и больше запросов на транзакции, в том числе хеджирование, которое окружает доллар и включает в себя такие валюты, как Юань, Гонконгский доллар, Эммай Дирхам и евро. Существует также спрос на займы, которые в юань, и банк в Индонезии создал бюро китайской валюты.
В подавляющем большинстве валютных сделок используется доллар, даже если деньги передаются между двумя местными валютами. Например, египетская компания, которая хочет получать филиппинские песо, обычно переводила местную валюту в зеленые деньги, прежде чем покупать песо с полученными долларами. Но компании все чаще ищут стратегии, которые упускают роль доллара как посредника.
Попытка найти альтернативы является еще одним признаком того, что компании и инвесторы отвергают свои спины на запаса в мире, которая на этой неделе повлияла волна продаж на фоне изменяющихся ставок на коммерческие операции. Стивен Джен, высококачественный стратег, известный своей работой по теории «доллар улыбки», предупредил о потенциальной «лавине» в размере 2,5 триллиона долларов, что может свернуть долгосрочную привлекательность валюты.
Платежи в Юане увеличились после выборов в США в ноябре | Но они по -прежнему очень небольшая доля общего числа
Снижение цены на «зеленые деньги» на этой неделе отражало краткосрочную тревогу коммерческой напряженности, в которой в настоящее время преобладает настроение. Но структурные изменения в том, как используется зеленая валюта — и от кого — они указывают на более длительную тенденцию падларизации.
«Увеличение транзакций между неамериканскими валютами в значительной степени связано с технологическим развитием и увеличением ликвидности», -говорит Жан Ма, руководитель исследовательского департамента Китая в Институте международных финансов. «Торговые страны считают, что цена может быть не хуже, чем использование доллара США, поэтому транзакции, естественно, увеличиваются».
Пик
Попытки обойти доллар набирают обороты в соответствии с данными о переговорах с сотрудниками компании и финансовыми учреждениями в Азии, которые попросили не быть идентифицированным, поскольку им не разрешалось публично комментировать.
Финансовые учреждения из Европы и других стран все чаще предлагают деривативы в Юанях, которые исключают валюту США, говорит человек в Сингапурской торговой компании. По словам нескольких человек, более узкие торговые связи между континентальным Китаем, Индонезией и Персидским заливом стимулируют спрос на хеджирование валют, отличных от доллара.
По словам трейдера в финансовом учреждении в Сингапуре, европейские производители автомобилей увеличивают спрос на хеджирование евро и юаней. По словам руководителя компании, в Индонезии иностранный банк создаст специальную команду в Джакарте в этом году для выполнения растущего поиска местных клиентов для содействия сделкам с Rupea-Yuan.
Постепенный уход от доллара подрывает один из строительных блоков мировой торговли. В течение десятилетий он повсеместно использовался во всех областях — от долгового финансирования на развивающихся рынках до организации торговых операций. Согласно недавней оценке, использование доллара в качестве промежуточной валюты составляет около 13% своих ежедневных объемов торговли.
Но глобальное использование доллара было под угрозой до непредсказуемого подхода президента США Дональда Трампа в торговле, чтобы навязать радикальное переосмысление на месте зеленой валюты в мире.
В течение многих лет Китай пытался содействовать международному использованию своей собственной валюты, подписав соглашения об урегулировании валюты с Бразилией, Индонезией и другими, а также продвигая глобальное использование юаня. Группа BRICS, которая является членом стран с быстро развивающимися рынками, обсуждает доноризацию. Вторжение в Россию в Украину в 2022 году поощряло интересы некоторых стран в отказе от доллара после того, как санкции против Москвы подняли вопрос о том, не стала ли валюта оружием.
Конечно, немногие участники рынка сомневаются в том, что вывод из доллара будет чем -то другим, чем постепенное изменение. С одной стороны, не хватает серьезных кандидатов, чтобы заменить его. По данным глобальной платежной компании Swift, использование евро в глобальных транзакциях сократилось за последние два года, в то время как китайская валюта остается новинкой для торговли, что напрямую не включает вторую по величине экономику в мире.
Китайский коммерческий якорь
По данным мировой платежной компании, Swift в марте китайский юань использовался примерно в 4,1% глобальных платежей, что далеко от 49% глобального использования доллара. Но некоторые платежи в Китае производятся через его собственную систему, которая быстро развивается.
В 2024 году годовой объем платежей через межбанковскую систему межбанковских платежей достигнет около 175 триллионов юаней (24 триллиона долларов), что составляет более 40% годового роста, согласно его собственным данным.
В марте китайские инвесторы и торговые компании использовали Юань в рекордном проценте своей активности. Экспортеры страны также ускоряют обмен долларами в Юань, отменив предыдущую тенденцию для экспортеров сохранять свои доходы от долларов из -за опасений, что юань ослабит.
По данным Bloomberg, китайский экспорт в Юго -Восточную Азию увеличился более чем на 80% за пять лет до марта 2025 года, а Объединенные Арабские Эмираты и Саудовская Аравия увеличились более чем в два раза. Это выходит далеко за рамки темпов экспорта в стране в США и Европейского Союза.
Хотя хеджирование в юане часто дороже, чем в долларах, низкие процентные ставки по основным кредитам в юане могут означать, что общие затраты по -прежнему привлекательны для заемщиков.
«Вы можете финансировать одну треть стоимости, которую вы бы заработали в долларах»,-сказала Алисия Гарсия Хереро, главный экономист в Азиатско-Тихоокеанском регионе в Натиксисе. Тем не менее, «Юань имеет ограничения, так как в оффшорных районах нет большой ликвидности».
Волатильность в долларах увеличилась на фоне связанных с обязанностями
Стоимость хеджирования доллара против основных валют увеличилась в прошлом году, резко растущей незадолго до президентских выборов в США в ноябре и снова в апреле. Спрос среди трейдеров опционов на хеджирование для снижения доллара увеличился. Индекс Bloomberg для доллара потерял около 6% в этом году, поскольку беспокойство торговой напряженности высока.
Обязанности, связанные с долларовым курсом, ясно показывают, что не только Китай и другие основные экономики сокращают доллар в мире. Трамп послал смешанные валютные сигналы, но жаловался на силу доллара и дал более высокий пост Стивену Мирону, экономисту, который написал о радикальном встряхивании мирового порядка, основанного на долларах.
Подход Трампа к торговле, его очевидная готовность отказаться от многих лет практики и его неоднократная критика Федеральной резервной системы усиливает чувство, что доминирующая роль доллара в мировой экономике столкнулась с самой большой угрозой за десятилетия.
«Учитывая замечательную силу доллара, кажется, что действительно необходимо перемещать действительно знаковые изменения в международной среде», — пишет аналитики Deutsche Bank, в том числе Оливер Харви, в недавней примечании. «Но существуют растущие опасения, что такие изменения происходят».
