Фондовый рынок США может быть первый отрицательный год за три года из-за гигантских оценок и явных сигналов нехватки ликвидности в последнем квартале 2025 года в сочетании с высокой волатильностью. Это прокомментировал Борис Петров, владелец и менеджер компании «Инвестограф», в шоу «В разработке» на Bloomberg TV Болгария с ведущим Антонио Костадинов.
Он напомнил, что за последние три года фондовый рынок США приносил стабильную доходность более 20% в двух из них и 16-17% в одном. «Такого сильного роста у нас не было со времен пузыря доткомов», — отметил Петров.
Он ожидает ротации сектора от переоцененных акций к недооцененным и от акций роста к акциям стоимости. «Весьма вероятно, что это приведет к коррекции всего рынка», — прокомментировал гость. Он отметил, что «Великолепная семерка» в настоящее время владеет 35% акций S&P 500, но когда лидеры не смогут поддерживать высокий темп, даже если индекс получит поддержку со стороны более мелких компаний, удержаться на плаву будет очень сложно.
«Индекс S&P 500 достиг нового исторического максимума, но что интересно, Nasdaq еще не достиг этого, а это означает, что оба индекса не подтверждают».
ФРС становится придатком Казначейства США
Нападки Дональда Трампа ранее на этой неделе, а не конкретно на председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла, а на всю организацию. «Трамп и (министр финансов Скотт – прим. ред.) Безант намерена изменить способ работы Федеральной резервной системы — она либо станет крылом Минфина, либо в какой-то момент будет освобождена от своей нынешней роли», — отметил Петров.
По его словам, это предположение подтверждается недавними атаками и тем, что счет казначейства в Федеральной резервной системе заполнен до максимума и не снижается.
«Четкое заявление, которое сделали Трамп и Бессан, заключается в том, что будут искать возможности для укрепления реальной экономики, а не финансовой экономики. Эти заявления были сделаны во время предвыборной кампании Трампа и не являются неожиданными».
По мнению Петрова, риск превращения ФРС в придаток Минфина заключается в том, что правительство начнет чрезмерно стимулировать экономику и тем самым создавать условия для инфляции. «Если министерство финансов переусердствует со стимулированием экономики, важно посмотреть, пойдет ли оно в реальную экономику или на финансовые рынки. Эти два подразделения обычно конкурируют за ликвидность, которую генерируют правительство и центральный банк», — отметил аналитик.
Большие колебания на нефтяных рынках?
Мировые рынки нефти претерпят интересные изменения в ближайшие один-два года, прогнозирует Петров. По его словам, возможный мир в Украине не вернет на рынок большое количество российской нефти, потому что она не исчезла в больших объемах, а российская нефтяная отрасль была недоинвестирована еще до конфликта на Украине, а увеличение добычи будет связано с огромными инвестициями.
«На нефтяных рынках слишком много коротких позиций, которые являются крупнейшими за 12 лет по фьючерсам WTI. Геополитический сдвиг, такой как события в Иране, может сжать накопленные короткие позиции, и это может привести к возможному росту цены на нефть».
Петров отметил, что если и можно говорить о переизбытке предложения на рынке нефти, то это связано с финансовыми контрактами, и указал на исследование, согласно которому один баррель реальной поставки соответствует примерно 30 баррелям в финансовых контрактах. «Финансиализация этого рынка позволяет некоторым крупным финансовым игрокам прямо сейчас толкать цены на нефть вниз, открывая гигантские короткие позиции», — отметил он.
По его словам, если Трамп достигнет доктрины Монро и останется с друзьями только в Северной и Южной Америке, его будут окружать гигантские производители нефти — Канада, Мексика, Бразилия, Аргентина, имеющая большой потенциал, Венесуэла, которая может вернуться на рынок.
«Вполне возможно, что Трамп мог бы рассмотреть возможность продажи дешевой нефти на региональном уровне и продажи дорогой нефти за границу. Это очень выгодно, поскольку два крупнейших геополитических конкурента США, Европа и Китай, испытывают нехватку нефти».
В какой-то момент, если доктрина Монро окажется успешной, Трампу станет выгодно не иметь глобального ориентира типа Brent для определения международных цен на нефть, а иметь региональный ориентир для определения цен в Америке и другой, возможно, более дорогой ориентир для цен в остальном мире, полагает аналитик.
Приближается ли конец американской исключительности на финансовых рынках? Как будут развиваться цены на сырьевые товары и металлы в этом году? Что означает предложение Трампа ограничить ставки по кредитным картам? Каковы ожидания европейских фондовых рынков в 2026 году?
Материал имеет информационную ценность и не является рекомендацией для принятия инвестиционного решения!
Полный комментарий смотрите в видео.
Вы можете посмотреть всех гостей шоу «В разработке». здесь.
