Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings повысило долгосрочный кредитный рейтинг Украины в иностранной валюте с уровня «RD» (ограниченный дефолт) до «CCC». Такое решение было принято после того, как правительство успешно нормализовало отношения с подавляющим большинством коммерческих кредиторов. Об этом сообщается на сайте Fitch Ratings.
Основные причины повышения рейтинга
Основным толчком к пересмотру оценки стало завершение реструктуризации варрантов ВВП:
- Поддержка инвесторов: 99% держателей варрантов согласились на обмен. Это значительно превышает требуемый порог в 75%.
- Суть сделки: Украина обменивает ценные бумаги на сумму $2,6 млрд на новые облигации (C-Notes) номиналом $3,5 млрд.
- Результат: Вместе с августовской реструктуризацией еврооблигаций Украина уже погасила 94% своего внешнего коммерческого долга.
Новые облигации и финансовая поддержка ЕС
Аналитики Fitch обращают внимание на несколько положительных факторов, снижающих риски в краткосрочной перспективе:
Защита новых бумаг: Новые облигации (C-Notes) имеют рейтинг «CCC+» (на один уровень выше общего рейтинга страны). Они имеют лучшую защиту инвесторов в случае будущих реструктуризаций.
Помощь ЕС: Заключенное 19 декабря кредитное соглашение на сумму 90 миллиардов евро покрывает финансовые потребности страны более чем на год. Этот кредит будет подлежать погашению только в случае получения репараций от России.
График платежей: В течение следующих трех лет (2026–2028 гг.) нагрузка внешнего долга будет умеренной — в среднем 0,9 млрд долларов США в год. Первые крупные выплаты по новым еврооблигациям начнутся только в 2029 году.
Риски и прогнозы
Несмотря на позитивные события, рейтинг CCC по-прежнему отражает значительные кредитные риски, связанные с войной.
Ключевые факторы давления:
- Затяжные военные действия: Fitch не ожидает быстрого окончания войны, несмотря на усилия США по ведению переговоров. Территориальные вопросы и гарантии безопасности остаются нерешенными.
- Институциональные проблемы: Агентство указывает на низкие показатели государственного управления, верховенства закона и высокий уровень коррупции, которые традиционно сдерживают рейтинг.
Что это значит для Украины?
Выход из дефолта и переход в категорию «CCC» сигнализирует рынку о том, что государство вернуло себе управление долгом и имеет поддержку международных партнеров для выполнения финансовых обязательств в ближайшие годы.
Мы напомним
В Минфине писали, что 14 ноября 2025 года рейтинговое агентство Fitch Ratings в третий раз подряд подтвердило рейтинг Украины на уровне «Ограниченный дефолт» по долгам в иностранной валюте.
