Через шесть месяцев после того, как администрация Трампа начала свою хаотическую глобальную тарифную кампанию, евро -зона преодолевает шторм, по словам президента Европейского центрального банка Кристины Лагард. Там нет экономического шока. Инфляция находится под контролем. Таможенные соглашения принесли облегчение. И доверие инвесторов в евро привело его к четырем -летнему пику против ведущих валют. Даже гольф отправился в Европу на турнире Кубка Райдера. Но сила одной валюты представляет угрозу для роста блока, пишет Bloomberg.
Горячие точки кризисной эпохи, такой как Испания и Греция, находятся в хорошем состоянии, но Германия и Франция генерируют половину валового внутреннего продукта в области евро, и их экономика испытывают проблемы. Растущие торговые барьеры оказывают давление на немецких экспортеров; Bloomberg Economics не видит улучшения в ближайшие месяцы, ожидая, что Германия достигнет почти нулевого роста во второй половине года. Между тем, Франция борется с политическим кризисом и бюджетной неопределенностью, которая препятствует инвестициям. В последний раз, когда Франция может похвастаться инфляцией значительно ниже 2% и ростом ниже 1%, ЕЦБ снизил процентные ставки ниже нуля.
Сила евро кажется более проблематичной в этом светеS Долларовый падение на 11,8% против единой валюты в этом году, кажется, все более и более обусловлено положением инвесторов, поскольку Белый дом настаивает на слабости местной валюты как пути к процветанию. Это имеет болезненный побочный эффект повышения давления тарифа, что делает экспорт области евро менее конкурентоспособным. Еще более поразительным является снижение китайского юаня на 16,4% по сравнению с европейской валютой за последние три года, что отражает решимость Пекина поддерживать свой собственный экспортный двигатель, работающий за счет Европы. Торговая война теряется на обоих фронтах.
ЕЦБ, кажется, не спешит реагироватьС, с одной стороны, власти, определяющие процентные ставки во Франкфурте, официально не имеют мандата на целевые курсы валюты. Они, вероятно, также не хотят подражать 42 миллиарда долларов в швейцарском национальном банке, состоящих из американских технологических акций, часть инструментария, который привел Берна критика в стиле остроумного Трампа для «валютных манипуляций». Они также традиционно рассматривают позитивы более сильного евро, контролирующим инфляцию и добавляют перья к вершине статуса резервной валюты.
Но давление может только увеличиться; Аналитики ожидают, что евро продолжит расти цены, а удушающий рост негативов станет сложнее игнорировать. Вице-президент ЕЦБ Луи де Гиндос прямо заявил, что евро, обмененный более чем на 1,20 доллара до 1,17 доллара в настоящее время «делать вещи гораздо сложнее». Наиболее уязвимыми являются непопулярные правительства, которые испытывают финансовые трудности и изо всех сил пытаются достичь чего -то близкого к видению Mario Drangs для более сплоченного и быстрорастущего континента, продолжая более совместные выбросы долга для создания технологических, оборонных и инфраструктурных активов завтрашнего дня.
То, что Лагард и ее коллеги должны сделать — что даже Швейцарский национальный банк не может — отказаться от жалобы и использовать пространство для маневрирования, которое им нужно, чтобы еще больше снизить процентные ставки. Швейцарские процентные ставки равны нулю; Критерий евро составляет 2%. Ястребы будут кричать, что он даст волю к инфляционным настроениям, но трудно соблюдать рост китайских товаров, прибывающих на европейские берега, последние разочаровывающие экономические данные и фактически власть евро. Коммерческие соглашения не изменили столько перспектив, как глава центрального банка Литвы Гединас Симкус.
Это необычные экономические времена. Вашингтон превышает Брюссель в своей защите, в то время как Пекин превосходит Берлин в соревнованияхВалюты уже являются продолжением политики, но другими способами. Преодоление шторма валютного рынка не обеспечит много комфорта, если европейские компании продолжат инвестировать миллиарды в Соединенные Штаты, в то время как российские беспилотники пролетают над головами. Поскольку зона евро набирает геополитическую власть, по крайней мере, позвольте ее валюте ослабить.
Полем В течение важного дня следуйте за нами и в С
