- За последнее десятилетие европейские технологические компании стоимостью около 1,2 триллиона евро стали публичными или были приобретены иностранными инвесторами.
- Основным драйвером этого процесса является улучшение доступа к капиталу в США, что смещает долгосрочный центр развития компаний за пределы Европы.
- Отток приводит к экономическим потерям для Европы – потере рабочих мест, утечке ноу-хау и меньшему количеству будущих технологических предпринимателей.
В последнее десятилетие европейцы технологические компании общей стоимостью 1,2 триллиона евро дебютировали на иностранных биржах или перешли в руки иностранных покупателей. Об этом говорится в новом исследовании, проведенном шведской группой прямых инвестиций EQT в сотрудничестве с консалтинговой компанией McKinsey.
В исследовании сообщается, что в период с 2014 по 2025 год объем приобретений неевропейских фирм и первичных публичных размещений технологических компаний составил около 700 миллиардов евро. По состоянию на январь стоимость этих компаний оценивалась примерно в 1,2 триллиона евро. Исследование иллюстрирует масштаб проблемы, которая становится горячей темой для европейских политиков и экспертов. рынки капиталапоскольку отечественные лидеры, такие как производитель чипов Arm Holdings и Spotify, обращаются к США в поисках более крупных источников капитала.
Рынки капитала – ключевое преимущество США
Этот отток имеет экономические последствия для Европы в виде утраченных возможностей трудоустройства, поскольку компании переключают свое внимание на рост в других местах, а также последствий, которые труднее измерить, таких как потеря местных ноу-хау и будущих основателей технологических компаний. Виктор Энгельсон, партнер и руководитель отдела технологий ранней стадии в EQT, сказал:
«Когда европейская компания становится публичной в США, центр тяжести смещается – часто навсегда», – говорит Энглсон. «Решение о регистрации выглядит финансовым, но на самом деле это решение о том, где ваша компания будет расти».
В прошлом EQT продавала или размещала на бирже некоторые технологические активы за рубежом. В прошлом году компания продала стартап искусственный интеллект Sana, принадлежащая Workday Inc., за 1,1 миллиарда долларов, и, по данным Bloomberg News, EQT рассматривает Нью-Йорк в качестве возможного листинга для киберстраховщика CFC.
«То, что сделали США и, возможно, упустила Европа, — это посмотрели на рынки капитала как на ключевой способ финансирования компаний», — сказал Бьорн Зиберн, исполнительный директор SIX Group AG, которая управляет швейцарской фондовой биржей. «США добились большего в этом отношении, чем Европа, и Европе нужно догонять».
Чтобы противостоять этой тенденции, Европейский Союз создает фонд Scale Europe на сумму 5 миллиардов евро для финансирования внутренних проектов в области квантовых вычислений, искусственного интеллекта и других высокотехнологичных предприятий. EQT входит в число немногих управляющих активами, включенных в шорт-лист для управления фондом, сообщили Bloomberg ранее в этом месяце источники, знакомые с ситуацией.
ЕС ищет ответ на тенденцию
«Для Европы по-прежнему важно продолжать мобилизацию дополнительного капитала для своих рынков, чтобы обеспечить конкурентоспособность по сравнению с американскими коллегами», — сказала Лаура Фрюхофф, советник группы глобальных операций юридической фирмы Freshfields. «Особенно в области обороны, искусственного интеллекта и глубоких технологий в более широком смысле звание чемпиона Европы можно рассматривать как конкурентное преимущество перед международными игроками».
Есть признаки того, что привлекательность рынков США снижается. Платежная группа SumUp изучает возможность IPO на европейской бирже после того, как ранее рассматривала возможность листинга в США, а криптовалютный брокер Bitpanda выбрал Франкфурт для потенциального дебюта на рынке.
