Если хаос во Франции углубляется, рынок может вызвать вмешательство в ЕЦБ

Мартин Турпанов, лидер дежурных инструментов в Deltastock, в разработке, 07.10.2025.

Перспективы Франции перед лицом этого политического кризиса неясны для плохого. Распространение между урожайностью французских и немецких облигаций расширилось и достигло рекордных уровней за последние 15 лет — между 80 и 90 основными точками. Если политический хаос во Франции продолжится, рынок будет продвигать спреды еще дальше. Это было указано Мартин Топанов, Delt Tools Head в Deltastock, в трансляции «В разработке» ведущий Георги МиторбовичС

«Если может быть достигнуто очень серьезное увеличение доходности, это может быть первым словесным, а затем реальным вмешательством Европейского центрального банка».

По словам аналитика рынка, когда премьер -министр Франции Себастьян Лекорну подал в отставку в понедельник, предпринимает шаги президента Эммануэля Макрона по стабилизации бюджета, а экономика страны кажутся все более и более безумными, сказал аналитик рынка.

Даже если речь идет о новых парламентских выборах, результат вряд ли значительно изменит ситуацию и может даже углубить ее, сказал он.

«Партия Марин Ле Пен (ред.

Ситуация на европейских рынках долга

То, что происходит во Франции, не является изолированным случаем, отметил Топанов. Страны в Европе сталкиваются с финансированием растущих расходов на оборону в контексте увеличения провокаций со стороны России. «Это означает только одно — новая« лавина долга и увеличение доходности », — сказал гость.

«Правительства ЕС и зона евро не имеют политической воли для преобразования своих затрат. Если успешные и радикальные меры по сокращению не будут приняты для сокращения расходов и структурных реформ, лавина долга увеличится, и будет доход».

Рынок облигаций в контексте блокировки правительства США

По словам Мартина, фондовые рынки, по -видимому, полностью пренебрегают проблемой, в то время как на рынке государственных ценных бумаг он находится в «необычном состоянии» — низкая волатильность из -за отсутствия опубликованных экономических данных, которые блокируют движение цен и движутся в узком диапазоне.

Программа прокомментировал, что такое развитие укрепит спекуляции об экономике США и углубит борьбу между двумя крайностями — опасения задержать рынок труда, которые побуждают ФРС снизить процентные ставки; С другой стороны, огромный дефицит для финансирования.

«Эти противоположные силы оказывают давление на облигации. Я ожидаю продления распространения между 2 и 10-летними документами, поскольку краткосрочное влияние больше, чем ожидания процентных ставок, и долгосрочная инфляция и безответственная выпуск долга».

Корпоративные облигации как убежище

Аналитик рынка не считает, что частный корпоративный долг может быть эффективной заменой государственного долга, потому что корпоративные облигации всегда являются функцией государственных, а в настоящее время облигации компаний торгуются на одну из самых низких премий за риск в истории, что означает, что рынок недооценивает риск.

«Невозможно подумать, что когда в странах есть финансовые проблемы, и задаться вопросом, где получить доход, вероятно, за счет увеличения налогов или сокращения их государственных расходов, что приводит к снижению экономической деятельности. Мы не можем думать, что компании будут хорошо работать в такой среде».

Как облигации развивающихся рынков и какие альтернативы государственным долгам могут стремиться инвесторов? Смотрите весь разговор в видео.

Материал не является обязательным условием для принятия инвестиционного решения!

Все гости шоу «In Development» вы можете увидеть здесьС