Большая часть Западной Африки, где основаны крупнейшие производители какао в мире, является разочаровывающим урожаем. Несмотря на лучшие погодные условия, по сравнению с предыдущими сезонами, структурные проблемы, такие как стареющие деревья и болезни сбора урожая, продолжают ограничивать производство и поддерживать высокие цены.
Согласно среднему прогнозу восьми торговцев и аналитиков, опрошенных Bloomberg, Котт Д’Ивуар, крупнейший производитель, должен соберить 1,4 миллиона тонн во время основного урожая в период с октября по март. Это приблизительно в соответствии с ожидаемым общим количеством для основного урожая в этом сезоне, согласно данным, знакомым с данными.
В соседней Гане, где начинается сбор урожая в этом месяце, прогнозы более темнее: ожидается, что производство будет на 620 000 тонн-сквозной ниже исторического пика страны.
Результат означает, что глобальное предложение какао, вероятно, останется ограниченным, хотя более низкий спрос обеспечивает некоторое облегчение после ожидаемого нехватки в 40 000 тонн в этом году.
Соотношение между акциями и потреблением-ключевым показателем предложения к предложению-близко к самым низким уровням, по крайней мере, с 1981 года, согласно международной организации какао. В Соединенных Штатах акции какао, отслеживаемые складами, наблюдаемыми на фондовой бирже, также значительно снизились ниже их среднего значения за последние 10 лет.
«Я не ожидаю значительного восстановления производства», — сказал Оран Ван Дорт, аналитик Rabobank. После многих лет недостаточных инвестиций «комбинированный потенциал сбора урожая в кот -д’Ийворине и Гане все чаще уменьшается с года в год».
Соотношение запасов к потреблению было наименьшим значением с 1981 года
Это оказывает давление на производителей шоколада и может поддерживать высокие цены. Фьючерсы на какао упали примерно на 40% от рекордного уровня почти 13 000 долл. США за тонну, достигнутые в декабре, но цены остаются значительно выше среднего за последние пять лет.
JPMorgan прогнозирует, что цены останутся более 6000 долларов за тонну, и Citi ожидает 7000 долларов в следующем году — более чем вдвое превышает длительную ставку.
«Этот рынок будет торговаться по более высоким ценам в течение более длительного времени», — сказала Трейси Аллен, стратег в JPMorgan. «Независимо от ситуации с предложением и дефицитом в следующем году, мы не вернемся к средним уровням за последние пять лет в ближайшем будущем».
Цена на какао исторически высока из -за слабых урожаев
В Западной Африке следующие три месяца особенно важны. После сезона дождей с апреля по июнь какао -капсулы в настоящее время вступают в свою пиковую фазу развития. По словам аналитики Marex Эммы Эмма Саниг, изобилие дождя в июне успокоило обеспокоенность до июля, но если засуха продолжается в августе, прогнозы могут быть ухудшены.
Камерун становится ярким лучом, согласно внутреннему совету по какао и кофей, ожидается, что производство увеличится на 12% до 300 000 тонн, что противоречит региональной тенденции.
В другом месте цифры темнее. Например, ожидается, что производство какао в Нигерии упадет на 11% до 305 000 тонн в течение сезона 2025-26 гг. По сравнению с приблизительными 344 000 тонн в течение текущего сезона, который заканчивается в сентябре.
Муфутау Аборларинва, председатель Ассоциации производителей какао в Нигерии, сказал, что изменения в климатических условиях замедлили количество осадков, а сильные ветры повреждают свежие цвета и молодые фрукты, что уменьшило количество стручков, которые могли способствовать производству.
Даже если производство в регионе улучшится, оно все равно будет на низком уровне после двух слабых сезонов. В конце концов, это угрожает доминирующему положению Западной Африки на мировом рынке, поскольку такие страны, как Эквадор, продолжают увеличивать свое производство, сказал Алан из JPMorgan.
