Европейские лидеры уже знают, что им нужно больше инвестировать в безопасность. Они знают, что континент нуждаются в более крупных оборонительных бюджетах, чтобы финансировать больше военных возможностей и более крупных армий. Часть их мотивации исходит от Вашингтона, которую в этом году настаивали на том, что европейские члены НАТО получают военные расходы в пять процентов ВВП (в том числе 3,5 процента за расходы на основные потребности в обороне, такие как оборудование). Но Европа также должна потратить на себя, чтобы гарантировать безопасность континента в мире, где она может все меньше и меньше опираться на защиту Соединенных Штатов.
Задача состоит в том, чтобы иметь эффективное накопление вооруженных силМногие европейские страны несут в себе большое долговое бремя и трудно контролировать затраты на социальную помощь и пенсии, что ограничивает их возможности финансового маневрирования, пишет внешнюю политику. Кроме того, увеличение бюджетов не приводит к более широким возможностям. Например, просто купить больше систем защиты США может порадовать Вашингтон, но это был бы неэффективный и, возможно, необоснованный способ укрепления европейской безопасности. Оборонная индустрия США страдает от значительных накоплений: например, время, чтобы дождаться новой системы ракетной обороны «Патриот». Полагаться на иностранную промышленную базу также рискованно: если Соединенные Штаты становятся конфликтами в других местах, они вряд ли будут расставлять приоритеты в обслуживании американских систем в Европе.
Таким образом, серьезное накопление ресурсов требует инвестиций в европейское оборонное производство, но оно также создает препятствия. Европейская оборонная отрасль фрагментирована и обременена расточительными избытками. Поскольку многочисленные компании в разных странах производят различные виды оборудования, континент в конечном итоге имеет примерно в шесть раз больше основных систем оружия, таких как истребители, боевые танки и боевые вертолеты, чем в Соединенных Штатах. Многие правительства поддерживают оборонные компании в качестве национальных чемпионов, и совместное производство по границам встречается редко. В результате немногие европейские компании являются одними из крупнейших оборонных компаний в списке World-A, где доминируют американские и в меньшей степени китайские производители. Даже крупные европейские игроки обороны, такие как французские Фалеса, Итальянский Леонардо и немецкий Rheinmetall, выглядят как скромные предприятия по сравнению с их американскими конкурентами.
Требуется большое и скоординированное увеличение бюджетов обороныВ сочетании с расширенным доступом к капиталу через европейские границы для расширения и сокращения фрагментации в европейской оборонной отрасли. Министерство обороны США тратит более 800 миллиардов долларов в год, в том числе около 300 миллиардов долларов на приобретения. Между тем, инициатива Европейского Союза о готовности к 2030 году, представленной в марте, стремится привлечь около 175 миллиардов долларов от займов ЕС от государств -членов для мобилизации до 940 миллиардов долларов инвестиций, большинство из которых являются частными в европейской оборонной отрасли. Следующее бюджетное предложение Европейской комиссии выделило дополнительные 150 миллиардов долларов на оборону в течение семи лет. Эти обещания еще не достаточно большие и не справляются с основными препятствиями для промышленной консолидации. Без решения обеих проблем у Европы мало шансов компенсировать свои десятилетия нехватки оборонных средств.
Чтобы дать европейской промышленности необходимый импульс, континентные лидеры должны раскрыть свой огромный инвестиционный потенциал. В ЕС является частная сбережения в размере 39 триллионов долларов — более чем в три раза больше, чем в Соединенных Штатах — в основном в валюте и депозитах. Преобразование этих ресурсов в защитный потенциал потребует от европейских лидеров устранить барьеры для инвестиций, создать общую нормативную основу для европейского рынка капитала и обеспечить совместное финансирование для военных проектов. Не существует быстрого решения защиты континента. Но правильные реформы могут помочь европейской безопасности стать тем, что Европа может себе позволить.
Сторона
Европейские правила, которые требуют, чтобы инвесторы принимали во внимание экологические, социальные и управленческие соображения в своих деловых решениях, явно не запрещают инвестиции в оборонные компании, но многие инвесторы все еще беспокоятся о этом. Оборонная отрасль стигматизирована репутацией среди европейских банкиров, финансовых учреждений и их клиентов, которые могут выбрать эти компании из своих портфелей, чтобы избежать государственного контроля. Европа также имеет более прямые ограничения со стороны Соединенных Штатов. По словам Брюсселя, базирующейся в Брюсселе, 14% профессионально управляемых активов в Европе были предметом ограничений, связанных с инвестициями, связанными с оружием, по сравнению с менее чем одним процентом в Соединенных Штатах.
Частные инвестиции в европейские оборонные компании должны быть поощрены, а не обескуражены. Частный инвестор может не быть обязан тратить на безопасность, но может быть более склонно делать это, если влиятельные государственные учреждения, такие как Европейский инвестиционный банк, играют ведущую роль. В течение более двух десятилетий банк запрещал инвестиции в оборону и безопасность. В марте это облегчило это ограничение, чтобы разрешить инвестиции в проекты, которые квалифицируются как проекты с двойным использованием, но все же запрещают прямые инвестиции в производство оружия и боеприпасов. Многие из этих ограничений являются самостоятельными, в координации с Европейской комиссией и могут быть изменены с достаточной политической волей. Если банк, у которого баланс превышает 640 миллиардов долларов, отдает приоритет стоимости оборонных проектов по всему ЕС, таких как боевые самолеты Eurofighter или основной бронированный танк Европы, он может показать частным инвесторам, что инвестирование денег в европейскую оборону — это не то, чем любить.
Увеличение расходов на оборону также потребует комплексного европейского финансового рынкаS У континента уже есть общая валюта, но государства -члены регулируют свои собственные банковские системы и пенсионные фонды. В результате сбережения, накопленные в европейской стране, имеют тенденцию оставаться там, а не органически нацеливаться на места с более высокой нормой доходности. Эта застоя ограничивает размер и глубину европейского рынка капитала. В Соединенных Штатах частные компании финансируются в основном за счет рынка капитала (около 75%), а не за счет банковских кредитов (около 25%), что обеспечивает более быстрый способ повышения денежных средств при ограничении воздействия. В ЕС этот баланс изменен, и в результате европейским стартап -компаниям и компаниям в оборонном секторе трудно обеспечить финансирование для развития своего бизнеса.
Отсутствие доступа к капиталу также препятствует потенциалу европейских стартап -компаний. Как показала Украина в своей индустрии беспилотников, гибкая и децентрализованная система государственных закупок и быстрый цикл инноваций необходимы для производства оружия современной войны. Эти структурные условия не доступны в Европе. Европа также не имеет достаточно большой капитальной промышленности рискаЭто поддерживает этот тип инновационного рынка. Начальные компании имеют аналогичный ранний уровень успеха в ЕС и Соединенных Штатах, но, поскольку индустрия риска риска в США в шесть раз превышает европейский сектор, европейские начинающие компании сталкиваются с большими трудностями в доступе к значительному и надежному финансированию и, следовательно, имеют меньшую вероятность долгосрочного выживания.
Европейские лидеры должны раскрыть огромный инвестиционный потенциал континента
Создание ЕС для сбережений и инвестиций, которое создаст единый режим регулирования в Европе, будет способствовать финансированию как традиционных, так и для начала в оборонном секторе. Этот проект был первоначально предложен в 2015 году и был возрожден докладом 2024 года о государстве европейской конкурентоспособности бывшим премьер -министром Италии Марио Драги. Европейская комиссия представила план в марте, чтобы стать реальностью. Хотя это не панацея, которая превратит европейцев в рискованных капиталистов, профсоюз устранит препятствия для инвестиций со стороны европейских граждан, средств и банков в проектах за пределами их национальных границ и позволит им распространяться по всему континенту. В настоящее время существует политический импульс для реализации профсоюза, который питается дорогим докладом и доклад 2024 года другим бывшим премьер -министром Италии Энрико Ли, и оба определили недостаточные инвестиции в качестве основного фактора, способствующего медленному росту ЕС. Европейский центральный банк также настаивал на профсоюзе. Основные учреждения ЕС теперь должны работать с финансовой индустрии для выполнения сбережений и инвестиций в следующем году.
И наконец, ЕС должен финансировать совместные расходы на оборону за счет совместного финансированияВместе Европейская комиссия, Европейский центральный банк, Европейский оборонный фонд и Национальные центральные банки и министерства обороны могут попытаться собрать около 950 миллиардов долларов, сумма, которую она рекомендовала (800 миллиардов евро) для возрождения европейского роста. Совместное требование о ссуде долгое время было спорным в Европе; Государства -члены имеют разные терпимость к долговому риску, что привело к столкновению между Германией, Грецией, Нидерландами и Испанией во время кризиса в области евро. Но это лучший способ для континента быстро собирать деньги, не принимая тех же финансовых рисков, которые зайдут отдельные страны, взяв ту же самую сумму. Предыдущие долговые инструменты на уровне ЕС, такие как фонд спасения евро, созданные в 2012 году или Фонд восстановления ЕС после пандемии, исторически получали максимально возможный кредитный рейтинг, и нет никаких оснований полагать, что европейские оборонные облигации будут разными. Интерес от этой облигации также можно поддерживать на управляемом уровне, учитывая, что многие инвесторы ищут безопасные активы на фоне периода глобальной экономической неопределенности.
Внедрение такой облигации будет способствовать новому капиталу и инвестициям в частном секторе, обеспечиваемых созданием Союза для сбережений и инвестиций. Вместе эти шаги помогут оборонным компаниям увеличить производство и помогать новаторам коммерциализировать свою продукцию. Оборонные компании по всей Европе даже будут иметь стимулы для объединения усилий для привлечения большего количества инвестиций, уменьшая фрагментацию в этом секторе.
Вместе общие облигации обороны и реформы в банковской и финансовой промышленности Европы позволили бы восстановить защиту континента. В течение многих лет ограниченная координация оборонной политики на уровне ЕС и нежелание государств -членов увеличить бюджеты на оборону наткнулись на континент. Теперь европейские лидеры должны признать, что смелые действия — единственный способ обеспечить безопасность Европы и единство в опасные времена.
Полем В течение важного дня следуйте за нами и в С
