Европейский центральный банк (ЕЦБ) запускает новую оценку своей стратегии, которая решает некоторые важные вопросы, связанные с ее работой — то, остается ли массовое искупление облигаций хорошим инструментом, в которой он должен играть в борьбе с изменением климата, сообщает Reuters.
Существует несколько областей денежно -кредитной политики, которые, вероятно, будут рассмотрены до окончательного отчета, которые должны быть представлены в середине года и которые могут привести к постепенным изменениям в курсе ЕЦБ.
Искупление
Покупка облигаций, также известных как количественная помощь (QE), была ключевым элементом финансового учреждения из Франкфурта за десятилетие до пандемии Covid-19, но некоторые центральные банкиры открыто ставят под сомнение его преимущества.
ЕЦБ купил обязанность, достойную евро триллионов в надежде стимулировать инфляцию, когда рост цен был слишком низким, но 4 триллиона евро этих активов все еще находятся в бухгалтерских книгах еще долго после окончания стимулов, так как требуются годы, чтобы остановить покупки.
«Поскольку принадлежащие облигации могут быть только постепенно отложены, цены на активы будут оставаться искаженными в течение длительного времени», — сказала супервизора ЕЦБ, Изабель Шнабель в конце прошлого года. «Это означает, что строка QE начала должна быть выше, чем в прошлом».
Некоторые финансисты хотят, чтобы ЕЦБ признал, что, хотя быстрые всплески покупки облигаций эффективны, как и во время пандемии, затраты превышают выгоды в случае длительных покупок.
Хотя прибыль не является основной деятельностью, массовое количественное удобство также оставило ЕЦБ с рекордными потерями, лишивая правительства доходов от дивидендов.
После того, как монетарный орган дал понять, что он будет вмешаться на рынках, если нарушена передача денежной политики, некоторые центральные банкиры призвали к более четкому различению инструментов, используемых для борьбы с инфляцией, и тех, которые направлены на стабильность рынка.
Особенно решительное действие
Обзор вряд ли ставит под сомнение основную цель ЕЦБ по достижению инфляции в 2%, но это может повлиять на вопрос о том, настолько ли это плохо в будущем, что это требуют необычных мер.
Стратегия ЕЦБ требует «особенно решающих» действий, когда инфляция слишком отложена, что позволяет предположить, что снижение целевой стоимости рассматривается как большая проблема, чем ее превышение.
Тем не менее, данные показывают, что при пути к снижению цены обычно устойчивы, поэтому только огромная суматоха приводит к реальной дефляции.
Даже за десятилетие более высокой инфляции до пандемии компании и домохозяйства продолжали ожидать скромного повышения цен.
Если ЕЦБ действительно считает, что его цель инфляции 2% симметрична, то между подходом к медленной и ультра -старой инфляции не следует проводить различия.
Поскольку они обычно означают обильную покупку облигаций, решающие действия также сеют семена финансовых искажений.
Климат
В 2021 году Европейский центральный банк был привержен «амбициозным» плану климатических действий. Однако достижения были скромными. Она нацелилась на корпоративные реинвестирование для компаний с лучшими экологическими результатами, но эти реинвестирования уже давно завершены.
Хотя он пообещал, что все еще может скорректировать свой оставшийся портфель корпоративных облигаций на основе климатических причин, банк столкнется с более важным вопросом о том, какую роль должна играть в климатической политике.
Федеральная резервная система США недавно Оставьте сеть для экологической экологической системы (NGFS) Из центральных банков и надзорных органов — глобальной коалиции центральных банков, участвующей в изучении климатических рисков, которая была запущена в 2017 году. Председатель ЕЦБ Кристин Лидгард защищал NGF, но некоторые, включая управляющего центрального банка Бельгии, не призвали ECB, чтобы ограничить роль, ограничивая роль роли, чтобы ограничить роль ECB.
Предварительное руководство
В своем последнем обзоре в 2021 году ECB сохранил предварительные руководящие принципы или обязательства по будущим действиям в рамках его инструментов. Тем не менее, такие руководящие принципы задержали ее ответ на быстрое ускорение инфляции в 2022 году, поскольку банк уже взял на себя обязательство более четкой денежно -кредитной политике.
С тех пор центральные банкиры утверждают, что предварительные руководящие принципы следует использовать только тогда, когда процентные ставки находятся на самом низком эффективном уровне, в противном случае ЕЦБ должен ограничить их использование.
Любая новость — это актив, следите за Investor.bg и в С
