- Джейми Даймон предупреждает, что Европа страдает от бюрократии, фрагментации и отсутствия инноваций, что подрывает экономический рост и делает его уязвимым.
- ЕС отстает, несмотря на призывы Драги, теряя капитал и таланты в пользу США и поддаваясь экономическому и политическому давлению извне.
- Выход лежит в более смелых решениях: совместном финансировании, защите от шантажа и «коалициях желающих» для инвестиций и интеграции.
Из всей резкой критики, которую США выдвигали в адрес Европы за последние несколько дней — от нелепых заявлений Илона Маска о цензуре со стороны Брюсселя до предупреждений администрации Трампа об уничтожении цивилизации — глава JPMorgan Chase & Co., вероятно, является самым резким. Джейми Даймон.
У Европы есть «настоящая проблема», заявил он на выходных, назвав три из них: дружелюбную к бизнесу бюрократию, внутреннюю фрагментацию и отсутствие инноваций. «Слабая Европа вредна для нас (в Америке)», — предупредил он.
Даймон не первый банкир, жалующийся на бюрократов. Финансисты всегда лоббируют правительства в отношении более либерального регулирования. Но он не слепой «воин культуры», как Джей Ди Вэнс.
Институциональная инерция
В вопросах, которые он поднимает, он прав. Прошло больше года с тех пор, как Марио Драги сказал почти то же самое, чтобы шокировать континент и вывести его из состояния падения производительности и застоя в росте в более враждебный мир, где старые торговые связи больше ничего не значат.
С тех пор – тишина. Внутренние разногласия, институциональная инерция и составление бюджета, направленное на бедствие соседей, привели к тому, что призывы Драги к новым инвестициям в размере 800 миллиардов евро, более гибкой промышленной политике и интеграции рынков капитала оказались в состоянии анабиоза.
Отсутствие быстрого реагирования очевидно. Хотя Старый Континент добился прогресса в обороне (страны Европейского Союза почти удвоили свои военные расходы с 2021 года в ответ на агрессивную Россию и нестабильного союзника США), он теряет позиции в других областях. Экспорт Китая вытесняет экспорт ЕС, замедляя экономический рост и ускоряя деиндустриализацию.
Политико-экономическая фрагментация и американский шантаж
Между тем, фрагментированные рынки капитала Европы ежегодно направляют в США сотни миллиардов сбережений граждан. Многие образованные европейские умы следуют за ними.
Доступность венчурного капитала в США в три раза выше, чем в Европе, а высокие затраты на реструктуризацию делают крупные европейские фирмы менее склонными тратить большие суммы на исследования и разработки, которые могли бы преобразовать их бизнес.
Неспособность противостоять внешнему давлению, особенно со стороны США, не помогает. Несмотря на то, что ЕС не смог найти 800 миллиардов евро на план Драги, ЕС каким-то образом сумел привлечь 600 миллиардов долларов американских инвестиций к 2028 году в рамках своего «соглашения» с Трампом о 15% тарифах. На этом шантаж не заканчивается: Белый дом полон решимости заставить ЕС смягчить свои технологические законы.
Силовые методы, похоже, работают, и Даймон не единственный, кто видит слабость: ноябрьский опрос более 9500 европейцев в девяти странах, опубликованный Grand Continent, показал, что две трети не верят, что Брюссель защитит их экономические интересы. И только 10% считают Дональда Трампа «другом» Европы.
Вытащите базуку
Можно ли разорвать порочный круг бездействия? Впереди два немедленных суда. Одним из них является готовность нарушить табу на финансирование Украины в размере 90 миллиардов евро, либо путем совместного заимствования средств ЕС, либо путем обеспечения миллиардов евро замороженными российскими государственными активами, хранящимися в Euroclear.
Второе — это готовность противостоять экономическому давлению, будь то со стороны таких людей, как Маск в технологическом секторе или Китая в секторе редкоземельных металлов. У ЕС уже есть мощный инструмент «антипринуждения», который позволяет ему противостоять торговому шантажу со стороны внешних держав посредством ответных тарифов или других подобных мер. Пора доставать базуку. В совокупности эти меры стали бы декларацией того, что Европа полна решимости быть за столом переговоров, а не в меню.
А в долгосрочной перспективе Европе необходимо отреагировать на благонамеренные предупреждения Даймона и других, разработав план будущего единого рынка, который будет заключаться не только в сокращении бюрократической волокиты.
Коалиции тех, кто хочет интеграции
Если размер ЕС и его сложная администрация препятствуют интеграции и инвестициям, почему бы не воспользоваться более гибкой моделью «коалиции желающих», которая в настоящее время поддерживает Украину?
Законодательство ЕС теперь допускает «расширенное сотрудничество», при котором как минимум девять государств-членов углубляют свои отношения, не дожидаясь остальных. Ранее он использовался для безвизового режима и европейских патентов. Меньшие подгруппы также могут запускать совместные трансграничные проекты в таких областях, как энергетика или инфраструктура, при поддержке государственного финансирования.
Совместно финансируемая инициатива по инвестициям в ядерную энергетику, промышленную политику и оборонные технологии должна стать частью повестки дня такой коалиции. В его центре должны быть Франция и Германия, так же как Италия и Польша. Несмотря на оправданный пессимизм по поводу европейского проекта, шоу еще не закончилось.
Крайне правые набирают высокие баллы почти во всех опросах, но, вероятно, достигли пика около 30%. Совместное послание «во что бы то ни стало» Фридриха Мерца из Германии и Эммануэля Макрона из Франции может стать ответом на этот исторический момент. Ожидайте, что до тех пор, пока европейская элита полностью не проснется, Даймон будет продолжать говорить то, что они не хотят слышать.
Лайонел Лоран — обозреватель Bloomberg Opinion, пишущий о будущем денег и будущем Европы. Ранее он был репортером Reuters и Forbes.
