Доллар оказался еще одной жертвой рыночных беспорядков на этой неделе, поскольку ухудшающаяся мировая торговая война рискует разрушить экономический рост США.
Индикатор Bloomberg для доллара упал на новое шесть месяцев в пятницу после того, как Китай увеличил пошлины на все товары США до 125%, начиная с 12 апреля. Индекс сохранял свои убытки, в то время как оптовые цены в Соединенных Штатах упали в марте с 2023 года, показывая умеренную инфляцию перед более высокими поступками. Опционные торговцы стали медведем впервые за пять лет в рамках более крупного выхода из активов США.
Валюты таких приютов, как Йена, Швейцарский Франк и Золото, воспользовались выходными потоками. Евро поднялся до самого сильного уровня за три года, направившись к крупнейшему двухдневному росту с 2009 года.
Измеритель доллара достиг шести месяцев в американской валюте.
«Преимущество США в росте над остальным миром, наконец, исчезло», — пишет TD Securities Strategists Jayati Bharadej и Mark McCormick в записке для клиентов, добавив, что инвесторы все чаще направляются к европейским и азиатским активам за пределами Китая. «Сочетание всего этого превратило настроение в доллар глубоко негативно за короткий период времени».
Группа спекулятивных трейдеров, в том числе управляющие хедж -фондами и активами, перешла на ставки на доллар и заняла крупнейшие короткие позиции против доллара с октября. Согласно данным Комиссии потучерн (CFTC), они провели около 4,3 миллиардов долларов в рамках этих ставок в течение недели до 8 апреля.
Мало того, что трейдеры теряют уверенность в долгосрочных перспективах доллара — они делают это самым быстрым темпом в истории. Один -мой риск, поворот, ключевая мера поиска воздействия против основных конкурентов, превратилась в снижение доллара впервые за пять лет.
Анализ Z-показателя, который измеряет степень, в которой текущая ценообразование отклоняется от исторических норм-шоу, что скорость и масштаб изменения нисходящего позиционирования доллара являются не только значительными, но и наиболее чрезвычайной в истории. Это подчеркивает масштаб поворота настроения, что говорит о том, что трейдеры быстро скорректируются с помощью давних предположений о роли доллара как убежища и запаса стоимости.
Доллары, в это время
Ценовое действие в пятницу закончилось еще одной штормовой неделей для мировых рынков, поскольку быстро развивающаяся торговая политика президента Дональда Трампа заставляет инвесторов колебаться за свой следующий шаг. Доллар зафиксировал наибольшее снижение в течение более двух лет в четверг на фоне растущих ожиданий, что Федеральная резервная система должна будет снизить затраты на ссуды, чтобы противостоять сокращающимся последствиям пошлин США.
Индекс цен на производство упал на 0,4% по сравнению с месяцем ранее после пересмотренного увеличения на 0,1% в феврале, согласно отчету Бюро статистики труда, опубликованном в пятницу. Средний прогноз в обследовании экономистов Bloomberg призвал к увеличению на 0,2%. В четверг данные показали, что инфляция в США неожиданно охладилась до пошлин, которые, как ожидается, вызовут цену.
Другие активы США также получили ранения. Индекс S & P 500 закончился днем на 3,5% ниже в четверг, в то время как долгосрочные ценные бумаги затонули.
В поисках убежища
Валюты стали свидетелями прыжка в поисках фона побега к качеству. В пятницу иена выросла на 1,7% до 142,07 за доллар, что является самым сильным уровнем с сентября.
Швейцарский Фрэнк подскочил до 0,8259 долларов за доллар США, последний уровень наблюдался в начале 2015 года, пока золото не поднялось до нового рекорда. Евро поднялся до 1,1473 долл. США, самого высокого уровня февраля 2022 года. Этот шаг отражает зарождающуюся динамику, подобную убежищам, поддерживаемую историческим удалением долгового тормоза из Германии в прошлом месяце.
Быстрое ухудшение перспективы экономики США является радикальным изменением в предыдущих ожиданиях, что возвращение Трампа в Белый дом выпустит эпоху по более низким налогам, более быстрому росту и более сильному доллару.
В настоящее время торговцы ожидают реакции Пекина после того, как Белый дом объяснил, что тарифы США на Китай увеличились до 145%. Существует также неопределенность в том, что произойдет после 90-дневного перерыва по более высоким тарифам для десятков других стран, закончился.
«Если вы не считаете, что решение неизбежно, то рынок, вероятно, останется на текущем пути наименьшего сопротивления-долларовый выход»,-сказал Родриго Кэтрилл, стратег в Национальном австралийском банке Ltd. в Сиднее. «Уходящие в США активы и продажа доллара, вероятно, будут поддерживаться, в то время как коммерческая напряженность остается увеличена».
Выход из активов США становится фактором изменения волатильности валюты. Цена на хеджирование изменений в основных обменных курсах растет, поскольку волатильность евро достигает самого высокого уровня с 2020 года, а швейцарские франки достигают пика беспрецедентными с 2015 года.
