- Доллар завершил 2025 год самым резким годовым падением за восемь лет, и инвесторы говорят, что впереди еще большее снижение, если следующий глава Федеральной резервной системы, как и ожидалось, выберет более глубокое снижение процентных ставок.
- Спотовый индекс доллара Bloomberg в этом году упал примерно на 8%, и трейдеры делают ставку на дальнейшее снижение, поскольку в следующем году на горизонте ожидается как минимум два снижения ставок.
- Политика ФРС отклонилась от политики некоторых ее конкурентов из стран с развитой экономикой, что снизило привлекательность доллара, а трейдеры увеличили свои медвежьи ставки на доллар на неделе до 23 декабря.
Доллар завершил 2025 год самым резким годовым падением за восемь лет, и инвесторы говорят, что впереди еще большее снижение, если следующий глава Федеральной резервной системы, как и ожидалось, выберет более глубокое снижение процентных ставок.
Спотовый индекс доллара Bloomberg в этом году упал примерно на 8%, и трейдеры делают ставку на большее. слабость. После того, как он разбился после введения обычаи Президентом Дональдом Трампом в апреле доллару не удалось существенно восстановиться, отчасти из-за ожиданий, что Трамп назовет умеренного преемника председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла, срок полномочий которого истекает в следующем году.
«Самым большим драйвером роста доллара в первом квартале будет Федеральная резервная система», — сказал Юсуке Мияири, валютный стратег Nomura. «И речь идет не только о заседаниях в январе и марте, речь идет о том, кто станет председателем Федеральной резервной системы после того, как Джером Пауэлл истечет свой срок».
Доллар понес худшие потери за восемь лет
Учитывая, что в следующем году ожидается как минимум два снижения ставок, курс политики Федеральной резервной системы отличается от политики некоторых ее развитых конкурентов, что снижает привлекательность доллара. Трейдеры увеличили свои медвежьи ставки на доллар на неделе до 23 декабря, согласно данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами, опубликованным в среду. Опционы указывали на дальнейшее ослабление доллара в январе с некоторым замедлением в ближайшие месяцы.
Евро вырос по отношению к доллару, поскольку благоприятная инфляция и предстоящая волна европейских расходов на оборону позволили сделать ставки на снижение ставок еврозоны близкими к нулю. Тем временем в Канаде, Швеции и Австралии трейдеры делают ставку на прибыль.
Индекс доллара практически не изменился в среду после предыдущего роста на 0,2%, поскольку данные Министерства труда показали, что заявки на пособие по безработице в США упали на прошлой неделе до одного из самых низких уровней в этом году. Индекс доллара в декабре упал на 1,2%.
Трейдеры становятся все более медвежьими в отношении валюты США | Спекулянты держат около $7,9 млрд в коротких позициях
Трамп недавно намекнул, что у него есть предпочтительный кандидат на смену Пауэллу, но он не торопится объявлять о нем, одновременно подумывая о том, что он может уволить нынешнего руководителя центрального банка.
Директор Национального экономического совета Кевин Хассетт уже давно считается ведущим кандидатом, а Трамп также выразил интерес к бывшему главе ФРС Кевину Уоршу. Кандидатами также считаются управляющие ФРС Кристофер Уоллер и Мишель Боуман, а также глава BlackRock Рик Ридер.
«Хассет будет более или менее оценен в цене, поскольку он лидирует в течение некоторого времени, но Уорш или Уоллер, вероятно, не будут торопиться снижать ставки, что было бы лучше для доллара», — сказал Эндрю Хэзлетт, валютный трейдер Monex Inc.
Что говорят стратеги Bloomberg
«Длительный восходящий тренд в сочетании с долларом США, который в последние годы выглядел переоцененным, привел к консенсусному прогнозу постоянной слабости доллара по отношению к евро в течение последних девяти лет с такими же ожиданиями на 2026 год. Однако пара EUR/USD обесценивалась в течение шести из этих лет, подчеркивая двойную проблему с этой точкой зрения. Во-первых, оценка является плохим предсказателем движения цен. Во-вторых, консенсус-прогнозы имеют тенденцию преследовать спот и, следовательно, давать запоздалые сигналы».
— Скайлер Монтгомери Конинг, макростратег.
