Валентин Маринов, руководитель отдела валюты кредитной агриколевой агролевой агриколы,
14:30 | 10 июня 2025 года
Искуплено: 15:37 | 10 июня 2025 года
Автор:
Нестабильный чил
Обязанности были довольно агрессивными и превысили большинство прогнозов. Они шокировали рынки, и доллар оказался самой большой жертвой коммерческой политики Дональда Трампа. Одной из главных причин, по которой доллар понес очень многие из объявленных обязанностей, было беспокойство о рынках, что эти политики в конечном итоге приведут к рецессии в Соединенных Штатах, сопровождаемой ФРС. Вот что он сказал Валентин Маринов, руководитель отдела валюты кредитной агриколевой агролевой агриколы, в трансляции «В разработке» с Ведущий Вероника ДенизоваС
Тем не менее, «последующее перемирие с Китаем принесло облегчение, и аппетит к риску увеличился. Мы ожидаем, что склонность к деэскалации коммерческого напряжения и риска аппетита будет продолжать усиливаться».
Маринов считает, что одной из причин, по которой Трамп быстро обратился к деэскалации торговой напряженности с Китаем, является внезапные продажи рынков капитала, но предстоящие налоговые льготы и объемные выбросы в США неизбежно приводят к более высоким долгам США.
«Поэтому я думаю, что потребуется более нескольких основных моментов изменения дохода облигаций, чтобы начать администрацию Трампа, чтобы переосмыслить свои планы на агрессивные финансовые стимулы».
С сокращением рисков, связанных с коммерческой оппозицией, Маринов ожидает консолидации доллара на уровне около 1,15 доллара за евро, но, по его словам, валюта останется нестабильной и в будущем. Причина этого заключается в том, что движения до сих пор были вызваны как циклическими, так и структурными факторами. Циклики связаны с опасениями по поводу экономики США и структурными проблемами по поводу опасений сохранения доллара как убежища актива и резервной валюты.
«Хотя циклические факторы исчезли и даже начали указывать на укрепление доллара по отношению к евро, Структурный будет по -прежнему оказывать влияние».
Другая жертва политики Трампа — американская эксклюзивность на финансовых рынках. Тем не менее, запланированные финансовые стимулы администрации должны поощрять внутренний спрос в Соединенных Штатах и привести к восстановлению в 2026 году, с которым Соединенные Штаты снова привлекают инвесторов.
«В настоящее время перспективы роста подрывают эту эксклюзивность. Кроме того, инвесторы размышляют о вероятности соглашения Mar-A-Lago, которое будет обесценивать доллар и потенциально изменять затраты на задолженность США, что уменьшает их. Это уменьшает структурный аппетит к доллару, который доминировал в последние десятилетия».
Из этой долгосрочной слабости доллара и возможности такого соглашения он может быть полезен для валют, которые могут предлагать привлекательность, такую как запасная валюта, ликвидность и глубину и объем рынков. «Евро находится на вершине этого списка», за которым следует японская Йена и китайский юань.
«Нисходящая тенденция в долларе, длительная структурная тенденция, может быть тем, что выстрелить в китайский юань на лидирующие позиции и сделать его реальной резервной валютой».
Что еще сказал Валентин Маринов о вступлении Болгарии в зону евро? Смотрите весь разговор в видео.
Все гости программы «In Development» можно найти здесьС
