Предстоящая остановка работы правительства США является явным риском для доллара.
Угроза приостановки государственной работы добавляется к ряду проблем, которые сохранили доллар в этом году, включая новый цикл снижения процентных ставок в Соединенных Штатах в этом месяце и нападения на независимость Федеральной резервной системы Трампа.
«Вероятность потенциальной приостановки работ правительства относительно высока», — говорит Билл Кэмпбелл, глобальный менеджер портфеля по облигациям в Doubleline. Длительная остановка может взвесить доллар, добавил он.
В трех последних эпизодах — в 2013 году, в начале 2018 года и в конце 2018 по 2019 год — индекс Bloomberg Dollar Spot уменьшился как во время тупика, так и сразу после него. 35-дневное приостановление федеральных операций, которое началось в декабре 2018 года, привело к наиболее выраженной атаке в долларовой слабости, что доллар будет страдать больше, тем дольше остановка. Доллар США упал примерно на 2% в течение этого периода приостановки.
На этот раз американская валюта завершила третий ежедневный снижение подряд на 0,7% за период. Индекс доллара Bloomberg снизился более чем на 8% в этом году и в сентябре упал менее чем на 0,1%.
Остановка оставляет доллар в фоновом режиме прошлых эпизодов, показывают, что BBDXY уменьшается во время и после закрытия
Предполагаемая волатильность вариантов евро-долей имеет тенденцию расти перед остановкой, что подчеркивает, что трейдеры быстро принимают во внимание риски вмешательства. Но реализованные колебания рассказывают другую историю.
В 2013 году Spotty отстала от позади и лишь кратко увеличился после начала остановки. В январе 2018 года ожидания и реализация совпали, когда мониторинг реализованной волатильности предлагается почти одно -одному. Напротив, во время длительного закрытия в 2018/19 году варианты были оценены в турбулентности, которая никогда не осуществлялась полностью, поскольку реализованная волатильность оставалась низкой для большинства тупиков.
Неудивительно, что настроение для вариантов в следующем месяце вернулось на нейтральный уровень против доллара, уничтожив умеренный поход на прошлой неделе.
«Учитывая большую чувствительность на рынке к политическим событиям в Соединенных Штатах, мы ожидаем умеренной слабости доллара против иены, швейцарского Фрэнка и Евро, если он материализует остановку деятельности, — стратеги Citigroup Даниэль Тобон, Брайан Левин и Осам Такашима написали на 29 сентября. месяцы. «
К утру среды болгарское время, останавливая деятельность, казалось все более вероятным. Это задержит публикацию ключевых экономических показателей, в том числе ежемесячный отчет о занятости, запланированный на пятницу.
В JPMorgan стратег Патрик Локк сказал, что возможная остановка деятельности придает «дополнительный уровень важности» другим экономическим данным, включая данные конференции, вакансии, ISM и ADP. Вакансии на август, опубликованные во вторник, были немного изменены, в то время как наем персонал был отложен, что сигнализирует о постоянной задержке в поисках труда.
