Волатильность доллара США, возможно, успокоилась в последние недели, но аналитики Goldman Sachs Group Inc. они видят много причин, чтобы думать, что она может начать торговать снова как «более рискованную» валюту.
Аналитики Карен Райх Фишман и Лекси Кантер указывают на повышенную политическую неопределенность, связанную с обязанностями и независимостью Федеральной резервы, финансовые опасения и диверсификацию со стороны активов США в качестве потенциальных причин.
Резкое снижение в долларе в этом году, вызванное угрозами президента Дональда Трампа навязывать необработанные сборы против мировых торговых партнеров, питали спекуляции о постоянном изменении статуса доллара в качестве безопасного актива. Хотя аналитики Goldman не прогнозируют, что это произойдет, в краткосрочной перспективе все может быть довольно нестабильным.
«Изменение корреляций сделало силу доллара менее опасным результатом», — написали аналитики в записке, опубликованной 9 июля.
Цены на хеджирование валютного рынка теперь растут с ослаблением доллара
В некоторых показателях доллар по -прежнему торгуется как рискованная валюта, даже после стабилизации в последние недели. Данные, собранные Bloomberg, показывают, что корреляция между долларом США и расширенный индикатор волатильности G-10 близка к его самым низким уровням за семь лет.
Это сигнализирует о том, что доллар ведет себя меньше как убежище и скорее как источник волатильности. В течение большей части последних 15 лет корреляция была прочно положительной. Это также ставит под сомнение давнее рыночное убеждение, что стоимость хеджирования падает, когда доллар ослабевает.
«Долларовые перспективы в долгосрочной перспективе негативны по многим причинам: меньше мировой торговли, доноризации, коэффициентов хеджирования. Тем не менее, он, несомненно, уже много распродал, и рынки редко проходят прямой путь к тому, куда они в конечном итоге пойдут.
По словам аналитиков Goldman Sachs, одним из самых «поразительных» событий в 2025 году является повышенная тенденция доллара, который должен быть продан с американскими акциями. По их словам, динамика наблюдалась более чем в два раза чаще в этом году, как и в предыдущие 10 лет.
«Более тревожный признак снижения привлекательности американских активов»-когда акции, государственные облигации и доллар падают вместе, и, согласно записке, также чаще встречается.
