Американская валюта рискует потерять до 10% своей стоимости к концу этого года. Главной причиной такого падения может стать более агрессивное понижение процентных ставок Федеральной резервной системой (ФРС) США, чем сейчас ожидают финансовые рынки. Об этом сообщает издание Bloomberg.
► Подписывайтесь на телеграмм-канал «Минфина»: главные финансовые новости
Ожидание трейдеров против политического давления
В настоящее время большинство участников рынка прогнозирует, что ФРС возобновит цикл снижения ставок примерно в июне и до конца года сделает это дважды (каждый раз в четверть процента). Однако Ли Ферридж, стратег банка State Street Corp., считает, что американский регулятор может прибегнуть и к третьему шагу по снижению стоимости заимствований в 2026 году.
По его мнению, ключевую роль в этом играет смена руководства центробанка. Ожидается, что преемник нынешнего главы ФРС Джерома Пауэлла столкнется с мощным давлением со стороны президента Дональда Трампа, который потребует сделать кредиты дешевле для стимулирования экономики.
«Три снижения вполне возможны, – рассказал Ферридж во время интервью в кулуарах конференции TradeTech FX в Майами. — Два — это разумный базовый сценарий, но мы должны признать, что вступаем в период большей неопределенности политики ФРС».
Фактор Кевина Орша и страхование рисков
На должность следующего главы ФРС Дональд Трамп выдвинул бывшего члена совета управляющих Кевина Орша. Если его кандидатуру утвердят, он вступит в должность в мае. Ферридж считает, что Уорш может дать Трампу то, чего он хочет.
Более глубокое снижение ставок ФРС уменьшит разрыв в доходности между США и остальным миром. Кроме того, это сделает финансовую защиту (хеджирование) валютных рисков значительно дешевле иностранных инвесторов.
По данным State Street, нынешний коэффициент хеджирования составляет около 58%. Для сравнения, к началу цикла повышения ставок в 2022 году этот показатель превышал 78%. Когда иностранцы начнут более активно страховать свои американские инвестиции, это неизбежно толкнет курс доллара вниз.
Текущее состояние американской валюты
Индекс Bloomberg Dollar Spot, отслеживающий курс доллара в корзину ведущих мировых валют, с начала этого года уже просел примерно на 1,7%. Этому предшествовало падение на 8% в прошлом году, что стало самым плохим годовым показателем для доллара с 2017 года. Давление на валюту усиливали торговые споры, опасения финансовых перспектив США и постоянная критика ФРС со стороны Трампа.
Хотя Феридж предполагает, что в ближайшей перспективе доллар может отскочить вверх на 2-3% благодаря сильной макроэкономической статистике США, долгосрочный тренд после смены руководства ФРС выглядит пессимистично для американской валюты.
Присоединяйтесь к multi. Мобильное приложение, помогающее выгодно обменивать валюту
