Азиатские финансовые рынки начали неделю со знаменательного рекорда. Доходность 10-летних японских государственных облигаций (JGB) в понедельник, 22 декабря, подскочила на 8 базисных пунктов до 2,100%. Это самый высокий показатель с февраля 1999 года. Рынок реагирует на решительные шаги Банка Японии, который пытается обуздать инфляцию. Об этом сообщает WSJ.
► Подписывайтесь на Telegram-канал Минфина: главные финансовые новости
Историческое увеличение ставки
Скачок доходности стал прямой реакцией на решение японского регулятора, принятое в минувшую пятницу. Банк Японии повысил ключевую учетную ставку с 0,5% до 0,75%. Для страны, которая десятилетиями жила с нулевыми или отрицательными ставками, это тектонический сдвиг — нынешняя ставка является самой высокой с 1995 года.
Руководство центробанка объясняет свои действия тем, что инфляция в стране перестала носить временный характер. Оно подкреплено ростом заработной платы и глубоко укоренилось в экономике, что является болезненной новостью для домохозяйств, привыкших к стабильным ценам.
Управляющий Банка Японии Кадзуо Уэда уже предупредил рынки, что если экономика будет двигаться в соответствии с прогнозами, повышение ставок продолжится.
Парадоксы и прогнозы аналитиков
Несмотря на повышение курса, японская иена в пятницу резко обесценилась до уровня 157,78 за доллар. Такого слабого курса национальной валюты не наблюдалось с 1990 года.
Это создает опасную спираль: слабая иена делает импорт (особенно энергоносителей и продуктов питания) чрезвычайно дорогим. Чтобы остановить падение валюты, регулятор вынужден действовать более агрессивно.
Экономист JPMorgan Аяко Фудзита прогнозирует, что Банк Японии не остановится:
«Банк, вероятно, продолжит повышать ставки, чтобы ослабить опасения по поводу слабой иены».
JPMorgan ожидает еще двух повышений в 2026 году, в апреле и октябре, в результате чего к концу года ставка достигнет 1,25%.
Глобальные последствия: удар по мировым рынкам
Рост доходности японских облигаций является плохой новостью для долговых рынков США и Европы.
Японские пенсионные фонды и страховщики (крупнейшие в мире институциональные инвесторы) могут решить, что 2,1% дома — это привлекательно и достаточно безопасно. Это может привести к распродаже американских и европейских облигаций, что повысит стоимость заимствований во всем мире.
