- В список включены такие сценарии, как роботакси Waymo от Alphabet Inc. будет запущен в большем количестве городов США, и что Илон Маск станет первым в мире триллионером благодаря первичному публичному размещению акций SpaceX.
- Есть также сценарии, которые более вероятны, чем полагают большинство инвесторов, но не обязательно, включая снятие инвестиционных ограничений США против России.
Каждый год перед праздниками я вспоминаю ежегодный список «Десять сюрпризов» покойного великого стратега с Уолл-стрит Байрона Вина, его противоречивые взгляды на текущие проблемы, публикуемые каждый новый год. Всегда вдумчивый и веселый, Винн изложил 10 сценариев, которые, по его мнению, среднестатистический инвестор счел бы невероятными, но которые, по его мнению, были скорее вероятными, чем нет, в наступающем году.
Последний и 38-й выпуск списка Вина был опубликован в январе 2023 года, за 10 месяцев до его смерти. Мне не хватало его списка, поэтому я решила в этом году составить свой, скромный поклон мастеру.
Вот мои 10 сюрпризов 2026 года:
Робот-такси Waymo от Alphabet Inc. запущен в большем количестве городов США. Резкий рост их использования и растущие данные подтверждают, что роботы безопаснее, чем водители-люди. Начинаются дебаты по поводу целесообразности запрета водителей-людей в центрах городов.
Попытки мэра Зохрана Мамдани заморозить арендную плату в Нью-Йорке были сорваны крупными арендодателями. Город нацелен на новое строительство и налоги на домовладельцев, которые живут в других местах, в ожидании чего арендная плата умеренно падает.
Ажиотаж вокруг первичного публичного размещения акций SpaceX повысил стоимость компаний Илона Маска, включая Tesla Inc., X, The Boring Company, Neuralink и xAI, что сделало Маска первым в мире триллионером.
Несмотря на продолжающееся лоббирование президентом Дональдом Трампом снижения процентных ставок, Федеральная резервная система не будет снижать ставки в 2026 году.
Верховный суд разрешает сохранить пошлины Трампа с скромными изменениями. Тарифы не оказывают существенного влияния на инфляцию, ни разового, ни постоянного.
Биткойн тестируется, но не достигает своего исторического максимума с октября 2025 года. Его многолетняя волатильность продолжает снижаться, что вселяет надежду на то, что он наконец созрел как средство сбережения. Была запущена волна структурированных финансовых продуктов, связанных с Биткойном, которые успешно продаются среди бэби-бумеров.
Оценки фондового рынка США падают, ослабляя опасения по поводу пузыря ИИ. Более низкие оценки являются не результатом устойчивой коррекции, как многие опасаются, а скорее сочетанием стагнации цен и роста прибылей.
Несмотря на мирные усилия Трампа, США втянуты в конфликты в Африке и на Ближнем Востоке. Растущая религиозная напряженность в Сирии приводит к фактическому расколу.
Хотя дефицит федерального бюджета в 2026 финансовом году значительно превысит 3%, доходность 10-летних казначейских облигаций США остается в диапазоне от 4% до 5%, что не оказывает давления на Конгресс в вопросах финансовой дисциплины и не обеспечивает облегчения процентов по ипотечным кредитам для покупателей жилья.
Второй год подряд международные акции опережают американские акции, несмотря на более сильные фундаментальные показатели американских компаний, чему способствует продолжающееся снижение курса доллара США.
И вот мои сценарии, которые, по моему мнению, более вероятны, чем полагает большинство инвесторов, но не обязательно вероятны:
Следующий председатель Федеральной резервной системы будет увеличивать использование центральным банком данных в режиме реального времени при принятии решений по процентным ставкам, что еще больше подрывает использование и важность традиционных данных, основанных на правительственных опросах.
США сокращают инвестиции ограничения для России после разрядки с Украиной. Цены на активы, связанные с Россией, резко растут.
Комиссия по ценным бумагам и биржам издает новые правила, требующие от компаний раскрывать различную информацию, связанную с работниками, особенно информацию о заработной плате и обороте. Это показывает, что меньше работников получают прожиточный минимум, чем признают компании, но больше, чем опасаются прогрессисты.
Нир Кайсар — обозреватель Bloomberg, пишущий о рынках. Он является основателем Unison Advisors, фирмы по управлению активами.
