- Политическая нестабильность и возобновление инфляции создают серьезные риски для готовности Болгарии к вступлению в еврозону.
- Вступление в еврозону может послужить стабилизирующим фактором, несмотря на общественные страхи и разногласия.
- Фискальная дисциплина после введения евро станет ключом к долгосрочной экономической стабильности.
«Есть причины для беспокойства по поводу готовности Болгарии войти в еврозону. Недавний рост инфляции и финансового давления, а также политическая нестабильность последних лет и возросшие разногласия по поводу целей страны в отношении еврозоны вызывают беспокойство. Политическая нестабильность и институциональная слабость привели к экономической неопределенности и задержкам необходимых реформ», — говорится в сообщении. председатель Макроэкономического совета Scope Ratings, Деннис Шенв своем комментарии для Bloomberg TV Bulgaria.
Решение премьер-министра уйти в отставку так скоро перед вступлением в еврозону дестабилизирует ситуацию. Но Болгария эффективно готовилась к вступлению в еврозону с конца 1990-х годов, поэтому возможное вступление в еврозону может помочь дать толчок долгожданному процессу восстановления.
Эскалация демонстраций против правительства вызывает тревогу. Разногласия вряд ли утихнут сразу после присоединения Болгарии к еврозоне, поскольку причины раскола лежат гораздо глубже, чем разногласия по поводу европейского будущего страны.
Давление на правительство с целью отзыва бюджета указывает на увеличение фискальных рисков. Крайне важно, чтобы Болгария сохраняла бюджетную дисциплину даже после введения евро и после того, как связанные с этим условия фискальной конвергенции перед введением евро будут отменены.
Любая продолжительная фаза инфляционных и бюджетных расхождений и/или эскалации институциональной неопределенности может поставить под угрозу экономическую стабильность и усугубить проблемы, стоящие перед зоной евро.
Продолжение политического кризиса после введения евро подрывает бюджетную дисциплину. Мы прогнозируем, что к 2030 году государственный долг достигнет около 35% ВВП.
Болгары — не первая страна, готовящаяся к переходу на евро, которая скептически относится к преимуществам единой валюты перед вступлением. Но поддержка евро имеет тенденцию к росту с момента его принятия, поскольку худшие опасения многих оказались необоснованными.
Инфляция является типичным примером. Вместо того, чтобы увеличивать и без того высокую инфляцию, как опасаются некоторые болгары, вступление в еврозону должно помочь постепенно ее обуздать, поскольку интеграция с еврозоной снижает транзакционные издержки.
Что касается опасений, что Болгария может быть втянута в финансовый кризис будущих партнеров еврозоны, имеющих долги, стоимость заимствований может оказаться ниже после присоединения к еврозоне, чем если бы Болгария осталась за ее пределами.
Будем надеяться, что после введения евро страхи и разногласия утихнут, что может помочь преодолеть некоторые из этих разногласий.
