Что делать производителя нефти, когда он видит, что его основной продукт подвергается риску снижения спроса и все больше и больше войн? Просто спросите Abu Dhabi National Oil Co.
В понедельник предложение в размере 19 миллиардов долларов наличными для австралийского производителя газа Santos Ltd. из консорциума, возглавляемого государством Объединенных Арабских Эмиратов, также известных как Adnoc, является одним из ответов на вопрос.
Adnoc был на рынке газовых активов в последние годы. Как и его гораздо более крупный конкурент Saudi Arabian Oil Co., которая в настоящее время тратит больше денег на разработку новых газовых месторождений, чем на нефтяные запасы нефти, он постепенно трансформируется из бизнеса, который живет и умирает с черным золотом в тот, который заботится о сжиженных судах природного газа.
Просто посмотрите на список недавно сделанных и обсужденных. В мае прошлого года компания купила долю в NextDecade Corp. в Техасе. В апреле знакомые сообщили Bloomberg News, что компания рассматривает предложение в размере 9 миллиардов долларов для газовых активов Aethon Energy Management в Техасе и Луизиане. Он также заинтересован в покупке газовых активов BP PLC с потенциальным разделением, сообщает Bloomberg News на прошлой неделе.
В 2023 году Adnoc отправила свой собственный газовый бизнес и выпустил его на фондовой бирже Абу -Даби, где он представляет около седьмого с рынка. В прошлом году началось строительство экспортного терминала в Рувиссе в западной части страны, что было достаточно комплексным для удовлетворения всех потребностей Турции в импортном сжиженном природном газе.
В среде, где атака Израиля на Иран увеличивает риск полной масштабной войны в регионе, существует несколько преимуществ этой стратегии.
С одной стороны, существует вечный страх, что Тегеран, если он нажат к краю, может начать вызывать проблемы в проливе Ормуз. Секция узкой воды охраняется Ираном, Оманом и ОАЭ. Длительные атаки на доставку не произошли с момента войны между Ираном и Ираком в 1980 -х годах, не в последнюю очередь, потому что доход от экспорта Ирана будет страдать так же, как и его врагов. Тем не менее, целесообразно минимизировать риск такой слабой точки, если он прижат к углу правительства Ирана, прибегает к отчаянным мерам.
Мы сталкиваемся с миром, где спрос на нефть кажется явно нестабильным: добыча сырой нефти все еще находится под пиком, достигая газа в 2018 году. Газ не намного лучше, а рост замедляется значительно ниже исторического ставки благодаря российскому экспорту после проайсуверса в Украине и увеличению в Украине. и Африка. Тем не менее, сегмент газа, который торгуется как сжиженный природный газ (СПГ), является выгодным, и к 2030 году увеличивается мощность установок сжижения примерно на 40%.
Морские проливы, такие как газовые трубопроводы, очень уязвимы к геополитическому вмешательству. Однако, если вы можете купить активы для сжиженного природного газа (СПГ), которые не подвергаются воздействию войн на Ближнем Востоке, вы можете избежать как хронического снижения спроса на обычную нефть, так и острые риски ударов, вызванных конфликтами в предложении.
В настоящее время такие активы не так распространены, как может надеяться национальная нефтяная компания. Акции Сантоса закрылись в понедельник со скидкой около 13% на денежное предложение Adnoc, которое уже было одобрено Советом компании. Учитывая открытый и закрытый характер этого предложения, это, вероятно, отражает опасения, что Австралийскому совету по рассмотрению иностранных инвестиций не будет любить идею принадлежащей государству компании, которая даже не публикует финансовые отчеты, чтобы купить второй по величине нефтяной бизнес в стране.
Сделка все еще с большей вероятностью произойдет, чем другие доступные варианты. Президент Дональд Трамп рад похвастаться сделками, заключенными в компании ОАЭ во время его поездки на Ближний Восток в прошлом месяце — но если вы хотите полного поглощения, Соединенные Штаты в вашем нынешнем родном настроении, вероятно, не лучше всего искать. Окончательное соглашение о продаже United States Steel Corp. Nippon Steel Corp., которое дает правительству США действие золота, которое позволит ему диктовать корпоративную политику, является показателем того, куда обстоят дела.
Другие многообещающие регионы, такие как Южная Америка, Центральная Азия и Африка Африки, уже в значительной степени завоеваны государственными и независимыми нефтяными компаниями. Северное море в Европе находится в неустанном упадке. Прибыль выглядит маленькой.
ОАЭ находится в лучшем положении, чем многие другие, чтобы пережить переход от ископаемого топлива. Его жизненная экономика, кроме нефти, означает, что она может сбалансировать бюджет и текущий счет по самым низким ценам на нефть в персидском заливе. Только Катар и Туркменистан, среди крупных экспортеров нефти, делают лучше — и каждый из них по сути является производителем газа, а не нефтью. Чтобы получить будущие доходы, в то время как глобальный голод для нефти и газа уменьшается, необходимо их подражать, а не более богатый из более богатых ОАЭ.
Дэвид Фиклинг — обозреватель Bloomberg, который занимается вопросами изменения климата и энергии. Ранее он работал в Bloomberg News, Wall Street Journal и Financial Times.
