Д. Георгиев: В США будет сильное рождественское ралли, несмотря на неопределенность по процентным ставкам

Димитр Георгиев, руководитель направления «Финансовые рынки» «ЭЛАНА Трейдинг», «Бизнес Старт», 24.11.2025

Международные рынки и инвесторы ожидают ключевых решений по процентным ставкам от Федеральной резервной системы США и Европейского центрального банка (ЕЦБ), в то время как их внимание также разделено геополитическим фоном вокруг мирного плана по Украине. Несмотря на серьезную неопределенность относительно направления процентных ставок в США, существует оптимизм по поводу сильного «рождественского ралли» к концу года. Это прокомментировал Димитар Георгиев, руководитель направления «Финансовые рынки» компании «ЭЛАНА Трейдинг», в программе «Бизнес-Старт» с ведущей Розелиной Петковой.

Ситуация для Федеральной резервной системы США более сложна, чем когда-либо. Центробанк работает «в темноте» из-за временного закрытия правительства, что привело к отсутствию актуальных данных по инфляции и безработице, прокомментировал Георгиев.

Рынки разделились 50/50 в отношении того, снизит ли ФРС ставку в декабре. С одной стороны, имеются явные признаки ухудшения ситуации на рынке труда. С другой стороны, инфляция остается «устойчивой» и высокой, значительно превышая целевой показатель в 2%.

«Рынки в течение последних двух недель были очень нестабильными, именно из-за того, что мы не учитывали растущую вероятность отказа от снижения ставок. Мы видели немалое снижение в основном в акциях технологических компаний, но также и в акциях компаний с малой капитализацией в США. Но сейчас, в последние буквально 24 часа, мы видим некоторое успокоение, мы видим, что существует немалая вероятность снижения ставок. В любом случае, я оптимистично настроен на то, что мы увидим сильное рождественское ралли в следующем году». 4-5 сделок или около того». недели до конца года. И я не вижу никаких признаков так называемого схлопывания пузыря. Я так не думаю. Напротив, я сохраняю оптимизм в отношении рынков США».

Георгиев отверг опасения по поводу лопнувшего «пузыря ИИ», подчеркнув, что результаты таких компаний, как Nvidia, превосходят оптимистичные прогнозы и что расходы на ИИ постоянно недооцениваются рынками. По его словам, наблюдаемая коррекция является «здоровой» и очищает краткосрочных инвесторов, открывая путь для роста.

Процентные ставки ЕЦБ: стабильность и предсказуемость

Ситуация в еврозоне существенно спокойнее и предсказуемее, прокомментировал Георгиев. ЕЦБ уже «сделал свою работу»: инфляция очень близка к желаемым 2%, что считается самой здоровой инфляцией, поддерживающей экономический рост. Экономический рост остается стабильным, хотя и на низких уровнях (около 1,1% — 1,3%).

«Я не вижу оснований для изменений в ближайшие месяцы. Следующее заседание ЕЦБ состоится 4 и 5 февраля. Болгария также примет в нем участие. Скорее всего, нам не составит труда присоединиться к общему консенсусу и оставить процентные ставки на нынешних 2%».

Европейские акции вернутся на сцену в 2025 году с более низкими оценками по сравнению с американскими и будут поддерживаться масштабными планами расходов на военные нужды, прокомментировал Георгиев.

Болгарский рынок: шанс еврозоны

Предстоящее введение евро окажет положительное влияние на Болгарскую фондовую биржу (БФБ), считает Георгиев. Европейским инвесторам станет намного легче находить и торговать болгарскими акциями, поскольку котировки будут выражены в евро, что облегчит размещение заказов.

Растущий интерес к таким компаниям, как Shelly, доказывает, что оценки болгарских компаний очень низкие по сравнению с европейскими и имеют значительный потенциал.

Для устойчивого развития БФБ потребуется привлечение большего количества компаний, в том числе путем приватизации государственных акций крупных энергетических компаний по примеру Румынии. Это улучшит финансовую ситуацию и корпоративное управление, остановив утечку этих компаний, прокомментировал Георгиев.

Геополитика и нефть

Хотя рынки с оптимизмом смотрят на окончание конфликта на Украине, мирный план Дональда Трампа, написанный при «очевидном вкладе России», подвергся критике в Европе, поскольку он не принимает во внимание суверенитет Украины, прокомментировал Георгиев.

Реакция рынка пока выражается в падении цен на нефть, при этом инвесторы не принимают во внимание все более высокую вероятность окончания конфликта.

«Крайне важно искать компромиссное решение… Тот факт, что идут переговоры, хотя и не все стороны вместе, но все же идут, очень позитивен, и я сохраняю оптимизм в отношении того, что мы можем увидеть конец конфликта».

Весь разговор вы можете посмотреть на видео.

Материал не является обязательным условием для принятия инвестиционного решения.

Вы можете найти всех гостей шоу «Бизнес-Старт». здесь.