Что следовать за торговцами на рынках США по блокированию правительства

Почти как часы, правительство США движется, чтобы остановить работу, в то время как лидеры Конгресса спорят о приоритетах финансирования.

Хотя большинство споров заканчиваются последними минутными соглашениями, они достаточно привели к федеральной бюрократии, поэтому инвесторы Уолл -стрит должны хотя бы рассмотреть последствия для финансовых рынков США.

Они в значительной степени пренебрегали прошлыми остановками, в том числе долго, в течение первого срока полномочий Дональда Трампа в 2018 году, но на этот раз политическая позиция кажется более острым, потенциально поднимая ставки, если сотни тысяч правительственных чиновников лишены работы, начиная с полуночи в Нью -Йорке (04:00 по Гринвичу).

Основные макроэкономические последствия заключаются на рынке труда и прогнозах направления процентных ставок. Администрация Трампа угрожает массовым увольнениям федеральных служащих вместо того, чтобы оставлять их в неоплачиваемом отпуске, что приведет к увеличению пособий по безработице, когда занятость уже кажется хрупкой. И правительственные данные станут более неясными, начиная с запланированного отчета о занятости в пятницу, когда экономическая картина кажется более запутанной, чем обычно.

«Эта остановка деятельности может иметь большие последствия, чем обычно, потому что ставки были увеличены так высоки до события», — сказал Стив Сосник, крупный стратег из интерактивных брокеров.

Другим усложняющим фактором является длительный оптимистичный период фондового рынка, который увеличил оценки уровней, связанных с прошлыми эйфорийскими периодами. С низкой волатильностью и трейдерами, чтобы воспользоваться любым митингом в конце года, любые колебания цен на активы могут привести к принудительным продажам, которые будут отработать.

^{Влияние правительственных остановок на акции США S & P 500 исторически стало невредимым от предыдущих закрытий деятельности}

В других областях рынка ожидается, что золото сохранит свою привлекательность в качестве убежища, даже после того, как он достигнет исторического максимума в 4000 долларов. Часть роста обусловлена ​​слабостью доллара, которая, вероятно, упадет во время остановки деятельности, если история является какой -то ориентиром. Это может быть хорошим знаком для японской иены и, возможно, евро, сообщает Ing Bank. Долгосрочные правительственные облигации США выиграли от предыдущих остановок, вероятно, из -за ставок на экономическую слабость.

«Платежи по обслуживанию партий и долга не подвержены риску», — написала во вторник Моника Гер, глава отделения политики США в Morgan Stanley Wealth Management. «Учитывая высокую прибыльность, правительственные облигации США остаются привлекательными, и мы поощряем инвесторов, чувствительных к риску приостановки деятельности правительства, выбрать большую подверженность государственным облигациям США».

Для тех, кто хочет оставаться активным на фондовом рынке, вот что нужно следовать, если произойдет остановка.

Защита

Акции субподрядчиков в области обороны, в том числе RTX Corp., L3Harris Technologies Inc. и Aerovironment Inc., они растут в качестве федеральных затрат на боеприпасы, беспилотники и проект ракетной обороны. Закрытие правительства может смягчить энтузиазм по поводу этих акций, все они закрыты во вторник на рекордно высоких уровнях, а также для таких компаний, как Boeing Co. и Lockheed Martin Corp.

«Мы не ожидаем большого фундаментального влияния на компании в оборонном секторе, но настроение может снизиться», — сказала на прошлой неделе аналитик TD Cowen Gaumam Hannah.

Seaport Global Securities подняла свою рекомендацию о покупке General Dynamics Corp. С тех пор, как она нейтральная неделя, заявив, что любые акции уменьшаются из -за закрытия бизнеса, что дало бы инвесторам вход.

Государственные услуги, авиакомпании

Такие компании, как Booz Allen Hamilton Holding Corp., Leidos Holdings Inc. и CACI International Inc., которые предоставляют государственные консалтинговые и технологические услуги, могут не так хорошо работать. Их доход был получен, когда правительство закрывалось в прошлом, хотя, по словам Тоби Сомер из Truist, это воздействие было небольшим. Любое длительное закрытие, вероятно, повлияет на прибыль.

Тогда есть авиакомпании, которые полагаются на поездки, финансируемые правительством, на до 2% их годового дохода. Длительное прерывание этого потока продаж поразит отрасль, которая уже находится в затруднении. Хуже того, тысячи федеральных служащих, которые остались бы без регулярной зарплаты, могут ограничить развлекательные поездки, по словам Шейлы Кахиоглу из Джеффриса.

В прошлом обе группы компаний были проданы незадолго до закрытия и восстановления, пока он был в начале, пишет Кахиаоглу. Индекс авиакомпании S & P 1500 во вторник упал на 1,9%, закрыв свой худший месяц с марта, в то время как CACI и другие подрядчики по обслуживанию столкнулись с волатильностью из -за опасений в более широком стремлении к сокращению государственных расходов.

Циклический

Влияние закрытия на экономику является ключевым здесь. Если он длится достаточно долго, чтобы значительно замедлить рост и увеличить безработицу, он будет угрожать секторам в таких секторах, как промышленность и финансы, сказал Мэтт Герткен, главный геополитический стратег в BCA Research. Эти отрасли являются домом для компаний, состояние которого тесно связано с экономикой США.

«Если есть длительная остановка деятельности, она может просто привлечь внимание к множеству рисков, которые находятся на радаре», — сказал Герткен.

Промышленные гиганты, такие как Caterpillar Inc. и Deere & Co., оправились от своих апрельских дно, но сектор все еще сталкивается с последствиями обязанностей и задерживает производственную экономику.

Акции финансовых компаний, от таких банков, как JPMorgan Chase & Co., до менеджеров активов, таких как Apollo Global Management Inc., волатильность, отмечаемая ранее в этом году на фоне опасений по поводу власти экономики. Компании, тесно связанные с здоровьем потребителей, такие как Affirm Holdings Inc., склонны к особенно высоким колебаниям.

По оценкам Bloomberg Economics, 640 000 федеральных служащих будут выпущены с работы во время работы, что увеличит уровень безработицы до 4,7%. Это останется высоким даже после окончания деятельности, если Трамп выполнит свою угрозу, наконец, уволить некоторых работников.

Герткен добавил, что инвесторы обеспокоены тем, что циклические факторы будут нести инсульт, могут нацелиться на оборонительные углы на рынке, такие как здравоохранение и коммунальные услуги.

Подготовьтесь к волатильности

Более широкий фондовый рынок привыкает игнорировать бюджетные споры: индекс S & P 500 едва изменился в среднем за последние 20 остановок, согласно данным, собранным Truist. На этот раз профессионалы на Уолл -стрит занимают стабильные позиции в своих портфелях.

Но краткосрочный скачок волатильности становится особенно вероятным, если задержка в данных делает перспективы по процентным ставкам менее ясным, сказала Дженнифер Тиммерман из Инвестиционного института Wells Fargo в примечании. Бюро статистики труда, вероятно, задержит отчет о зарплате в пятницу, и длительная борьба с бюджетом может поставить под угрозу информацию об инфляции, запланированную на 15 октября.

По данным RBC, отчеты от частных компаний, таких как Институт по поставкам, планируют публиковать данные о производстве и услугах в конце этого недели, имеют новое значение.

S & P 500 отвлекал опасения во вторник, повышая на 0,4%. Однако в долгосрочной перспективе каждый удар по экономике угрожает вывести ветер с ралли, который уже показывает признаки охлаждения.

«Рынок трудно найти здесь некоторый импульс», — сказал Марк Малек, директор по инвестициям в Siebert Financial. «Трудно сказать, что это позитивно для этого рынка».