Решение ФРС на прошлой неделе было абсолютно ожидаемо от рынков, поскольку инвесторы, по -видимому, не меняют свои стратегии после этого. Мы увидели постоянный рост основных индексов на сессии в четверг среди решения. Фактически, мы наблюдаем непрерывное митинг на S & P 500 с конца апреля после того, как индекс почти вышел на рынок Беши из -за обязанностей, выполненных на крупных партнеров и торговых противников Соединенных Штатов. Ведущий индекс улучшил свои результаты до 4 апреля, что также побудило ряд аналитиков и банков переосмыслить свои прогнозы к концу года.
Тем не менее, здесь возникает вопрос — переоценивается ли рынок и возможно ли что -то наткнуться на босса инвестора? Уже в конце прошлого года, после выборов Дональда Трампа на посту президента, появились индикаторы, что может быть причитается исправление. Менее чем через год мы видим еще более высокие уровни (да, после коррекции, но это было вызвано именно политикой президента, которая первоначально питала митинг). Мы должны признать, что компании представили хорошие отчеты за последние кварталы, которые в некоторой степени оправдывают цены на акции.
Каковы большие риски для рынка
Но большие проблемы на рынке трудно перемещать. К ним относятся премия с низким риском по индексу из 500 человек, тот факт, что рост S & P возглавляется 10 самыми оцененными компаниями в нем и огромными инвестициями в искусственный интеллект со стороны технологических гигантов, которые еще не получили прибыли. Конечно, существуют внешние факторы, такие как растущий долг США, и кажется, что Трамп не может приручить, но питается различными политиками, такими как его имя «Большой красивый счет». Другим фактором является «война» между председателем Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла и Дональдом Трампом. Пособия по безработице продолжают расти еженедельно в Соединенных Штатах, а индекс доступности жилья, который показывает доступность жилья в Соединенных Штатах, близок к рекордным низким уровням в последние десятилетия.
Геополитические риски кажутся неизменными, как Россия, возглавляемая Владимиром Путином, отказывается сидеть за столом переговоров и усиливает свои удары на украинской территории, а также провоцирует европейских членов НАТО с самолетами. И Израиль начал новое наступление в Газе. Мы не должны забывать о растущей напряженности между США и Китаем.
Глава монетарного и экономического департамента банка по международным платежам Хён Сон Шин сказал: «Эта очень оптимистичная оценка, похоже, пренебрегает некоторыми из очень реальных проблем в реальной экономике» до решения ФРС. Он добавил, что рынки «уязвимы для переоценки плохих новостей».
Это кажется ключевым, так как рынки, похоже, рассчитали положительные новости и ожидания, и единственный сюрприз может быть из плохих новостей.
Международный платежный банк сигнализирует о том, что крупные трещины, которые скрываются с митинг на фондовом рынке США, являются именно большими уровнями мирового долга. В сочетании с более высокими обязанностями, которые налагает президент Трамп, что, в свою очередь, может снизить производство и усилить инфляцию.
«Проблема стратегии за пределами инфляции заключается в том, что это более высокая инфляция, которая может иметь вторичные эффекты», — пишут авторы. «Большое увеличение инфляции увеличивает риск стратегии в конечном итоге, что приводит к отставанию центральных банков из кривой. Чтобы восстановить стабильность цен, им может потребоваться значительно повысить процентные ставки».
Блумберг материал Он напомнил интересный индикатор, а именно «теорию Dow», созданную Чарльзом Дау, человеком, стоящим за изобретательными промышленными промышленными промышленными, и средним для транспорта Dow Jones.
Теория Доу утверждает, что движение промышленного индекса должно быть подтверждено транспортным индексом или наоборот, чтобы установить истинную тенденцию рынка.
Основываясь на теории, фондовый рынок начинает выглядеть зловещим. С 2005 года разница между Dow Industrials и Transports была настолько большой в четырех случаях: глобальный финансовый кризис 2008 и 2009 годов, крах Covid в 2020 году и грубый кризис в апреле.
Теория также имеет общую логику. Компании, которые обеспечивают транспортировку людей и товаров, обычно являются основными бенефициарами сильной экономики, поэтому, когда они испытывают трудности, это можно рассматривать как признак рыночных проблем.
FedEx является крупнейшей компанией в среднем по транспорту Dow Jones, что делает его отчет чрезвычайно ключевым. В пятницу FedEx сообщила о хороших результатах, но вопрос заключается в том, сможет ли презентация логистических компаний догнать производителей.
Другие риски на ралли
Конечно, есть больше банальных камней, которые могут споткнуться. Один из них включает в себя сбор прибыли, которая может последовать за инвесторами, особенно американскими розничными инвесторами, если результаты рынка труда продолжают ухудшаться, а дома становятся все более недоступными для граждан. Это может заставить их снять свои сбережения с фондовой биржи.
Другим рыночным фактором является инвесторов, одержимы акциям инфраструктуры, оборудования или программного обеспечения для искусственного интеллекта. Запланированные инвестиции в разработку технологий от технологических гигантов огромны, но мы редко видим прибыль от подразделений компаний, связанных с искусственным интеллектом.
Согласно JPMorgan Asset Management, разочаровывающий доход компаний искусственного интеллекта представят больший риск для технологического митинга на мировых рынках, чем продолжающаяся геополитическая напряженность.
Существует также достаточно участников рынка другого мнения, две трети из 116 респондентов в опросе на рынках, проведенных с 5 сентября по 10 сентября, говорят, что S & P 500 будет продолжать расти в 2025 году, и большая часть этой группы ожидает, что оценки будут обусловлены Федеральным резервом.
Преимущество данных
Тем не менее, у трейдеров также есть данные на их стороне. Когда Федеральная резервная система снижает процентные ставки, акции обычно продолжают расти на следующей неделе и месяце, независимо от первоначальной реакции, показывает живой анализ рынков.
Среди респондентов из числа меньшинств в опросе, который предсказывает потерю для акций к концу года, перспектива постановки в Соединенных Штатах затмевает другие риски, такие как снижение технологических акций или увеличение обязанностей со стороны президента Дональда Трампа.
«Экономика заигрывает с очень мягкой формой стагфляции», — сказал Майкл Бейли, директор FBB Capital Partners Research. «Я чувствую, что инфляция немного поднимется в низкие показатели, и безработица будет постепенно ухудшаться. Настоящая постановка -это шепот от полноценной рецессии, которую трудно вернуться в коробку Pandora».
Энтузиазм, по -видимому, не является дефицитом фондового рынка США, и потенциальные риски для представления акций скрыты в каждой части экономики страны. Как нравится говорить трейдеры и аналитики — ни у кого нет хрустального мяча, который может предсказать будущие движения рынка. И мы еще не увидели, будет ли задержка в митинге, или пессимистические ожидания останутся невыполненными.
Материал не является рекомендацией для принятия инвестиционного решения!
