2025 год войдет в экономическую историю как год агрессивного смягчения монетарной политики. Ведущие центральные банки мира снижали ставки самыми быстрыми темпами и самым большим объёмом за 17 лет. Об этом сообщило агентство Reuters 23 декабря.
► Подписывайтесь на Telegram-канал Минфина: главные финансовые новости
«Большая десятка» меняет курс
Девять из десяти центральных банков G10 снизят свои ключевые ставки в 2025 году. Среди них Федеральная резервная система США (ФРС), Европейский центральный банк (ЕЦБ), Банк Англии, а также регуляторы Канады, Австралии, Новой Зеландии, Швеции, Норвегии и Швейцарии.
- Масштаб: они провели в общей сложности 32 раунда сокращений, снизив ставки в общей сложности на 850 базисных пунктов.
- Рекорд: это самое сильное сокращение с 2008 года и самое большое ослабление с 2009 года.
- Исключение: Япония оказалась единственной из «десятки», которая пошла против течения. Напротив, в этом году она дважды повышала ставки, пытаясь отойти от политики «сверхдешевых» денег.
Развивающиеся рынки развиваются еще быстрее
Центральные банки развивающихся стран обогнали развитые экономики по темпам снижения стоимости заимствований.
В 2025 году они снизили ставки на 3085 базисных пунктов (против 2160 б.п. в 2024 году).
Только в декабре регуляторы восьми стран, включая Турцию, Индию, Мексику и Польшу, снизили ставки.
Эксперты отмечают, что инфляция в этих регионах находится под контролем, что развязывает руки для дальнейшего стимулирования экономики.
Прогноз на 2026 год: Праздник закончился?
Несмотря на снижение рекорда в 2025 году, аналитики предупреждают, что следующий год может принести радикальные изменения. Тон заявлений некоторых регуляторов (в частности, Канады и Австралии) уже стал более жестким.
Джеймс Росситер из TD Securities предсказывает неожиданный поворот:
«Мы считаем, что ЕЦБ поднимет ставки в следующем году, а регуляторы Австралии и Канады приблизятся к этому решению».
Что касается США, то в JPMorgan видят «двусторонние риски» на вторую половину 2026 года: если в 2025 году ФРС только обсуждала, стоит ли снижать ставку или держать паузу, то в 2026 году вопрос о ее повышении может вернуться к обсуждению.
