- Цена на золото превысила $5000 на фоне ослабления доллара, геополитических рисков и массового бегства из облигаций.
- Центральные банки и хедж-фонды наращивают покупки на фоне опасений по поводу задолженности и инфляции.
- Неопределенность вокруг ФРС, торговые конфликты и политическая напряженность заставляют металлы расти.
Цена на золото впервые превысила 5000 долларов за унцию, продолжив стремительное ралли, вызванное изменениями в международных отношениях президента Дональда Трампа и бегством инвесторов из государственных облигаций и валют.
Котировки подскочили на целых 2,1 процента до почти $5100 после того, как ослабление доллара привело к увеличению спроса. Индекс валюты США упал почти на 2 процента за шесть сессий, а слухи о том, что США могут помочь Японии поддержать иену, усилили опасения по поводу независимости Федеральной резервной системы и непредсказуемой политики Трампа. Цена серебра также достигла рекордного уровня, превысив 109 долларов за унцию.
Цена на золото превосходит индекс S&P 500 с доходностью более 1600% за столетие | Митинг подогревают центральные банки и просители убежища.
Исторический рост и неприятие риска
Резкий скачок цен на золото — за последние два года цена металла выросла более чем вдвое — подчеркивает его историческую роль индикатора страха на рынках. После самого сильного года с 1979 года золото выросло более чем на 17% с начала года, главным образом из-за так называемой «унижающей торговли», когда инвесторы бегут от валют и государственных облигаций. Массовая распродажа японского долга на прошлой неделе является последним примером отказа от агрессивной бюджетной политики.
Действия администрации Трампа в последние недели — нападки на ФРС, угрозы аннексии Гренландии, военная интервенция в Венесуэлу — еще больше встряхнули рынки. В условиях такой неопределенности привлекательность золота как безопасной гавани редко когда была большей.
«Золото — это обратная сторона доверия», — говорит Макс Бельмонт, портфельный менеджер First Eagle Investment Management. «Он защищает от неожиданных всплесков инфляции, внезапного падения рынка и геополитических рисков».
Золото обогнало казначейские облигации по резервам центрального банка
Политическая напряженность и реакция рынка
На выходных Трамп пригрозил Канаде 100-процентными тарифами на весь ее экспорт в США, если Оттава заключит торговое соглашение с Китаем, что усугубило двустороннюю напряженность.
Между тем, политическая неопределенность в США остается высокой после того, как лидер демократов в Сенате Чак Шумер пообещал заблокировать масштабный пакет финансирования, если республиканцы не защитят Министерство внутренней безопасности, что повышает риск частичного закрытия правительства.
Рост государственного долга в странах с развитой экономикой стал еще одним ключевым фактором ралли золота. Некоторые долгосрочные инвесторы, убежденные, что инфляция станет единственным путем к платежеспособности правительства, направляют капитал в золото как средство сохранения покупательной способности.
«Люди стали гораздо больше беспокоиться о долгосрочной траектории долга за последние три года», — сказал Джон Рид, главный стратег Всемирного совета по золоту. «Аргументы в пользу обесценивания и долга наиболее сильно ощущаются в семейных офисах, которые думают о защите богатства между поколениями, а не о краткосрочных перемещениях».
Стратегии инвесторов и страх перед долгами
Эта «унизительная» сделка достигла своего пика в конце 2025 года, когда такие инвесторы, как Кен Гриффин из Citadel и Рэй Далио из Bridgewater, указали на рост цен на золото как на предупреждающий сигнал.
Инвесторы сейчас присматриваются к выбору Трампа на пост следующего председателя ФРС после того, как президент заявил, что завершил интервью и у него есть фаворит. Более миролюбивый председатель повысил бы ожидания дальнейшего снижения ставок в этом году – что является положительным моментом для недоходного золота – после трех последовательных сокращений.
«Многие из геополитических неопределенностей, поднятых Трампом, вряд ли исчезнут в ближайшее время», — сказал Васу Менон, управляющий директор Oversea‑Chinese Banking Corp.
Это означает, что «золото может оставаться в центре внимания в ближайшие месяцы и даже годы, хотя инвесторы должны быть готовы к временным коррекциям после сильного роста за последние 12 месяцев».
Привлекательность золота также очевидна в позиционировании: хедж-фонды и крупные спекулянты увеличили чистые длинные позиции до 16-недельного максимума по состоянию на 20 января, как показали данные правительства США.
Металлы дорожают на фоне глобальной неопределенности
Рост цен на серебро поддерживается сильным инвестиционным спросом — в том числе со стороны розничных покупателей от Шанхая до Стамбула. Инвесторы также ждут ясности относительно потенциальных торговых тарифов США.
Золото в Сингапуре подорожало на 1,5% до $5063,82 за унцию. Серебро подорожало на 4,5% до $107,78. Платина достигла рекордного уровня, палладий также подорожал. Индекс Bloomberg Dollar Spot упал на 0,4 процента после потери 1,6 процента на прошлой неделе.
