Могут ли большинство обязанностей, с которыми президент Дональд Трамп шокирует мир, на самом деле незаконно? Где -то в ближайшие месяцы Верховный суд может ответить. Между тем, задача управления экономикой США станет еще более сложной.
Апелляционный суд США для федерального округа дал Трампу к 14 октября, чтобы обжаловать решение о том, что он превзошел свои полномочия в нанесении обязанностей в соответствии с законом о международных экономических полномочиях. Если Верховный суд согласен — в конце концов, Конгресс обладает единственной конституционной властью налогом и тратита — доля в США может упасть примерно до 16% почти 70%, согласно налоговому фонду.
Тем не менее, Трампу не нужно сдаваться. Он может наложить обязанности на основе национальной безопасности (раздел 232 Закона о расширении торговли 1962 года), несправедливой коммерческой практикой (раздел 301 Закона о торговле 1974 года) или постоянный коммерческий дефицит (раздел 122, то же самое). Все эти подходы имеют слабые стороны, обещающие различные степени сложности, задержки и дальнейших юридических споров.
Таким образом, неопределенность в отношении уровня и объема таможенных обязанностей снова возросла, что имеет негативные последствия для экономики США. Во -первых, это будет взвешивать решения об инвестициях и найме, замедляя рост. Компании будут решать, что будут выполнять большие обязательства, когда правила игры быстро изменятся.
Во -вторых, это усложнит работу Федеральной резервной системы, когда сотрудники смогут начать снижение процентных ставок, поскольку Трамп давно требует. Компании, вероятно, будут медленнее в передаче увеличения затрат на его пользователей, что затрудняет, чтобы ФРС будет затруднено оценить, будет ли увеличение инфляции временным или более постоянным, и, следовательно, является ли инфляция или ослабление рынка труда большим риском. Это может помешать усилиям по достижению «мягкой посадки», при этом центральный банк способен снизить инфляцию до своей цели 2%, не вызывая рецессии.
В -третьих, это может скрыть фискальные перспективы правительства США. Обязанности приносят значительный доход — почти 30 миллиардов долларов в июле, что более чем в три раза превышает уровень предыдущего года. Министр финансов Скотт Бенстен сказал, что годовой доход может составлять более 500 миллиардов долларов, или около четверти огромного дефицита бюджета. Если эти доходы не произойдут, инвесторы могут больше беспокоиться о финансовых перспективах и менее склонны кредитовать правительство США, что приведет к росту долгосрочных процентных ставок.
Доход также иллюстрирует, насколько трудно будет отменять таможенные обязанности, если они сохранились, позже. Никакая будущая администрация не сможет сократить расходы на 500 миллиардов долларов в год. Большинство федеральных затрат находятся в неприкасаемых областях обороны, Medicare, социального обеспечения и обслуживания долга, последние три из них ожидают резкого увеличения в течение следующего десятилетия. Растущие налоговые поступления экономически реализуют-выручка федерального правительства США составляет около 17% ВВП, что намного ниже, чем большинство других развитых стран, но политически самоубийственные, учитывая, что это приведет к значительному увеличению домохозяйств и бизнеса.
Таким образом, другой период неопределенности может быть не худшим результатом. Это может быть зависимостью Америки к мифом доходам.
Билл Дадли, обозреватель Bloomberg, был президентом Федерального резервного банка Нью -Йорка с 2009 по 2018 год. Он был председателем комитета Brenthant Woods, а с 2019 года он был директором без исполнительных функций в швейцарском банке UBS.
