Если бум производительности, вызванный искусственным интеллектом (ИИ), осуществится, это может помочь крупным экономикам выиграть больше времени для укрепления своих государственных финансов, которые находятся под давлением, говорят экономисты. Но этого будет недостаточно, пишет Reuters.
Ставки не могли быть выше. В большинстве богатых стран долг превышает 100% валового внутреннего продукта (ВВП) и, как ожидается, будет расти из-за издержек старения населения, процентных ставок и давления, требующего увеличения расходов на оборону, а также изменения климата.
Руководители правительства США уже с оптимизмом смотрят на экономический рост, основанный на искусственном интеллекте, а экономисты говорят, что у этой технологии есть потенциал вывести мир из спада производительности после 2008 года, повысив эффективность работников и предоставив им возможность сосредоточиться на более продуктивных задачах.
Более высокий экономический рост сделает государственные расходы и долг более управляемыми и поможет избежать контроля со стороны регуляторов рынка облигаций.
Чтобы показать влияние на государственные финансы, если искусственный интеллект действительно повысит производительность труда в долгосрочной перспективе, Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) и три видных экономиста предоставили Reuters свои первые оценки.
Филлис Унса, заместитель директора ОЭСР по экономической политике и исследованиям, говорит, что если искусственный интеллект повысит производительность и увеличит занятость, это сократит долг в странах ОЭСР от США до Германии и Японии на десять процентных пунктов по сравнению с примерно 150% ВВП, которые организация ожидает в 2036 году.
Это все равно будет резкий рост по сравнению с нынешними 110%.
Многое будет зависеть от того, перевесит ли создание рабочих мест в конечном итоге потери рабочих мест из-за автоматизации, смогут ли компании увеличить свою прибыль за счет повышения заработной платы и как правительства будут управлять своими общими расходами.
В США два других экономиста предсказали, что в их лучшем сценарии долг будет расти медленнее примерно до 120% в течение следующих десяти лет, тогда как сейчас он составляет примерно 100% ВВП. Один из них не ожидал существенных изменений.
«Производительность подобна волшебству… Она существенно помогает фискальной динамике», — сказала одна из экономистов Идана Аппио, которая ранее работала в Федеральной резервной системе Нью-Йорка, а сейчас является управляющим фондом в First Eagle Investment Management. «Но наши финансовые проблемы выходят далеко за рамки того, что может решить производительность», — добавляет она.
Демографическое развитие ограничит влияние искусственного интеллекта
Пока что рейтинговое агентство S&P не ожидает существенного влияния на государственные финансы до конца десятилетия.
«Единственный (способ), на который надеется администрация (США), — это получить помощь в последнюю минуту», — сказал Марк Патрик, глава отдела макроэкономических рисков Американской ассоциации страхования и аннуитетов учителей, но добавил: «Мы не можем на это рассчитывать».
Экономисты не предоставили прогнозов по другим странам. Однако, согласно исследованию ОЭСР, искусственный интеллект может повысить производительность труда в Великобритании так же, как и в США, но только вдвое меньше в Италии и Японии из-за более низких темпов внедрения и меньших секторов, которые могли бы получить выгоду от искусственного интеллекта.
В конечном счете, фискальная динамика будет определять, насколько хорошо производительность, основанная на искусственном интеллекте, сможет компенсировать растущий долг. Демография является самой большой проблемой.
«Корень долговой проблемы — старение населения и связанные с ним социальные проблемы», — сказал Кевин Канг, руководитель отдела глобальных экономических исследований Vanguard, второй по величине в мире компании по управлению активами.
Решение этой проблемы «потребует от нас навести порядок в налогово-бюджетной политике, а искусственный интеллект только выигрывает нам время», добавляет он.
Канг видит наиболее вероятный сценарий, согласно которому искусственный интеллект повысит рост экономики США в среднем до 3% к 2040 году. Федеральная резервная система прогнозирует потенциальный рост примерно на 2%.
Он сказал, что более высокий экономический рост и налоговые поступления замедлят рост долга США примерно до 120% ВВП к 2039 году. Это намного ниже прогнозируемых им 180% — более высокий уровень, чем другие, если ИИ разочарует, рост замедлится, а рыночное давление повысит стоимость заимствований.
Инвесторы в облигации поспешили наказать правительства за финансовую щедрость, а доходность облигаций резко выросла после пандемии в богатых странах.
Аппио говорит, что сокращение иммиграции в США усугубляет демографическую проблему. «Шок на рынке труда нивелирует любой рост производительности (благодаря ИИ)», — говорит она, но добавляет, что без ИИ она беспокоилась бы гораздо больше.
Неопределенность в отношении налогов и расходов
Повышение производительности во всей экономике должно привести к увеличению доходов. Но если ИИ снизит занятость или конкуренцию, а прибыль и капитал, которые часто облагаются более низкими налогами, чем труд, принесут наибольшую выгоду, доходы могут разочаровать.
Что касается расходов, повышение эффективности государственного сектора могло бы помочь сократить расходы, но существует риск, что они будут расти вместе с ростом экономики.
Поэтому Кен Сметерс, директор аналитического центра Penn Wharton Budget Model в Пенсильванском университете, ожидает минимального воздействия на долг США в течение следующего десятилетия.
Даже если рост окажется выше, чем ожидается в настоящее время, он все равно окажет минимальное влияние на ограничение социального обеспечения, которое составляет одну пятую федеральных расходов, поскольку пособия индексируются по средней заработной плате, сказал Сметерс. Другие затраты на рабочую силу, которые покрывает правительство, также вырастут, если производительность повысит заработную плату в частном секторе, добавляет он.
«Очень важно посмотреть, вырастет ли заработная плата», — отмечает Унсалл из ОЭСР, добавляя, что рост заработной платы более вероятен, если ИИ не увеличит занятость.
Конечно, есть также затраты на долг, которые будут зависеть от того, повысит ли производительность реальные процентные ставки, дебаты, которые уже идут в Федеральной резервной системе, и как долго рост опережает любое повышение, говорят экономисты.
Ясно, что хрустальных шаров у них нет. Сотрясение мозга может быстро перевернуть дискуссию с ног на голову.
Рецессия может означать, что «бум искусственного интеллекта может не наступить достаточно быстро, прежде чем рынок начнет беспокоиться о финансовой траектории», — сказал Кристиан Келлер, глобальный директор по экономическим исследованиям Barclays.
Каждая новость – это актив, следите за Investor.bg и в .
